## 真の配当成長の希少性安定して配当を増やし続ける株式を見つけることは、単に難しいだけでなく、非常に稀です。2025年末時点で世界中で取引されている約54,000株のうち、少なくとも50年以上連続して配当を増やし続けた「配当キング」と認定されているのは56株未満です。しかし、希少性だけでは全てを語り尽くせません。多くのいわゆる配当キングは、実質的には金融的幻想に従事しています。配当の引き上げが一貫してインフレ率を下回るとき、株主は実質的に購買力の低下を経験しています。例えば、産業用機械メーカーの**Dover**は、昨年9月にわずか1%未満の配当増加を発表しました。これは2.7%のインフレ背景に対して非常に控えめな増加です。5年間で累積インフレ率20%の中、Doverはわずか5%の配当拡大しか達成できませんでした。これらの名目上の増加は公式の地位を維持するには十分かもしれませんが、所得投資家の基本的なニーズを満たすものではありません。真の配当 aristocrats（貴族株）は、過去の連続記録を維持するだけでなく、インフレの侵食をはるかに超えるペースで配当を加速させる株式です。現在、そのようなエリートカテゴリーに該当する株はわずか3銘柄です。## ADP：新たに誕生した配当キングが高い基準を設定**Automatic Data Processing** (NASDAQ: ADP)は、ニュージャージー州ロゼランドに本社を置き、今年、連続50年の配当増加を達成し、配当キングの地位を獲得しました。この人材資本管理ソフトウェアのリーダーは、このエリートクラブの普通のメンバーではありません。昨年11月の発表では、10%の配当増加を明らかにしました。これは、より印象的な連続記録の一部です。2021年以降、ADPは配当を83%増やし、その期間のインフレ20%を大きく上回っています。現在の配当利回りは2.6%で、S&P 500の平均1.2%を上回り、同社のキャッシュ生成能力と株主に優しい資本配分を反映しています。配当成長に加え、ADPは2015年以来、$12 十億ドルの株式買戻しを行いながら、$15 十億ドルの配当も分配しています。この二重の株主還元戦略は、複利効果を生み出します。発行済み株式数が少なくなることで、将来の配当引き上げを加速させることが数学的に容易になるのです。同社の配当性向（純利益のうち配当に充てる割合）は61%と、持続可能な範囲内に収まっており、今後も加速が続く可能性を示唆しています。## ウォルマートのeコマース変革が新たな成長段階を推進アーカンソー州の小売巨人**Walmart** (NASDAQ: WMT)は、2月に13%の配当増加を発表し、連続52年の無欠の増配記録を更新しました。現在の配当利回りは0.84%と市場平均を下回っていますが、これはウォルマートの株価上昇を反映しており、配当の弱さを示すものではありません。過去5年間で株価は130%上昇し、配当自体も28%増加しています。これはインフレの進行を十分に上回る数字です。この配当増加の勢いは、テクノロジーを駆使した変革によるものです。ウォルマートの最近のNASDAQへの移行は、eコマースと人工知能インフラの採用を象徴しており、具体的な成果に結びついています。eコマースの売上は7四半期連続で20%以上拡大し、最新の四半期では27%の成長を記録しました。国際市場ではさらに加速し、中国の売上は22%、米国の既存店売上高は4.5%増加しました。運営キャッシュフローは、前年度比で$27 十億ドル増の4.5十億ドルに達しました。この増加分の1/3を配当の加速に充てた場合でも、18.8%の配当増加を支えることができ、最近の13%増は拡大フェーズの始まりにすぎないことを示しています。## Lowe's：買収シナジーを基盤に成長ホーム改善小売業者**Lowe's** (NYSE: LOW)は、昨年5月に61回目の配当増加を記録し、50年以上の基準を超える配当キングとしての地位を確固たるものにしました。今年の4%の増加は、同業他社と比べると控えめに見えるかもしれませんが、その背景には戦略的な意図があります。この慎重なアプローチの背景には、88億ドルのFoundation Building Materialsの買収があります。この戦略的買収は、プロ向け顧客向けの$250 十億ドル規模の市場をターゲットにし、より迅速な配送能力と拡張されたデジタルツールを提供します。Foundationは2024年に65億ドルの売上と$635 百万ドルの調整後利益をもたらし、買収前の年においても配当加速の土台が築かれています。過去5年間で、Lowe'sはすでに配当を倍増させており、100%の増加は年率14.9%の成長に相当します。買収による一時停止は、減速を意味するものではなく、むしろ負債管理の慎重さを示し、その後、最近の歴史に見られるような配当増加の軌道に再び乗るための準備段階です。## 配当キングのパラドックスこれら3つの株式は、現代市場のパラドックスを体現しています：成熟し確立されたセクター（(給与処理、小売、ホーム改善)）に属しながらも、配当の維持だけでなく、株主配当の本格的な拡大を実現しています。彼らの配当増加を加速させる能力は、競争優位を維持しつつ、主要な戦略投資を実行し続ける限り、決して枯渇しないと考えられます。高い不確実性の時代を生き抜く所得志向の投資家にとって、インフレを上回る長寿と成長軌道を持つ株式は、ますます希少な避難場所となっています。
インフレを上回る配当増加：二桁成長を実現する配当キングスクラブの内幕
真の配当成長の希少性
安定して配当を増やし続ける株式を見つけることは、単に難しいだけでなく、非常に稀です。2025年末時点で世界中で取引されている約54,000株のうち、少なくとも50年以上連続して配当を増やし続けた「配当キング」と認定されているのは56株未満です。しかし、希少性だけでは全てを語り尽くせません。
多くのいわゆる配当キングは、実質的には金融的幻想に従事しています。配当の引き上げが一貫してインフレ率を下回るとき、株主は実質的に購買力の低下を経験しています。例えば、産業用機械メーカーのDoverは、昨年9月にわずか1%未満の配当増加を発表しました。これは2.7%のインフレ背景に対して非常に控えめな増加です。5年間で累積インフレ率20%の中、Doverはわずか5%の配当拡大しか達成できませんでした。これらの名目上の増加は公式の地位を維持するには十分かもしれませんが、所得投資家の基本的なニーズを満たすものではありません。
真の配当 aristocrats（貴族株）は、過去の連続記録を維持するだけでなく、インフレの侵食をはるかに超えるペースで配当を加速させる株式です。現在、そのようなエリートカテゴリーに該当する株はわずか3銘柄です。
ADP：新たに誕生した配当キングが高い基準を設定
Automatic Data Processing (NASDAQ: ADP)は、ニュージャージー州ロゼランドに本社を置き、今年、連続50年の配当増加を達成し、配当キングの地位を獲得しました。この人材資本管理ソフトウェアのリーダーは、このエリートクラブの普通のメンバーではありません。
昨年11月の発表では、10%の配当増加を明らかにしました。これは、より印象的な連続記録の一部です。2021年以降、ADPは配当を83%増やし、その期間のインフレ20%を大きく上回っています。現在の配当利回りは2.6%で、S&P 500の平均1.2%を上回り、同社のキャッシュ生成能力と株主に優しい資本配分を反映しています。
配当成長に加え、ADPは2015年以来、$12 十億ドルの株式買戻しを行いながら、$15 十億ドルの配当も分配しています。この二重の株主還元戦略は、複利効果を生み出します。発行済み株式数が少なくなることで、将来の配当引き上げを加速させることが数学的に容易になるのです。同社の配当性向（純利益のうち配当に充てる割合）は61%と、持続可能な範囲内に収まっており、今後も加速が続く可能性を示唆しています。
ウォルマートのeコマース変革が新たな成長段階を推進
アーカンソー州の小売巨人Walmart (NASDAQ: WMT)は、2月に13%の配当増加を発表し、連続52年の無欠の増配記録を更新しました。現在の配当利回りは0.84%と市場平均を下回っていますが、これはウォルマートの株価上昇を反映しており、配当の弱さを示すものではありません。過去5年間で株価は130%上昇し、配当自体も28%増加しています。これはインフレの進行を十分に上回る数字です。
この配当増加の勢いは、テクノロジーを駆使した変革によるものです。ウォルマートの最近のNASDAQへの移行は、eコマースと人工知能インフラの採用を象徴しており、具体的な成果に結びついています。eコマースの売上は7四半期連続で20%以上拡大し、最新の四半期では27%の成長を記録しました。国際市場ではさらに加速し、中国の売上は22%、米国の既存店売上高は4.5%増加しました。
運営キャッシュフローは、前年度比で$27 十億ドル増の4.5十億ドルに達しました。この増加分の1/3を配当の加速に充てた場合でも、18.8%の配当増加を支えることができ、最近の13%増は拡大フェーズの始まりにすぎないことを示しています。
Lowe’s：買収シナジーを基盤に成長
ホーム改善小売業者Lowe’s (NYSE: LOW)は、昨年5月に61回目の配当増加を記録し、50年以上の基準を超える配当キングとしての地位を確固たるものにしました。今年の4%の増加は、同業他社と比べると控えめに見えるかもしれませんが、その背景には戦略的な意図があります。
この慎重なアプローチの背景には、88億ドルのFoundation Building Materialsの買収があります。この戦略的買収は、プロ向け顧客向けの$250 十億ドル規模の市場をターゲットにし、より迅速な配送能力と拡張されたデジタルツールを提供します。Foundationは2024年に65億ドルの売上と$635 百万ドルの調整後利益をもたらし、買収前の年においても配当加速の土台が築かれています。
過去5年間で、Lowe’sはすでに配当を倍増させており、100%の増加は年率14.9%の成長に相当します。買収による一時停止は、減速を意味するものではなく、むしろ負債管理の慎重さを示し、その後、最近の歴史に見られるような配当増加の軌道に再び乗るための準備段階です。
配当キングのパラドックス
これら3つの株式は、現代市場のパラドックスを体現しています：成熟し確立されたセクター（(給与処理、小売、ホーム改善)）に属しながらも、配当の維持だけでなく、株主配当の本格的な拡大を実現しています。彼らの配当増加を加速させる能力は、競争優位を維持しつつ、主要な戦略投資を実行し続ける限り、決して枯渇しないと考えられます。
高い不確実性の時代を生き抜く所得志向の投資家にとって、インフレを上回る長寿と成長軌道を持つ株式は、ますます希少な避難場所となっています。