2026年即将开启加密市场新周期，全球顶级投行渣打銀行近日放出重磅预测：イーサリアム（ETH）は来年、市場を大きく上回り、目標価格は7500ドルに直線的に向かう。

この予測の背後にある論理は何か？データの観点から見ると、いくつかの重要指標が閃光を放っている。

**機関ロックアップ、需給構造の徹底的な書き換え**

2026年1月時点の統計によると、67の機関がETHを688.35万枚保有し、流通量の5.63%を占めている。総時価総額は214億ドルを超える。その中でトッププレイヤーのBitMineは最大の保有規模を誇り、407万枚のETHを保有し、さらに91万枚をステーキングして利息を得ており、9.15億ドルの現金準備も維持しながら追加取得を準備している。現物ETFの総規模も200億ドルを突破し、機関投資家の押し目買いの兆候がますます明確になっている。この変化は何を意味するのか？個人投資家主導の市場から機関主導の市場への切り替えが進んでいる。

**技術アップグレード、性能は質的飛躍を迎える**

2026年はイーサリアムにとって技術的大年となる。上半期のGlamsterdamアップグレードはMEVメカニズムとネットワークの分散化を最適化し、下半期のHegotaアップグレードはVerkleツリーアーキテクチャの導入により、長らく悩まされてきた状態膨張問題を根本的に解決する見込みだ。前期の準備を踏まえ、L1層のTPSは1万を突破し、L2の取引手数料も40%-90%削減可能と見られる。渣打銀行は明確に指摘している。これらの技術的イテレーションはETH/BTC比率を2021年の高水準に押し上げるとともに、他のパブリックチェーンとの差を拡大させる。

**エコシステムの壁は深く、兆ドル規模の恩恵を享受**

イーサリアムは主要な分野で非常に支配的だ：ステーブルコイン市場シェアは62%、DeFiの総ロック価値は68%、RWA（リアルアセットトークン化）分野のシェアは65.5%。オンチェーンのトークン化資産規模はすでに125億ドルに達しており、ウォール街の大手機関は次々と国債や信用資産をチェーン上に移している。予測によると、RWA市場は2026年に10倍に拡大する可能性があり、イーサリアムはコンプライアンス決済層としてこの波の兆ドル規模の利益を直接享受できる。

**サイクルの切り替え、機関主導のスローマーケットは確定的**

暗号市場の性格が変わりつつある。以前の個人投資家主導の暴騰暴落の風景は過去のものとなり、今や機関主導の産業化運営の新段階に入っている。渣打銀行が短期目標を引き下げたのは、市場全体の変動幅が縮小したためであり、ファンダメンタルズの弱化ではない。むしろ、ETHは機関によるシステミックリスクヘッジの最優先資産として、弱気市場においても構造的な優位性がより明確になっている。

渣打銀行が示した7500ドルの目標価格は、イーサリアムのリーダーシップの地位を認めるものである。2026年には、ETHは最も急騰するコインではないかもしれないが、間違いなく最も安定したコア資産となるだろう。