2024年1月中旬、ビットコインは91k-91.7kのレンジで持続的に震蕩し、最新の価格は約91,200ドルで、昨年の高値126kから27-28%の調整を示しています。この期間、大型機関は新たな買い増しを開始しており、1月初めに1287枚を購入したばかりで、現在の総保有量は673,783枚に達し、平均コストは75kをやや上回っています。過去一週間の買い規模はさらに激しく、保有量はほぼ687k枚に迫っています。

この継続的な買い増しの意義は再考に値します。これはもはやサイクルのローテーションを賭けるだけではなく、ビットコインを「真剣な長期ストアド資産」として位置付ける動きです。機関は債務ファイナンスや株式発行を通じて継続的に購入を行っており、個人投資家はこの資金調達手段や規模を模倣できませんが、その背後にある配置ロジックは完全に参考にできます。市場が成熟段階に入るにつれ、ビットコインの価値保存特性は一層強固になっており、これは次のブルマーケットで一攫千金を狙う単一の期待を超えています。

2025年の相場を振り返ると、年末の陰線により多くの参加者は失望し、サイクルの狂騒は一段落しました。しかし、真の転換点は：機関化の時代が到来したことです。Strategyが先陣を切り、他の大型資産運用機関や主権基金も次第に追随しつつあります。ビットコインのアイデンティティは静かに変化しており、「投機商品」から「ヘッジ手段」へと進化しています。これは、買い増し行動が単なる賭けではなく、インフレリスクや政府債務拡大、法定通貨の価値下落に対する資産配分の標準的な動きになっていることを意味します。

短期的なチャートは別のシグナルを示しています。90k-95kのレンジで底固めを繰り返す中、オンチェーンの大口保有者はコインを積み増し、取引所から流出するビットコインの量は安定的に増加しています。長期保有者の比率も上昇しています。テクニカル面では、ボリンジャーバンドのバンド幅が狭まり（ボリンジャー帯域幅の圧縮）、この方向感のない震蕩パターンは、底打ちの過程にある可能性が高く、その後はゆっくりと着実に上昇していく展望です。