**金の顕著な上昇は投資家の注目を集めており、貴金属は2025年12月上旬までに60％を超える上昇を記録しています。** 2026年にカレンダーが切り替わると、市場参加者はこの勢いが持続できるかどうかを問うています。主要な金融機関のコンセンサスは「はい」と示唆していますが—しかし、金の価値上昇の背後にある要因は変化する可能性があります。## 地政学的リスクプレミアムは衰える兆しを見せていないトランプ政権下での貿易摩擦の激化は、世界の市場に持続的な不確実性をもたらしています。この環境は自然と、価値の安定した資産と見なされる資産へ資本を向かわせます。金はその主要な恩恵を受けており、機関投資家と個人投資家の両方がポートフォリオ保護のために資本を投入しています。流入データがその物語を語っています：上場投資信託（ETF）への資金流入は加速しており、中央銀行は記録的なペースで金準備を積み増しています。モルガン・スタンレーは強気派として位置付けており、2026年中には金価格が1オンスあたり4,500米ドルを突破すると予測しています。世界金協会の上級市場ストラテジスト、ジョー・カヴァトーニはこの見解を強調し、リスクと不確実性が今後も投資家の行動を形成する主要なテーマであり続けると指摘しています。中央銀行の需要は、近年の熱狂的なペースからやや抑制される可能性はあるものの、構造的な支援を提供すると期待されています。特に西洋の投資家は、資産配分戦略を見直し、金の伝統的なヘッジ特性を再認識しています。## AIセクターの評価問題がゲームチェンジャーになる可能性金の強さのもう一つの潜在的な触媒は、テクノロジーセクターの動向にあります。人工知能（AI）株は異常な評価を経験しており、アナリストの中には持続可能性に関する懸念を指摘する声も増えています。もし意味のある調整が起きれば—特に大手テック企業が巨額の資本支出を正当化できない場合—資本の流れは急激に逆転する可能性があります。バンク・オブ・アメリカ・グローバルリサーチとマッコーリーはともに、こうしたシナリオに対して金を魅力的なポートフォリオのヘッジと見なしています。理由は簡単で、リスク資産への信頼を失った投資家は、防御的なポジションに回帰するからです。金の非相関性は、この資本再配分の理想的な行き先となります。関税による世界貿易の減速は、AI業界に対するこれらの圧力を増大させ、決算の時期を早める可能性もあります。このダイナミクスは、金保有者にとって非対称のリターンを生み出します。## 通貨と金利の動きが基盤を提供金と米ドルの基本的な関係は変わらず、通貨の弱さは貴金属の強さを支えています。同様に、実質金利の低下は、金のような非利息資産の保有コストを低減させます。市場参加者は、2026年に連邦準備制度がよりハト派的な姿勢に転じることを期待しています。パウエル議長の任期終了に伴い、成長を重視しインフレ抑制を優先する後任者への憶測が高まっています。この変化は、すでに投資家が予想している金利引き下げを加速させる可能性があります。また、米国の財政状況も注目に値します。債務サービス費用が政府収入の前例のない割合を占め、財政赤字は毎年1.8兆米ドルを超えているため、財務省は借入コストの削減に向けて圧力を強めています。低金利は単なる選好ではなく、政策上の必須事項となります。インフレ圧力が再浮上すれば—期待される金融緩和を考慮すれば、これは十分にあり得るシナリオです—連邦準備制度は量的緩和策に頼る可能性があります。債券購入やマネーサプライの拡大は、インフレに敏感な投資家にとって金の魅力をさらに高めるでしょう。12月に量的引き締めを停止した中央銀行の決定は、この移行の始まりを示しています。## 2026年の金価格ターゲットはどこに落ち着くのか？投資銀行界全体の予測は非常に一貫しており、2026年の価格水準のコンセンサス範囲は1オンスあたりUS$4,500からUS$5,000です。**モルガン・スタンレーの年央目標はUS$4,500**で、控えめながらも安定した政策緩和のシナリオを反映しています。ゴールドマン・サックスはやや積極的な予測を出しており、中央銀行の積極的な参加とFRBの金利引き下げにより、価格はUS$4,900に上昇する可能性があると見ています。バンク・オブ・アメリカは最も強気で、異例の財政政策や赤字懸念が中心となる中、金がUS$5,000を突破する可能性を予測しています。専門のコモディティ調査会社であるMetals Focusは、年間平均高値をUS$4,560と見積もり、最終四半期にはUS$4,850に達する可能性も示しています。これらの予測は、金の強さが需要主導であることの証左であり、世界的な供給過剰の見通しとも共存しています。B2PRIMEグループもこの見通しを支持し、米国の債務動向と予想される金融緩和を背景に、US$4,500の平均価格予測を掲げています。## これがポートフォリオ戦略に意味すること地政学的緊張、セクターの脆弱性、金融政策の転換、財政の不均衡といった複数の構造的要因の収束は、2026年に金のアウトパフォーマンスを促す好環境を作り出しています。これらの要因はそれぞれ半独立的に作用しており、多角的な支援が資産クラスを支えています。投資家にとっての明確な示唆は、金価格のターゲットが中高四千ドル台に拡大し、US$5,000に向かう上昇余地もあるということです。これは投機的な熱狂ではなく、実体経済の背景を反映したものです。安全資産需要、金利感応性の資金流入、インフレヘッジの特性が、今後も持続的な勢いをもたらすと考えられます。
金価格目標の急騰を促す要因：2026年の見通しと主要なきっかけ
金の顕著な上昇は投資家の注目を集めており、貴金属は2025年12月上旬までに60％を超える上昇を記録しています。 2026年にカレンダーが切り替わると、市場参加者はこの勢いが持続できるかどうかを問うています。主要な金融機関のコンセンサスは「はい」と示唆していますが—しかし、金の価値上昇の背後にある要因は変化する可能性があります。
地政学的リスクプレミアムは衰える兆しを見せていない
トランプ政権下での貿易摩擦の激化は、世界の市場に持続的な不確実性をもたらしています。この環境は自然と、価値の安定した資産と見なされる資産へ資本を向かわせます。金はその主要な恩恵を受けており、機関投資家と個人投資家の両方がポートフォリオ保護のために資本を投入しています。
流入データがその物語を語っています：上場投資信託（ETF）への資金流入は加速しており、中央銀行は記録的なペースで金準備を積み増しています。モルガン・スタンレーは強気派として位置付けており、2026年中には金価格が1オンスあたり4,500米ドルを突破すると予測しています。世界金協会の上級市場ストラテジスト、ジョー・カヴァトーニはこの見解を強調し、リスクと不確実性が今後も投資家の行動を形成する主要なテーマであり続けると指摘しています。
中央銀行の需要は、近年の熱狂的なペースからやや抑制される可能性はあるものの、構造的な支援を提供すると期待されています。特に西洋の投資家は、資産配分戦略を見直し、金の伝統的なヘッジ特性を再認識しています。
AIセクターの評価問題がゲームチェンジャーになる可能性
金の強さのもう一つの潜在的な触媒は、テクノロジーセクターの動向にあります。人工知能（AI）株は異常な評価を経験しており、アナリストの中には持続可能性に関する懸念を指摘する声も増えています。もし意味のある調整が起きれば—特に大手テック企業が巨額の資本支出を正当化できない場合—資本の流れは急激に逆転する可能性があります。
バンク・オブ・アメリカ・グローバルリサーチとマッコーリーはともに、こうしたシナリオに対して金を魅力的なポートフォリオのヘッジと見なしています。理由は簡単で、リスク資産への信頼を失った投資家は、防御的なポジションに回帰するからです。金の非相関性は、この資本再配分の理想的な行き先となります。
関税による世界貿易の減速は、AI業界に対するこれらの圧力を増大させ、決算の時期を早める可能性もあります。このダイナミクスは、金保有者にとって非対称のリターンを生み出します。
通貨と金利の動きが基盤を提供
金と米ドルの基本的な関係は変わらず、通貨の弱さは貴金属の強さを支えています。同様に、実質金利の低下は、金のような非利息資産の保有コストを低減させます。
市場参加者は、2026年に連邦準備制度がよりハト派的な姿勢に転じることを期待しています。パウエル議長の任期終了に伴い、成長を重視しインフレ抑制を優先する後任者への憶測が高まっています。この変化は、すでに投資家が予想している金利引き下げを加速させる可能性があります。
また、米国の財政状況も注目に値します。債務サービス費用が政府収入の前例のない割合を占め、財政赤字は毎年1.8兆米ドルを超えているため、財務省は借入コストの削減に向けて圧力を強めています。低金利は単なる選好ではなく、政策上の必須事項となります。
インフレ圧力が再浮上すれば—期待される金融緩和を考慮すれば、これは十分にあり得るシナリオです—連邦準備制度は量的緩和策に頼る可能性があります。債券購入やマネーサプライの拡大は、インフレに敏感な投資家にとって金の魅力をさらに高めるでしょう。12月に量的引き締めを停止した中央銀行の決定は、この移行の始まりを示しています。
2026年の金価格ターゲットはどこに落ち着くのか？
投資銀行界全体の予測は非常に一貫しており、2026年の価格水準のコンセンサス範囲は1オンスあたりUS$4,500からUS$5,000です。
モルガン・スタンレーの年央目標はUS$4,500で、控えめながらも安定した政策緩和のシナリオを反映しています。ゴールドマン・サックスはやや積極的な予測を出しており、中央銀行の積極的な参加とFRBの金利引き下げにより、価格はUS$4,900に上昇する可能性があると見ています。バンク・オブ・アメリカは最も強気で、異例の財政政策や赤字懸念が中心となる中、金がUS$5,000を突破する可能性を予測しています。
専門のコモディティ調査会社であるMetals Focusは、年間平均高値をUS$4,560と見積もり、最終四半期にはUS$4,850に達する可能性も示しています。これらの予測は、金の強さが需要主導であることの証左であり、世界的な供給過剰の見通しとも共存しています。
B2PRIMEグループもこの見通しを支持し、米国の債務動向と予想される金融緩和を背景に、US$4,500の平均価格予測を掲げています。
これがポートフォリオ戦略に意味すること
地政学的緊張、セクターの脆弱性、金融政策の転換、財政の不均衡といった複数の構造的要因の収束は、2026年に金のアウトパフォーマンスを促す好環境を作り出しています。これらの要因はそれぞれ半独立的に作用しており、多角的な支援が資産クラスを支えています。
投資家にとっての明確な示唆は、金価格のターゲットが中高四千ドル台に拡大し、US$5,000に向かう上昇余地もあるということです。これは投機的な熱狂ではなく、実体経済の背景を反映したものです。安全資産需要、金利感応性の資金流入、インフレヘッジの特性が、今後も持続的な勢いをもたらすと考えられます。