Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR)は、2025年を通じて投資家の会話を席巻し、年初から株価は150%上昇しています。同社のGothamおよびFoundryプラットフォームは、機械学習のオントロジーを通じて生データを実用的なインテリジェンスに変換し、企業のAI採用の最前線に位置付けています。
同社の隣接プラットフォーム(AIP)は、大規模言語モデルをビジネスワークフローに直接組み込むことで、この優位性を拡大し、企業が自然言語を用いて複雑なプロセスを自動化できるようにしています。Palantirの最高収益責任者は、重要な差別化要因を強調しています。それは、AIの取り組みを実験段階から運用の現実へと移行させ、意思決定フレームワークと実践的なクライアントエンジニアリングを組み合わせている点です。
数字はこの勢いを反映しています。第3四半期の収益は63%加速し(9四半期連続の加速を記録)、非GAAP純利益はほぼ倍増し、1株当たり0.21ドルとなりました。業界の検証者も同意しています—Forrester ResearchはPalantirをAI/MLプラットフォームのリーダーとして評価し、IDCもその意思決定インテリジェンスの専門性を認めています。
より広範な機会は否定できません。AI/MLプラットフォーム市場自体は、2033年までに年平均38%の成長率で拡大すると予測されており、Palantirが競争の堀を維持できれば、過剰な成長を獲得できる可能性があります。
ここで物語は劇的に変わります。Palantirは現在、価格売上比率(PS)が115倍で推移しており、これはS&P 500の中で最も高価な銘柄です。AppLovinが44倍で2位に位置し、Palantirは60%の価格下落後も極端な評価を維持します。
ウォール街のコンセンサスは穏やかな上昇余地を示唆しています—(中央値目標価格：$200 現在の188ドル)に対して、しかし過去の実績は、そのような極端な水準に達したソフトウェア企業にとっては暗い物語を語っています。
過去20年にわたり70以上のソフトウェア株をレビューした結果、PS比率が100倍を超えた7銘柄が特定されました。すべての銘柄は、その後少なくとも65%の暴落を経験しています。平均的な下落率は79%で、ピークから80%以上下落した銘柄も3つあります。
特筆すべきは、Cloudflareだけがピーク後に複数回最高値に回復している点です。残りの6銘柄は大きく下落したままで、そのうち3銘柄は80%以上の下落を経験しています。
もしPalantirが過去のパターンに従えば、計算は厳しいものとなります。株価のピークは2025年8月の137倍の売上高と(株価に達しました。過去の79%の下落を適用すると、)株価の潜在的なターゲットは(となり、これは過去の事例と一致しますが、依然として尾を引くリスクシナリオです。
核心的な緊張点は、Palantirが本当に競争力のある事業を運営し、ファンダメンタルズが加速していることです。しかし、ウォーレン・バフェットが指摘したように、「優れた企業の株式に過度に高いエントリーポイントを設定すると、10年にわたる堅実なパフォーマンスの恩恵が打ち消される可能性がある」という警告は、こうした極端な倍率を検討する際に特に relevant です。
過去の実績は保証ではありません。Palantirは同業他社よりも下落が緩やかである可能性もありますし、そのAIプラットフォームの差別化がプレミアムを正当化すれば、過去の平均を超える可能性もあります。ただし、リスクの非対称性は明らかであり、上昇余地は限定的である一方、下落リスクは大きいままです。
2025年に入り、またはその間に投資を続ける投資家にとっては、選択は二択です。完全にポジションを避けるか、あるいは現状の評価に内在する下落リスクを認識しつつ、わずかなエクスポージャーを維持するかです。
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$200B テクノロジー株が極端な評価を迎えたときに何が起こるか？パランティアが警告サインを示す
セットアップ：AIの勢いに乗る企業の2025年展望
Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR)は、2025年を通じて投資家の会話を席巻し、年初から株価は150%上昇しています。同社のGothamおよびFoundryプラットフォームは、機械学習のオントロジーを通じて生データを実用的なインテリジェンスに変換し、企業のAI採用の最前線に位置付けています。
同社の隣接プラットフォーム(AIP)は、大規模言語モデルをビジネスワークフローに直接組み込むことで、この優位性を拡大し、企業が自然言語を用いて複雑なプロセスを自動化できるようにしています。Palantirの最高収益責任者は、重要な差別化要因を強調しています。それは、AIの取り組みを実験段階から運用の現実へと移行させ、意思決定フレームワークと実践的なクライアントエンジニアリングを組み合わせている点です。
数字はこの勢いを反映しています。第3四半期の収益は63%加速し(9四半期連続の加速を記録)、非GAAP純利益はほぼ倍増し、1株当たり0.21ドルとなりました。業界の検証者も同意しています—Forrester ResearchはPalantirをAI/MLプラットフォームのリーダーとして評価し、IDCもその意思決定インテリジェンスの専門性を認めています。
より広範な機会は否定できません。AI/MLプラットフォーム市場自体は、2033年までに年平均38%の成長率で拡大すると予測されており、Palantirが競争の堀を維持できれば、過剰な成長を獲得できる可能性があります。
バリュエーションの罠：なぜ2025年がピークとなるか
ここで物語は劇的に変わります。Palantirは現在、価格売上比率(PS)が115倍で推移しており、これはS&P 500の中で最も高価な銘柄です。AppLovinが44倍で2位に位置し、Palantirは60%の価格下落後も極端な評価を維持します。
ウォール街のコンセンサスは穏やかな上昇余地を示唆しています—(中央値目標価格：$200 現在の188ドル)に対して、しかし過去の実績は、そのような極端な水準に達したソフトウェア企業にとっては暗い物語を語っています。
過去20年にわたり70以上のソフトウェア株をレビューした結果、PS比率が100倍を超えた7銘柄が特定されました。すべての銘柄は、その後少なくとも65%の暴落を経験しています。平均的な下落率は79%で、ピークから80%以上下落した銘柄も3つあります。
特筆すべきは、Cloudflareだけがピーク後に複数回最高値に回復している点です。残りの6銘柄は大きく下落したままで、そのうち3銘柄は80%以上の下落を経験しています。
シナリオ：2025年以降に何が展開し得るか
もしPalantirが過去のパターンに従えば、計算は厳しいものとなります。株価のピークは2025年8月の137倍の売上高と(株価に達しました。過去の79%の下落を適用すると、)株価の潜在的なターゲットは(となり、これは過去の事例と一致しますが、依然として尾を引くリスクシナリオです。
核心的な緊張点は、Palantirが本当に競争力のある事業を運営し、ファンダメンタルズが加速していることです。しかし、ウォーレン・バフェットが指摘したように、「優れた企業の株式に過度に高いエントリーポイントを設定すると、10年にわたる堅実なパフォーマンスの恩恵が打ち消される可能性がある」という警告は、こうした極端な倍率を検討する際に特に relevant です。
過去の実績は保証ではありません。Palantirは同業他社よりも下落が緩やかである可能性もありますし、そのAIプラットフォームの差別化がプレミアムを正当化すれば、過去の平均を超える可能性もあります。ただし、リスクの非対称性は明らかであり、上昇余地は限定的である一方、下落リスクは大きいままです。
2025年に入り、またはその間に投資を続ける投資家にとっては、選択は二択です。完全にポジションを避けるか、あるいは現状の評価に内在する下落リスクを認識しつつ、わずかなエクスポージャーを維持するかです。