長期投資家が不確実な市場を乗り切るためには、時を超えた原則が真実であり続けます。それは、耐久性のある競争優位性、堅実なビジネスモデル、持続的な成長ポテンシャルを持つ企業を見極めることです。これらの特性を備えた企業は、マクロ経済の逆風、市場の変動、業界の破壊的変化など、どんな嵐にも耐え、複数年・数十年にわたり大きなリターンをもたらすことができます。**Microsoft** と **MercadoLibre** は、この投資の命題を体現しています。両者は最近の市場の逆風にもかかわらず、驚くべき持続力を示しており、10年以上の長期的な視野を持つ忍耐強い投資家にとって魅力的な保有銘柄です。## Microsoft：クラウドとAIの勢いが戦略的投資を正当化Microsoftは2025年後半に利益確定の動きが見られましたが、ファンダメンタルズは異なるストーリーを語っています。同社のクラウドと人工知能セグメントは加速しており、現在の支出水準を正当化する成長ストーリーを生み出しています。批評家は正当な懸念を示しています：AIインフラへの巨額の資本支出は具体的なリターンに結びつくのか？支出が膨らむ一方で収益成長が停滞すれば、マージンは圧縮される可能性があります。しかし、この懸念は重要な強みを見落としています：**Microsoftのクラウド部門は絶好調です**。数字がその証拠を語っています。Azureの収益は2026会計年度第1四半期（2025年9月30日に終了）に前年比40％増と急増し、Amazon Web Servicesの20％増を大きく上回りました。一方、契約済みのクラウドバックログは(十億ドルに達し、前年比51％増加—価格設定力と顧客のコミットメントの指標です。MicrosoftとOpenAIの提携は、この優位性をさらに高めています。最先端のAIモデルをクラウドインフラに直接組み込むことで、顧客はすでに依存している環境内でAIワークロードを実行できます。これにより、より多くの企業がAzureを採用し、サブスクリプションの更新やプレミアム価格設定を促進する好循環が生まれます。成長指標を超えて、Microsoftは定着したスイッチングコストの恩恵も受けています。企業はミッションクリティカルなアプリケーションの移行をためらい、競争圧力の中でも安定したキャッシュフローを確保しています。同社の配当政策は株主還元を強化しており、過去10年で配当は153％増加しています。0.8％の利回りと継続的な増配を組み合わせた**MSFT**は、成長志向とインカム志向のポートフォリオの両方に魅力的です。## MercadoLibre：競争を乗り越え、未開拓の機会を掴む**MercadoLibre**の株価は2025年の好調なスタート後に下落しましたが、その調整は長期的な魅力的な展望を隠していません。ラテンアメリカのeコマースリーダーは、特にブラジルや他の地域市場でShopeeの積極的な価格競争に直面しており、真の逆風に直面しています。競争は現実であり、軽視すべきではありません。しかし、MercadoLibreは市場シェアの侵食を受け止めるだけでなく、多角的な防衛策を実行しています。無料配送の最小取引閾値の引き下げ、サービス提供の拡大、複数国にわたる地域での強固なプレゼンスの活用などです。これらの施策は競争圧力に対処しつつ、市場ポジションを維持しています。より大きな機会は、未十分に浸透しているラテンアメリカ市場にあります。近年、同地域は世界で最も速いeコマース成長を記録しており、浸透率は先進国に比べてはるかに低いままです。MercadoLibreの確立されたブランド、決済インフラ、販売者ネットワークは、この拡大の取り込みに有利に働きます。特に魅力的な成長の推進力は広告です。ラテンアメリカで圧倒的なプラットフォームを持つMercadoLibreは、広告主が求める膨大なオーディエンスを抱えています。広告はコアのeコマース取引に比べて高いマージンを持ちます。競争圧力により一時的にeコマースのマージンが圧縮されても、広告収入の増加はその減少を相殺し、今後10年の収益性拡大に寄与するでしょう。ラテンアメリカの経済発展とeコマースの普及に確信を持つ投資家にとって、**MELI**は中核的な保有銘柄のままです。特に、短期的なボラティリティを乗り越えながら数年にわたる価値上昇を期待する投資家にとって魅力的です。## まとめMicrosoftとMercadoLibreは、2035年まで生き残り繁栄するために必要な資質を体現しています。防御可能な市場ポジション、多角的な成長軸、そして課題に積極的に取り組む経営陣の存在です。今日これらの銘柄に投資する忍耐強い資本は、次の10年にわたり大きなリターンをもたらす可能性があります。
2035年までに注目すべき2つの止まらない成長株
長期投資家が不確実な市場を乗り切るためには、時を超えた原則が真実であり続けます。それは、耐久性のある競争優位性、堅実なビジネスモデル、持続的な成長ポテンシャルを持つ企業を見極めることです。これらの特性を備えた企業は、マクロ経済の逆風、市場の変動、業界の破壊的変化など、どんな嵐にも耐え、複数年・数十年にわたり大きなリターンをもたらすことができます。
Microsoft と MercadoLibre は、この投資の命題を体現しています。両者は最近の市場の逆風にもかかわらず、驚くべき持続力を示しており、10年以上の長期的な視野を持つ忍耐強い投資家にとって魅力的な保有銘柄です。
Microsoft：クラウドとAIの勢いが戦略的投資を正当化
Microsoftは2025年後半に利益確定の動きが見られましたが、ファンダメンタルズは異なるストーリーを語っています。同社のクラウドと人工知能セグメントは加速しており、現在の支出水準を正当化する成長ストーリーを生み出しています。
批評家は正当な懸念を示しています：AIインフラへの巨額の資本支出は具体的なリターンに結びつくのか？支出が膨らむ一方で収益成長が停滞すれば、マージンは圧縮される可能性があります。しかし、この懸念は重要な強みを見落としています：Microsoftのクラウド部門は絶好調です。
数字がその証拠を語っています。Azureの収益は2026会計年度第1四半期（2025年9月30日に終了）に前年比40％増と急増し、Amazon Web Servicesの20％増を大きく上回りました。一方、契約済みのクラウドバックログは(十億ドルに達し、前年比51％増加—価格設定力と顧客のコミットメントの指標です。
MicrosoftとOpenAIの提携は、この優位性をさらに高めています。最先端のAIモデルをクラウドインフラに直接組み込むことで、顧客はすでに依存している環境内でAIワークロードを実行できます。これにより、より多くの企業がAzureを採用し、サブスクリプションの更新やプレミアム価格設定を促進する好循環が生まれます。
成長指標を超えて、Microsoftは定着したスイッチングコストの恩恵も受けています。企業はミッションクリティカルなアプリケーションの移行をためらい、競争圧力の中でも安定したキャッシュフローを確保しています。同社の配当政策は株主還元を強化しており、過去10年で配当は153％増加しています。0.8％の利回りと継続的な増配を組み合わせたMSFTは、成長志向とインカム志向のポートフォリオの両方に魅力的です。
MercadoLibre：競争を乗り越え、未開拓の機会を掴む
MercadoLibreの株価は2025年の好調なスタート後に下落しましたが、その調整は長期的な魅力的な展望を隠していません。ラテンアメリカのeコマースリーダーは、特にブラジルや他の地域市場でShopeeの積極的な価格競争に直面しており、真の逆風に直面しています。競争は現実であり、軽視すべきではありません。
しかし、MercadoLibreは市場シェアの侵食を受け止めるだけでなく、多角的な防衛策を実行しています。無料配送の最小取引閾値の引き下げ、サービス提供の拡大、複数国にわたる地域での強固なプレゼンスの活用などです。これらの施策は競争圧力に対処しつつ、市場ポジションを維持しています。
より大きな機会は、未十分に浸透しているラテンアメリカ市場にあります。近年、同地域は世界で最も速いeコマース成長を記録しており、浸透率は先進国に比べてはるかに低いままです。MercadoLibreの確立されたブランド、決済インフラ、販売者ネットワークは、この拡大の取り込みに有利に働きます。
特に魅力的な成長の推進力は広告です。ラテンアメリカで圧倒的なプラットフォームを持つMercadoLibreは、広告主が求める膨大なオーディエンスを抱えています。広告はコアのeコマース取引に比べて高いマージンを持ちます。競争圧力により一時的にeコマースのマージンが圧縮されても、広告収入の増加はその減少を相殺し、今後10年の収益性拡大に寄与するでしょう。
ラテンアメリカの経済発展とeコマースの普及に確信を持つ投資家にとって、MELIは中核的な保有銘柄のままです。特に、短期的なボラティリティを乗り越えながら数年にわたる価値上昇を期待する投資家にとって魅力的です。
まとめ
MicrosoftとMercadoLibreは、2035年まで生き残り繁栄するために必要な資質を体現しています。防御可能な市場ポジション、多角的な成長軸、そして課題に積極的に取り組む経営陣の存在です。今日これらの銘柄に投資する忍耐強い資本は、次の10年にわたり大きなリターンをもたらす可能性があります。