株式市場は今日もおなじみのメロディーに乗っている—**債券利回り**が下落し、株式が歓声を上げている。ここでは、実際に何が起きているのかを詳しく見ていこう。## みんなが注目する利回りのストーリー**債券利回りは下落**し、市場の最大の味方となっている。10年物Tノート利回りは4.5ベーシスポイント下落し、4.128%となった。これは、二つの主要な要因によるものだ：予想よりも弱い12月のADP雇用報告(+41,000 vs. +50,000予想)と、ユーロ圏のインフレデータの弱さだ。海外では、さらに急落した。ドイツの10年物連邦債利回りは1か月ぶりの低水準の2.792%に落ち、英国の10年物ギルトは1.75か月ぶりの低水準の4.400%に下落した。このグローバルな**利回り**の低下の組み合わせが、安全資産への流れを生み出し、全体的に株式を押し上げている。## 指数の動きが示すものS&P 500($SPX)は新たな史上最高値に上昇し、+0.13%、ナスダック100($IUXX)は1週間ぶりの高値をつけ、+0.18%を記録した。ダウジョーンズ($DOWI)はやや遅れ、-0.10%だったが、先物は上昇を示している—3月のE-mini S&P先物は+0.10%、3月のE-mini Nasdaq先物は+0.19%。ストーリーは明白だ：低い**利回り**が株式の逆風の一つを取り除いている。債券のリターンが縮小すると、成長株や金利感応度の高いセクターが再び魅力的に見える。## 経済データの背景今日の弱いADP数値は、連邦準備制度の政策にとってハト派的なサインだった—まさに株式投資家が聞きたかった内容だ。MBAの住宅ローン申請件数はわずか+0.3%増、平均30年固定金利は7ベーシスポイント下落し6.25%となった。今後の焦点は今週の経済カレンダーに集中している。12月のISMサービス指数は52.3に下落すると予想され、11月のJOLTS求人件数は7.679百万に増加する見込みだ。週後半には、12月の非農業部門雇用者数(+59,000予想)や、12月の失業率(4.5%に低下する見込みだ。連邦準備の先物市場は、1月27-28日のFOMC会合で-25ベーシスポイントの利下げが起こる確率をわずか18%と見積もっており、市場は積極的な行動をすぐには期待していないことを示している。## セクターの動揺：チップと金属が打撃を受ける火曜日の急騰後、半導体やデータストレージ株は今日も上昇分を吐き出している。売りは激しい：Western Digital)$WDC(は8%以上下落し、S&P 500の下位を占めている。Seagate)$STX(は7%下落、Marvell)$MRVL(、Microchip)$MCHP(、AMD、Texas Instruments)$TXN(も2%以上の下落だ。鉱業株も同様に下落しており、銀は4%以上下落、銅は1%下落。Hecla Mining)$HL(は11%の暴落、Coeur Mining)$CDE(は7%、Newmont)$NEM(、Barrick)$B(、Freeport McMoRan)$FCX(も3%以上の下落を見せている。## 個別銘柄のドラマ**格下げが厳しい打撃を与える：**- Apogee Enterprises)$APOG(は、通年のEPS見通しを$3.40-$3.50に引き下げた後、-12%急落（コンセンサスは$3.66）- StoneCo)$STNE(は、2026年3月にCEO辞任が決定し、-7%下落- AST SpaceMobile)$ASTS(は、Scotia Bankのアンダーパフォーム格付けにより-7%、目標株価は$45.60- Wolverine Worldwide)$WWW(は、Piper Sandlerの中立格付けにより-6%- Deckers Outdoors)$DECK(は、アンダーウェイト格付けにより-3%- JPMorgan Chase)$JPM(は、Wolfe Researchの格下げによりダウ平均の下位を牽引し、-2%の下落**好材料：**- Monte Rosa Therapeutics)$GLUE(は、ポジティブな第1相臨床試験データにより+44%急騰- Ventyx Biosciences)$VTYX(は、Eli Lillyの)十億ドル規模の買収関心報道を受けて+37%- MicroStrategy($MSTR)は、MSCIがデジタル資産の財務会社を指数に残したことで+6%、ナスダックの上昇を牽引- Mobileye Global($MBLY)は、Mentee Roboticsを$1 百万ドルで買収後、+5%上昇- Amgen($AMGN)は、UBSの買い推奨により+3%、ダウの上昇をリード、目標株価は$380- Lowe's($LOW)とWayfair$900 $W(は、Barclaysの両銘柄のオーバーウェイト格付けにより上昇## グローバルな状況海外市場はまちまちだ。中国の上海総合指数は10.5年ぶりの高値)+0.05%(に上昇し、一方、日本の日経平均は-1.06%下落。ヨーロッパのEuro Stoxx 50は-0.11%下落したが、これは欧州株に完全に波及する前の段階だ。ECBの動きは静かだ—スワップは2月5日の会合で+25ベーシスポイントの利上げ確率を1%と見積もっている。## 結論世界的な**利回り**の低下が、今日の株式にとって支援材料となっている。特に、経済データの弱さがリセッション懸念を和らげたことで、追い風となっている。しかし、全体の動きはより慎重な兆候も示している—半導体やコモディティは圧力を受けており、セクターのローテーションが生きていることを示唆している。この債券**利回り**の緩和が持続するかどうか、今週の雇用データに注目し続けよう。
金利低下がブル相場の燃料に変わるとき：今日のマーケットプレイブック
株式市場は今日もおなじみのメロディーに乗っている—債券利回りが下落し、株式が歓声を上げている。ここでは、実際に何が起きているのかを詳しく見ていこう。
みんなが注目する利回りのストーリー
債券利回りは下落し、市場の最大の味方となっている。10年物Tノート利回りは4.5ベーシスポイント下落し、4.128%となった。これは、二つの主要な要因によるものだ：予想よりも弱い12月のADP雇用報告(+41,000 vs. +50,000予想)と、ユーロ圏のインフレデータの弱さだ。
海外では、さらに急落した。ドイツの10年物連邦債利回りは1か月ぶりの低水準の2.792%に落ち、英国の10年物ギルトは1.75か月ぶりの低水準の4.400%に下落した。このグローバルな利回りの低下の組み合わせが、安全資産への流れを生み出し、全体的に株式を押し上げている。
指数の動きが示すもの
S&P 500($SPX)は新たな史上最高値に上昇し、+0.13%、ナスダック100($IUXX)は1週間ぶりの高値をつけ、+0.18%を記録した。ダウジョーンズ($DOWI)はやや遅れ、-0.10%だったが、先物は上昇を示している—3月のE-mini S&P先物は+0.10%、3月のE-mini Nasdaq先物は+0.19%。
ストーリーは明白だ：低い利回りが株式の逆風の一つを取り除いている。債券のリターンが縮小すると、成長株や金利感応度の高いセクターが再び魅力的に見える。
経済データの背景
今日の弱いADP数値は、連邦準備制度の政策にとってハト派的なサインだった—まさに株式投資家が聞きたかった内容だ。MBAの住宅ローン申請件数はわずか+0.3%増、平均30年固定金利は7ベーシスポイント下落し6.25%となった。
今後の焦点は今週の経済カレンダーに集中している。12月のISMサービス指数は52.3に下落すると予想され、11月のJOLTS求人件数は7.679百万に増加する見込みだ。週後半には、12月の非農業部門雇用者数(+59,000予想)や、12月の失業率(4.5%に低下する見込みだ。
連邦準備の先物市場は、1月27-28日のFOMC会合で-25ベーシスポイントの利下げが起こる確率をわずか18%と見積もっており、市場は積極的な行動をすぐには期待していないことを示している。
セクターの動揺：チップと金属が打撃を受ける
火曜日の急騰後、半導体やデータストレージ株は今日も上昇分を吐き出している。売りは激しい：Western Digital)$WDC(は8%以上下落し、S&P 500の下位を占めている。Seagate)$STX(は7%下落、Marvell)$MRVL(、Microchip)$MCHP(、AMD、Texas Instruments)$TXN(も2%以上の下落だ。
鉱業株も同様に下落しており、銀は4%以上下落、銅は1%下落。Hecla Mining)$HL(は11%の暴落、Coeur Mining)$CDE(は7%、Newmont)$NEM(、Barrick)$B(、Freeport McMoRan)$FCX(も3%以上の下落を見せている。
個別銘柄のドラマ
格下げが厳しい打撃を与える：
好材料：
グローバルな状況
海外市場はまちまちだ。中国の上海総合指数は10.5年ぶりの高値)+0.05%(に上昇し、一方、日本の日経平均は-1.06%下落。ヨーロッパのEuro Stoxx 50は-0.11%下落したが、これは欧州株に完全に波及する前の段階だ。
ECBの動きは静かだ—スワップは2月5日の会合で+25ベーシスポイントの利上げ確率を1%と見積もっている。
結論
世界的な利回りの低下が、今日の株式にとって支援材料となっている。特に、経済データの弱さがリセッション懸念を和らげたことで、追い風となっている。しかし、全体の動きはより慎重な兆候も示している—半導体やコモディティは圧力を受けており、セクターのローテーションが生きていることを示唆している。この債券利回りの緩和が持続するかどうか、今週の雇用データに注目し続けよう。