Nvidiaは2026年に中国から$40 十億ドルの収益源を解放できる可能性があります

中国における高度なチップ需要の急増

ロイターの最新報告は、中国市場におけるNvidiaの最先端半導体技術に対する爆発的な需要を鮮やかに描いています。中国のテクノロジー企業は、H200プロセッサーを200万台超で注文したと報じられており、このチップは以前中国顧客向けに提供されていたH20モデルと比べて約6倍の処理能力を持っています。

この事態が特に重要なのは、供給と需要の不均衡です。Nvidiaは現在、約67万台の在庫しか持っておらず、これは全注文の約3分の1に過ぎません。このギャップを埋めるため、同社は製造パートナーの台湾積体電路製造公司（TSMC）に対し、中国市場向けの生産を増強するよう依頼しており、追加の生産は第2四半期に開始される見込みです。

トランプ政策の変更が新たな収益の扉を開く

状況は、トランプ大統領が12月にNvidiaが中国の選定された顧客に対して先進的なH200プロセッサの販売を承認するとの発表を行ったことで劇的に変わりました。これは、4月の輸出制限により中国での収益が大きく妨げられていた状況からの大きな転換を意味しますが、ひとつ条件があります：Nvidiaはこれらの販売から得た収益の25%を米国政府に支払わなければならないのです。

この連邦税にもかかわらず、経済性は依然として魅力的です。Nvidiaは中国市場向けにH200チップを1台あたり27,000ドルで販売しています。米国への義務的な25%の支払い後、同社は1台あたり約20,250ドルを手元に残すことになり、これは依然として中国市場の収益性の高さを示す重要な数字です。

$40 十億ドルのビジネスチャンスの計算

これらの販売を最大限に拡大した場合の規模の数学は非常に印象的です。もしNvidiaが中国の顧客に200万台のH200プロセッサを成功裏に届けることができれば、2026年には総収益が約$40 十億ドルに達する可能性があります。この数字を理解するために、4月の制限前の予測では、Nvidiaは今期の中国市場から約$30 十億ドルを獲得する見込みでした。

この$40 十億ドルの収益ストリームは、ウォール街の同社の財務予測を大きく変えることになるでしょう。現在のコンセンサス予測では、Nvidiaの2027会計年度の収益は$320 十億ドルと見積もられています。もし中国での販売とその他の事業が計画通りに進めば、総収益は約$360 十億ドルに拡大し、前年比約69%の成長を示すことになります。

市場への影響と株価評価

アナリストコミュニティは、これらの動きをまだ十分に予測に反映させていません。トランプ政策の発表とロイターの実際の注文量を示す報告は最近になって出てきたものであり、そのためコンセンサスの収益予測はこれらの大きな変化にもかかわらず比較的静かなままです。

Nvidiaは現在、先行指標の株価売上倍率が21倍で取引されています。もし同社が現在の市場予想を大きく上回る売上高成長を実現すれば、この評価倍率は保守的と見なされる可能性があります。中国での$40 十億ドルの収益が実現した場合、Nvidiaの時価総額は最大で7.5兆ドルに拡大する可能性があり、これは現状から約63%の上昇を意味します。

この分析は、多くの市場観測者が2026年以降もNvidiaを人工知能インフラストラクチャー分野の主要プレーヤーと見なす理由を強化しています。特に、地政学的な政策動向が引き続き進化する中で。