さらに注目すべきは、ユーザーあたりの収益（ARPU）の向上です。平均収益 per ユーザー(ARPU)は前年比41％増の5.04ドルに跳ね上がり、Redditは単にユーザーを増やすだけでなく、各ユーザーからより多くの価値を引き出していることを示しています。この改善は、ダイナミックプロダクト広告(DPA)、Redditピクセル、CAPIなどの拡張された収益化ツールや、ユーザー体験と広告配置を最適化するAI搭載ソリューションの導入によるものです。プラットフォームに積極的に関与し、Redditの履歴をクリアしたりプライバシー設定を管理したりしたいユーザーは、こうした使いやすい改善の恩恵を受けています。
Redditの株価36%急騰の要因は何か—そして投資家は慎重に行動すべき理由
Redditの株価は過去1年間で35.9％上昇し、より広範なコンピューター＆テクノロジーセクターの22.1％の上昇を大きく上回っています。これに対し、Zacksインターネット - ソフトウェア業界は同期間でわずか0.8％の成長にとどまりました。このパフォーマンスの差は興味深い事実を明らかにしています：デジタル広告市場は競争が激しいものの、Redditは勝ちパターンを見つけています。
Redditの成長の原動力：ユーザーと収益化
数字が物語っています。2025年第3四半期に、Redditは1億1600万人のデイリーアクティブユーザーと4億4400万人のウィークリーアクティブユーザーを記録し、いずれも前年比20％の増加を示しました。これは、こうしたユーザーエンゲージメントのレベルが広告の機会を生み出すため重要です。
さらに注目すべきは、ユーザーあたりの収益（ARPU）の向上です。平均収益 per ユーザー(ARPU)は前年比41％増の5.04ドルに跳ね上がり、Redditは単にユーザーを増やすだけでなく、各ユーザーからより多くの価値を引き出していることを示しています。この改善は、ダイナミックプロダクト広告(DPA)、Redditピクセル、CAPIなどの拡張された収益化ツールや、ユーザー体験と広告配置を最適化するAI搭載ソリューションの導入によるものです。プラットフォームに積極的に関与し、Redditの履歴をクリアしたりプライバシー設定を管理したりしたいユーザーは、こうした使いやすい改善の恩恵を受けています。
広告収益の爆発：真のストーリー
広告収益は前年比74％増の$549 百万ドルに急増しました（2025年第3四半期）。この成長軌道は偶然ではありません。Redditの最新のイノベーション、Maxキャンペーン—AI搭載の自動広告ソリューション—は、広告主のターゲット設定を変革しています。早期導入者は、コンバージョン率が最大27％向上し、広告コストも削減されたと報告しています。
MaxキャンペーンはRedditコミュニティインテリジェンスを活用し、Top Audience Personasを通じて詳細なオーディエンスインサイトを提供します。この機能は、誰が関与しているかだけでなく、どのコンテンツが行動を促すかを理解するのに役立ちます。2025年第4四半期のRedditの収益は6億5500万ドルから$665 百万ドルの間と予測されており、市場のコンセンサス予想は6億6852万ドルで、前年比56.30％の成長を示しています。
コンセンサス予想は依然高水準
2025年通年の予測では、アナリストはRedditの収益を21億5000万ドル(65.01％成長)、一株当たり利益を2.35ドル(170.57％成長)と見込んでいます。これらの予測は過去30日間変わらず、同社の成長軌道に対する信頼を示しています。第4四半期の利益は97セントと予測されており、前年比169.44％の増加となります。
競争圧力の高まり
しかし、Redditは競争の激しい市場で運営されています。Snap、Meta Platforms、Pinterestは、広告費とユーザーの関心を獲得するために積極的に競争しています。
Snapの勢い： 広告収益は前年比5％増の13億2000万ドルに達し、ダイレクトレスポンス広告の増加によるものです。Pixel購入とアプリ購入の最適化がこのパフォーマンスを支えました。
MetaのAI統合： 広告収益は505億8000万ドルに達し、前年比25.6％増となり、Q3収益の97.7％を占めています。Facebook、WhatsApp、Instagram、Messenger、ThreadsにおけるAIの統合は、エコシステムの規模の力を示しています。通貨を一定にした場合、収益は前年比25％増です。
Pinterestの戦略的拡大： 2025年12月、Pinterestはテレビ連動型のCTV広告プラットフォームの専門企業tvScientificを買収しました。この動きにより、Pinterestはテレビ画面への広告展開を拡大し、マーケターがテレビキャンペーンの効果をより包括的に測定できるようになります。
評価の懸念：真のリスク
Redditの株式はZacksのバリュー・スコアFを示しており、評価に関する懸念を反映しています。今後12か月の予想PER（株価収益率）では、RDDTは15.19倍であり、中央値の14.24倍を上回り、コンピューター＆テクノロジーセクターの7.41倍よりもかなり高い水準です。このプレミアム評価は、失望の余地をほとんど残していません。
結論：タイミングが重要
Redditのストーリーは魅力的です：急増するユーザーエンゲージメント、急速に拡大する広告収益、そして競争の激しい環境の中で価格プレミアムを正当化する革新的なAIツール。広告事業の拡大とプラットフォームの機能改善は、成長の堅固な基盤を築いています。
しかし、課題もあります。高い関税を伴う厳しいマクロ経済環境は、裁量的な広告予算を圧迫する可能性があります。評価倍率の高騰と、Metaのような資本力のある競合他社との競争激化は、実質的なリスクです。市場の現在の価格設定は、この成長のほとんどがすでに織り込まれていることを示唆しています。
Zacksランク#3(ホールド)の銘柄であるRedditは、現段階で積極的に買い増すよりも、より魅力的なエントリーポイントを待つ忍耐強い投資家に適しているようです。