過去10年間で金の市場パフォーマンスは著しい変貌を遂げました。10年前、金の1オンスあたりの終値は平均で1,158.86ドルでしたが、今日では約2,744.67ドルと取引されています。これは136％の価値上昇を意味し、複利を考慮しない平均年利は13.6％となります。## 実際の数字：ドルは何倍になったか具体的に見てみましょう。10年前に金に1,000ドル投資していた場合、現在その資産は約2,360ドルになっているはずです。これは立派なリターンですが、他の投資と比較してみる価値があります。同期間のS&P 500は174.05％のリターンを記録し、平均年利は17.41％となっています（この計算には配当金は含まれておらず、含めるとさらに高くなります）。この10年間の金の価格変動は激しかったものの、その振れ幅は現代市場で株式が経験する上下動に比べると控えめです。## 金の循環性を理解する過去10年間の金価格の動向を正しく理解するには、歴史を遡る必要があります。物語は1971年に始まります。当時、ニクソン政権が米ドルと金の兌換を切断し、市場のレートで金が自由に動くようになったのです。その後、1970年代を通じて金は驚異的なブル相場を形成し、平均年利は40.2％に達しました。しかし、1980年代から2023年までの期間は全く異なる物語です。この長期期間の平均年利はわずか4.4％であり、前の10年の熱狂とは対照的です。特に1990年代は金の強気派にとって厳しい時期となり、多くの年で金の価値は下落しました。## なぜ金は投資家の注目を集めるのか？金は伝統的な投資とは根本的に異なる原則の下で動いています。株式や不動産は収益源を生み出し、投資家はそれを測定・予測・評価できます。一方、金は何も生み出しません。キャッシュフローも配当も収益もありません。それにもかかわらず、何千年も価値の保存手段としてその魅力を保ち続けているのです。経済の安定期や市場が堅調な時には、この非生産的な性質は投資家にとってほとんど気になりません。しかし、システム的なショックや供給網の混乱が起きると、その関係性は一変します。金は究極の安全資産となるのです。2020年のパンデミックはこのダイナミクスを象徴しています。市場が崩壊する中、金は24.43％上昇し、多様なポートフォリオの命綱となりました。同様に、2023年にインフレ懸念が高まった際には、金は13.08％の上昇を見せました。2025年には、アナリストは金がさらに10％上昇し、1オンスあたり3,000ドルに近づく可能性を示唆しています。## ポートフォリオの保険としての金：戦略的視点金の重要なポイントは、その株式や不動産を上回る可能性ではなく、非相関性にあります。株式市場が大きく調整されたり、弱気相場に入ったりすると、金は歴史的に逆の動きをします。この負の相関性は、他の資産では得難い真のポートフォリオ分散をもたらします。金は地政学的混乱や通貨の価値下落に対する防御的ヘッジとして機能します。投資家は、物理的なコイン、ETF、先物契約などを通じて資本を金市場に投入します。これは、伝統的な金融システムへの信頼が揺らぐときに特に顕著です。この逆相関の性質が、洗練された投資家が金の配分を成長の原動力ではなく、ポートフォリオの保険とみなす理由です。## まとめ：あなたのポートフォリオにおける金の役割金は株式と比べて優れたパフォーマーでしょうか？過去10年の金価格のデータを見る限り、そうではありません。しかし、「金は良いものか」という問い自体が本質を外しています。金は成長資産ではなく、防御的資産クラスです。多様な株式ポートフォリオや不動産の賃料収入のような複利リターンは期待できません。金が果たす役割は、他の資産が崩壊したときに価値を維持することです。金融システムが混乱したり、法定通貨が大きく価値を失ったりするシナリオでは、金は購買力と内在的価値を保ち続けます。本当の分散投資と下落リスクの保護を求める投資家にとって、その特性は金をバランスの取れたポートフォリオに永続的に位置付ける理由となっています。
過去10年間の金価格：$1,158から$2,744へ、これがあなたのポートフォリオに与える影響
過去10年間で金の市場パフォーマンスは著しい変貌を遂げました。10年前、金の1オンスあたりの終値は平均で1,158.86ドルでしたが、今日では約2,744.67ドルと取引されています。これは136％の価値上昇を意味し、複利を考慮しない平均年利は13.6％となります。
実際の数字：ドルは何倍になったか
具体的に見てみましょう。10年前に金に1,000ドル投資していた場合、現在その資産は約2,360ドルになっているはずです。これは立派なリターンですが、他の投資と比較してみる価値があります。同期間のS&P 500は174.05％のリターンを記録し、平均年利は17.41％となっています（この計算には配当金は含まれておらず、含めるとさらに高くなります）。
この10年間の金の価格変動は激しかったものの、その振れ幅は現代市場で株式が経験する上下動に比べると控えめです。
金の循環性を理解する
過去10年間の金価格の動向を正しく理解するには、歴史を遡る必要があります。物語は1971年に始まります。当時、ニクソン政権が米ドルと金の兌換を切断し、市場のレートで金が自由に動くようになったのです。その後、1970年代を通じて金は驚異的なブル相場を形成し、平均年利は40.2％に達しました。
しかし、1980年代から2023年までの期間は全く異なる物語です。この長期期間の平均年利はわずか4.4％であり、前の10年の熱狂とは対照的です。特に1990年代は金の強気派にとって厳しい時期となり、多くの年で金の価値は下落しました。
なぜ金は投資家の注目を集めるのか？
金は伝統的な投資とは根本的に異なる原則の下で動いています。株式や不動産は収益源を生み出し、投資家はそれを測定・予測・評価できます。一方、金は何も生み出しません。キャッシュフローも配当も収益もありません。それにもかかわらず、何千年も価値の保存手段としてその魅力を保ち続けているのです。
経済の安定期や市場が堅調な時には、この非生産的な性質は投資家にとってほとんど気になりません。しかし、システム的なショックや供給網の混乱が起きると、その関係性は一変します。金は究極の安全資産となるのです。
2020年のパンデミックはこのダイナミクスを象徴しています。市場が崩壊する中、金は24.43％上昇し、多様なポートフォリオの命綱となりました。同様に、2023年にインフレ懸念が高まった際には、金は13.08％の上昇を見せました。2025年には、アナリストは金がさらに10％上昇し、1オンスあたり3,000ドルに近づく可能性を示唆しています。
ポートフォリオの保険としての金：戦略的視点
金の重要なポイントは、その株式や不動産を上回る可能性ではなく、非相関性にあります。株式市場が大きく調整されたり、弱気相場に入ったりすると、金は歴史的に逆の動きをします。この負の相関性は、他の資産では得難い真のポートフォリオ分散をもたらします。
金は地政学的混乱や通貨の価値下落に対する防御的ヘッジとして機能します。投資家は、物理的なコイン、ETF、先物契約などを通じて資本を金市場に投入します。これは、伝統的な金融システムへの信頼が揺らぐときに特に顕著です。この逆相関の性質が、洗練された投資家が金の配分を成長の原動力ではなく、ポートフォリオの保険とみなす理由です。
まとめ：あなたのポートフォリオにおける金の役割
金は株式と比べて優れたパフォーマーでしょうか？過去10年の金価格のデータを見る限り、そうではありません。しかし、「金は良いものか」という問い自体が本質を外しています。金は成長資産ではなく、防御的資産クラスです。多様な株式ポートフォリオや不動産の賃料収入のような複利リターンは期待できません。
金が果たす役割は、他の資産が崩壊したときに価値を維持することです。金融システムが混乱したり、法定通貨が大きく価値を失ったりするシナリオでは、金は購買力と内在的価値を保ち続けます。本当の分散投資と下落リスクの保護を求める投資家にとって、その特性は金をバランスの取れたポートフォリオに永続的に位置付ける理由となっています。