最良のEV株を見極める際、投資家の議論に頻繁に登場するのはRivian AutomotiveとLucid Groupの二社です。しかし、両社には生存を脅かす重大な脆弱性が共通しています。
Rivianの状況を考えてみましょう。同社は最近、Q3で前年比78％の売上高増加を達成し、歴史上3回目となるプラスの粗利益$24 百万ドルを記録しました。生産台数は10,720台に達し、納車は13,201台にのぼります。これらの数字は表面上堅調に見えますが、迫る危機を隠しています。
容量と需要のミスマッチは驚くべきものです。 Rivianの製造能力は現在の販売量を大きく上回っています。同社は年間215,000台を処理できる塗装工場を運営していますが、Q3の13,201台は年換算でわずか50,000台に過ぎず、インフラ投資の一部にすぎません。ジョージア州の新工場は年間400,000台の増産能力を追加します。2026年上半期に$45,000で発売予定のR2電動SUV(からの画期的な需要がなければ、Rivianは財務的な危機に直面します。同社は現在、純現金残高が)十億ドル未満であり、来年だけで36億ドルの資本支出を必要としています。
Lucid Groupはさらに危険な状況にあります。Lucid GravityとLucid Airは10Best車両として評価されましたが、両者ともプレミアム価格$2 $79,900と$70,900(を設定しており、市場の対象範囲を制限しています。逆説的に、今年度の販売は45％増加した一方で、営業損失は拡大しています。車両販売の増加は実際には損失の拡大を意味します。
Lucidの財務状況は急速に悪化しています。同社の時価総額は38億ドルですが、年間34億ドルのマイナスフリーキャッシュフローを出しています。現金は23億ドルしかなく、負債は28億ドルにのぼるため、Lucidは最近、)百万ドルの転換優先債を発行しました。これは、将来の株式を担保にして即時の破産を回避しようとする行為です。
最良のEV株候補の中で、テスラは唯一、実績のある利益を生む企業として際立っています。確かにCEOのイーロン・マスクはネガティブな見出しを連発しますが、同社の運営実績は異なる物語を語っています。
テスラは過去12ヶ月で48億ドルの利益を生み出し、BYDを除くすべてのEV競合を上回っています。さらに重要なのは、テスラは負債よりも$975 十億ドル多い現金を保有しており、RivianやLucidの危険な状況と比べて堅固なバランスシートを持っていることです。フリーキャッシュフローは年間68億ドルに達し、テスラのビジネスモデルが実際に経済的に成立していることを証明しています。
この対比は投資のジレンマを明確にします。RivianとLucidは、市場需要を検証する前に何十億ドルも投資して大規模な生産能力を構築しました。一方、テスラは複数の車両セグメントでビジネスモデルを証明しながら、キャッシュ生成を維持しています。
より広範なEVセクターは、逼迫した容量、圧縮されたマージン、未検証の需要モデルに直面しています。CEOの評判はさておき、テスラだけが利益を生み出し、正のキャッシュダイナミクスを持つレガシーEV株として唯一の存在です。
最良のEV株を探す投資家にとって、この狭い結論は満足できないかもしれません。野心的なスタートアップが既存企業に挑むロマンチックな物語は、ベンチャー投資家の心を惹きつけます。しかし、資本市場は最終的に収益性とキャッシュ生成を評価します。現状、確立されたプレイヤーの中で唯一それを実現しているのはテスラだけです。
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新興電気自動車メーカーを悩ませるキャッシュ燃焼問題
最良のEV株を見極める際、投資家の議論に頻繁に登場するのはRivian AutomotiveとLucid Groupの二社です。しかし、両社には生存を脅かす重大な脆弱性が共通しています。
Rivianの状況を考えてみましょう。同社は最近、Q3で前年比78％の売上高増加を達成し、歴史上3回目となるプラスの粗利益$24 百万ドルを記録しました。生産台数は10,720台に達し、納車は13,201台にのぼります。これらの数字は表面上堅調に見えますが、迫る危機を隠しています。
容量と需要のミスマッチは驚くべきものです。 Rivianの製造能力は現在の販売量を大きく上回っています。同社は年間215,000台を処理できる塗装工場を運営していますが、Q3の13,201台は年換算でわずか50,000台に過ぎず、インフラ投資の一部にすぎません。ジョージア州の新工場は年間400,000台の増産能力を追加します。2026年上半期に$45,000で発売予定のR2電動SUV(からの画期的な需要がなければ、Rivianは財務的な危機に直面します。同社は現在、純現金残高が)十億ドル未満であり、来年だけで36億ドルの資本支出を必要としています。
Lucid Groupはさらに危険な状況にあります。Lucid GravityとLucid Airは10Best車両として評価されましたが、両者ともプレミアム価格$2 $79,900と$70,900(を設定しており、市場の対象範囲を制限しています。逆説的に、今年度の販売は45％増加した一方で、営業損失は拡大しています。車両販売の増加は実際には損失の拡大を意味します。
Lucidの財務状況は急速に悪化しています。同社の時価総額は38億ドルですが、年間34億ドルのマイナスフリーキャッシュフローを出しています。現金は23億ドルしかなく、負債は28億ドルにのぼるため、Lucidは最近、)百万ドルの転換優先債を発行しました。これは、将来の株式を担保にして即時の破産を回避しようとする行為です。
テスラはどうか？ 利益を生む代替案
最良のEV株候補の中で、テスラは唯一、実績のある利益を生む企業として際立っています。確かにCEOのイーロン・マスクはネガティブな見出しを連発しますが、同社の運営実績は異なる物語を語っています。
テスラは過去12ヶ月で48億ドルの利益を生み出し、BYDを除くすべてのEV競合を上回っています。さらに重要なのは、テスラは負債よりも$975 十億ドル多い現金を保有しており、RivianやLucidの危険な状況と比べて堅固なバランスシートを持っていることです。フリーキャッシュフローは年間68億ドルに達し、テスラのビジネスモデルが実際に経済的に成立していることを証明しています。
この対比は投資のジレンマを明確にします。RivianとLucidは、市場需要を検証する前に何十億ドルも投資して大規模な生産能力を構築しました。一方、テスラは複数の車両セグメントでビジネスモデルを証明しながら、キャッシュ生成を維持しています。
EV株投資家の現実
より広範なEVセクターは、逼迫した容量、圧縮されたマージン、未検証の需要モデルに直面しています。CEOの評判はさておき、テスラだけが利益を生み出し、正のキャッシュダイナミクスを持つレガシーEV株として唯一の存在です。
最良のEV株を探す投資家にとって、この狭い結論は満足できないかもしれません。野心的なスタートアップが既存企業に挑むロマンチックな物語は、ベンチャー投資家の心を惹きつけます。しかし、資本市場は最終的に収益性とキャッシュ生成を評価します。現状、確立されたプレイヤーの中で唯一それを実現しているのはテスラだけです。