コーヒー先物は月曜日に方向性の異なる動きを示し、アラビカは強含み、ロブスタは逆風に直面しました。3月アラビカコーヒーは+2.05ポイント (+0.57%)上昇した一方、3月ロブスタコーヒーは-36ポイント (-0.91%)下落し、一週間低水準に触れました。**ブラジルのアラビカは降雨不足を背景に支援される**アラビカの上昇は、ブラジルの水分不足によるものです。世界のアラビカ供給の大部分を占めるミナスジェライス州は、1月2日までの週にわずか47.9mmの降雨量を記録し、これは過去の平均の67％に過ぎません。この乾燥状態は、作柄の進展に対する懸念とともにアラビカ価格を押し上げています。さらに、ブラジルレアルはドルに対して3週間高値をつけ、輸出の魅力を減少させ、地元価格をさらに支援しています。**ベトナムの堅調なコーヒー生産増加がロブスタに圧力**ロブスタコーヒーは、ベトナムの生産拡大から明確な圧力を受けました。同国の2025年のコーヒー出荷量は前年比+17.5％増の1.58百万トンに達し、世界最大のロブスタ生産国の支配を継続しています。この供給過剰は市場の懸念を和らげ、ロブスタ先物の価格上昇を抑えています。**在庫動向は混合シグナルを示す**ICEが監視するアラビカ在庫は、最近11月に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に達した後、12月末には456,477袋に回復しました。ロブスタ在庫も、12月に一年前の低水準の4,012ロットに落ちた後、4,278ロットに反発しています。これらの引き締まった水準は伝統的に価格の下支えとなりますが、全体的な供給見通しは依然として十分です。**ブラジルの生産見通しと米国の輸入動向**ブラジルの連邦作物予測機関Conabは、2025年の生産見通しを2.4％引き上げて5654万袋とし、気象変動にもかかわらず堅調な生産を示しています。一方、米国のブラジルからのコーヒー購入量は、前年同期比52％減の983,970袋にとどまり、以前の関税圧力の遺産的影響が緩和されたことを示しています。**世界供給見通しは短期的な楽観論を抑制**USDAの外国農業局は、2025/26年の世界コーヒー生産量が前年比+2.0％増の178.848百万袋に達すると予測しています。ただし、アラビカの生産は-4.7％減の95.515百万袋、ロブスタは+10.9％増の83.333百万袋と予想されます。ベトナムの生産は3080万袋に達し、4年ぶりの高水準となる一方、ブラジルの生産は-3.1％減の6300万袋にとどまる見込みです。期末の世界在庫は-5.4％減の2014.8万袋と予測されており、供給の引き締まりを背景に価格の下支えが維持される見通しです。
世界のコーヒー市場は、ブラジルの乾燥した天候による供給動態の変化により、混在しています
コーヒー先物は月曜日に方向性の異なる動きを示し、アラビカは強含み、ロブスタは逆風に直面しました。3月アラビカコーヒーは+2.05ポイント (+0.57%)上昇した一方、3月ロブスタコーヒーは-36ポイント (-0.91%)下落し、一週間低水準に触れました。
ブラジルのアラビカは降雨不足を背景に支援される
アラビカの上昇は、ブラジルの水分不足によるものです。世界のアラビカ供給の大部分を占めるミナスジェライス州は、1月2日までの週にわずか47.9mmの降雨量を記録し、これは過去の平均の67％に過ぎません。この乾燥状態は、作柄の進展に対する懸念とともにアラビカ価格を押し上げています。さらに、ブラジルレアルはドルに対して3週間高値をつけ、輸出の魅力を減少させ、地元価格をさらに支援しています。
ベトナムの堅調なコーヒー生産増加がロブスタに圧力
ロブスタコーヒーは、ベトナムの生産拡大から明確な圧力を受けました。同国の2025年のコーヒー出荷量は前年比+17.5％増の1.58百万トンに達し、世界最大のロブスタ生産国の支配を継続しています。この供給過剰は市場の懸念を和らげ、ロブスタ先物の価格上昇を抑えています。
在庫動向は混合シグナルを示す
ICEが監視するアラビカ在庫は、最近11月に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に達した後、12月末には456,477袋に回復しました。ロブスタ在庫も、12月に一年前の低水準の4,012ロットに落ちた後、4,278ロットに反発しています。これらの引き締まった水準は伝統的に価格の下支えとなりますが、全体的な供給見通しは依然として十分です。
ブラジルの生産見通しと米国の輸入動向
ブラジルの連邦作物予測機関Conabは、2025年の生産見通しを2.4％引き上げて5654万袋とし、気象変動にもかかわらず堅調な生産を示しています。一方、米国のブラジルからのコーヒー購入量は、前年同期比52％減の983,970袋にとどまり、以前の関税圧力の遺産的影響が緩和されたことを示しています。
世界供給見通しは短期的な楽観論を抑制
USDAの外国農業局は、2025/26年の世界コーヒー生産量が前年比+2.0％増の178.848百万袋に達すると予測しています。ただし、アラビカの生産は-4.7％減の95.515百万袋、ロブスタは+10.9％増の83.333百万袋と予想されます。ベトナムの生産は3080万袋に達し、4年ぶりの高水準となる一方、ブラジルの生産は-3.1％減の6300万袋にとどまる見込みです。期末の世界在庫は-5.4％減の2014.8万袋と予測されており、供給の引き締まりを背景に価格の下支えが維持される見通しです。