アメリカの36.2兆ドルの債務を実際に保有しているのは誰か？米国債務を最も多く保有する20か国

米国の債務が誰に借りられているのかという問題は、投資家や政策立案者にとってますます重要になっています。多くの人は、外国政府が米国債務のかなりの部分を管理していると考えていますが、実際の状況ははるかに微妙であり、見出しが示すほど深刻ではないかもしれません。

国際的な債権者の状況

2025年4月時点の財務省のデータによると、外国の国々は合計で米国の未償還債務の約24%を所有しています。しかし、この合計数字は本当のストーリーを隠しています。実際にアメリカの最大の債権者はどの国で、その関与は広範な経済にとって何を意味しているのでしょうか？

上位20の国際的な保有者は興味深い状況を示しています。日本は1.13兆ドルの保有額で圧倒的にリードし、次いでイギリスが8077億ドル、中国が7572億ドルです。これは顕著な変化を示しており、中国は近年徐々に保有量を減らし、2位の座をイギリスに譲っています。残りの保有額は、ケイマン諸島($4483億ドル)、ベルギー($4110億ドル)、ルクセンブルク($4109億ドル)、カナダ($3684億ドル)、フランス($3606億ドル)などの国々に分散しています。

その他の主要な債権者には、アイルランド($3399億ドル)、スイス($3109億ドル)、台湾($2988億ドル)、シンガポール($2477億ドル)、香港($2471億ドル)、インド($2325億ドル)、ブラジル($2120億ドル)、ノルウェー($1959億ドル)、サウジアラビア($1338億ドル)、韓国($1217億ドル)、アラブ首長国連邦($1129億ドル)、ドイツ($1104億ドル)などがあります。

米国債務の実態を理解する

米国の債務が誰に借りられているのかを真に理解するには、外国の所有だけでなく、国内の所有も考慮する必要があります。アメリカ人自身が国内債務の55%を保有しており、連邦準備制度や社会保障局を含む国内の機関が合計で残りの20%を管理しています。つまり、米国の義務の大部分は国内の手にあり、これは公共の議論でしばしば見落とされる重要な点です。

現在の米国の債務は約36.2兆ドルであり、その規模は直感に反します。毎日1百万ドルを使い続けても、99,000年以上かかる計算です。しかし、米国の家庭純資産総額がトリリオンを超えることを考えると、この債務ははるかに管理可能に見え、国家の富の約5分の1に過ぎません。

外国債権者の地位が実際に意味すること

国際的なレバレッジに関する懸念にもかかわらず、外国の保有分散の性質は、いずれかの国が過度に影響力を持つことを大きく制限しています。中国が2位の保有者の地位から徐々に退出したことは、市場の安定を損なうことなく行われました。これは、米国財務省証券の流動性の深さを証明しています。個々の国が経済政策を決定したり、不当な圧力をかけたりできるほどの保有量を持っているわけではありません。

ただし、外国の債務所有は金利に影響を与えます。国際的な買い手の需要が減少すると、米国債の利回りが上昇し、米国経済全体の金利も高くなる可能性があります。一方、外国からの関心が高まると、利回りは低下し、債券の評価額は上昇します。これらの市場の仕組みは現実ですが、米国が世界で最も堅牢で流動性の高い政府証券市場を維持しているという背景の中で起こっています。

債権者に関する結論

米国の債務が誰に借りられているのかを理解するには、まずアメリカ人が最も重要な存在であり、次に国際的な参加者がいることを認識する必要があります。外国の国々は、その合計保有額は大きいものの、圧倒的なレバレッジを持っているわけではありません。彼らは多様な債権者基盤の一部であり、アメリカの財政政策を支配しているわけではありません。米国の債務の絶対的な規模は真剣な政策的注目を必要としますが、外国のコントロールに関する具体的な懸念は、主に理論的なものであり、直ちに実用的なものではありません。