株式が買う価値があるかどうかを判断しようとするとき、基本的に一つの質問をしていることになります：今、この会社は高いのか安いのか？問題は、株価だけでは何もわからないということです。$50 株式は自動的に$200 株よりも安いわけではありません。そこで**評価倍率**が登場します—これは、規模や業界に関係なく、企業を公平に比較するためにプロのアナリストが使うカンニングコードです。評価倍率は、「この会社が生み出す1ドルの利益、売上、またはキャッシュに対していくら払っているのか？」という比率として考えることができます。それだけシンプルです。主要な評価倍率を理解すれば、なぜ一部の株が空高く取引されているのか、他の株が非常に安く見えるのか、その理由がわかるでしょう。ネタバレ：それはたいてい単なる誇大広告ではありません。## 最も重要な比率：株価収益率（P/E）P/E比率は、おそらく最もよく耳にする評価指標です。これは、会社の株価(または時価総額)を、その会社が実際に稼いだ利益で割ったものです。実例を見てみましょう：会社Aは時価総額(十億円で、昨年の利益は)百万です。これらの数字を割ると、P/Eは10になります。安いと思いませんか？次に、投資家がこの会社の将来に期待して、その時価総額を$1 十五億円に引き上げたとします—しかし、実際には利益は増えていません。すると、そのP/Eは突然15に跳ね上がります。同じ会社、同じ利益なのに、評価指標は投資家が今や1ドルあたりより多く支払っていることを示しています。ただし、注意点があります：異なる業界は自然と異なるP/E比率を持っています。株式市場はすべてを同じように評価しているわけではありません。過去40年間、S&P 500の企業の平均P/Eは約20です。それを大きく上回ったり下回ったりしている場合は、なぜそうなっているのか、より深く掘り下げて考える必要があります。## 売上高倍率：みんな見落としがちなP/S倍率P/S倍率$100 または株価売上比率(は、ほぼP/Eと同じように機能しますが、利益の代わりに時価総額を総売上高で割ります。なぜこれを使うのか？利益は操作されやすい—コスト削減や会計調整で変動しますが、売上はより偽造しにくいからです。**例：**会社Aは時価総額)十億円ですが、売上は$1 百万だけです。P/S倍率は2です。非常にシンプルです。一般的に、多くの企業のP/S倍率は3未満です。それを超える場合は、何か良い理由—爆発的な成長や将来の売上に対する投資家の強気な見方—が必要です。一部の業界は成長見込みが高いため、自然と高いP/S倍率になることもあります。業界間の比較が重要です。テック業界のCEO、スコット・マクニールは、馬鹿げた高P/S倍率は意味がないと実際に指摘しています。彼は、「売上の10倍を支払っている場合、その会社は10年間にわたり、税引き前、運営コスト前、研究開発前の売上の100%を配当として支払う必要がある」と言いました。これは厳しい現実のチェックです。## 時価純資産価値が重要なとき：P/B比率P/B比率$500 価格対簿価(は、他の比率と異なり、四半期の利益や売上高ではなく、会社のバランスシートを使います。簿価は、資産から負債を差し引いた残りの価値です)資産マイナス負債(。**例：**会社Aは資産が)百万、負債も$750 百万で、簿価は$50 百万です。市場価値が$700 十億円なら、P/B比率は1.42となり、通常は株が過大評価されているサインです。銀行や金融機関の場合、P/B比率が1未満は実は普通で健全です。しかし、テック企業は、無形資産を絶えず獲得し、資本を銀行のように拘束しないため、そんなに低く取引されることは稀です。## 現金の現実：価格対フリーキャッシュフロー（P/FCF）投資家がしばしば見落とす真実：会計上の利益だけでは請求書を支払えません。実際に残る現金、すなわちフリーキャッシュフロー（FCF）は、他の指標よりも重要です。P/FCF比率は、市場価値をその会社が生み出すフリーキャッシュフローで割ったものです。例えば、時価総額$1 十億円の会社が年間$1 百万のフリーキャッシュフローを生み出している場合、P/FCFは5.7です。フリーキャッシュフローについては、一般的なルールはシンプル：低いほど良いです。FCFは、配当、借金返済、株式買い戻し、買収、または単に電気をつけ続けるために使える実際のお金です。同じ業界の他の企業と比較し、著しく高い場合は警戒すべきサインです。## これらの指標は実世界でどう使われているかプロのアナリストは、単に一つの比率だけを見て終わることはありません。過去の評価も比較します。ほとんどの倍率は二つのタイプに分かれます：過去12ヶ月に基づくトレーリング$175 と、今後12ヶ月の予想に基づくフォワード(です。過去のデータを見ることで、株が常に高値だったのか、安値だったのか、あるいは今は極端な状態なのかがわかります。例：Apple)NASDAQ：AAPL(は、1株あたり約)のP/E比率で取引されています。過去には、Appleはそれより高いときも低いときもありました。この評価では、過去と比べてやや高めの水準です。買いかどうかは、あなたの会社の将来に対する確信次第ですが、少なくともプレミアムを支払っていることはわかります。## なぜテックは高値で取引され、銀行はそうでないのか評価倍率の違いを最もよく示すのは、セクター間の比較です。現在、テクノロジーセクターは平均P/E約35で取引されているのに対し、金融セクターは12です。これは偶然ではありません。テック株は高い倍率を要求されるのは、投資家が今後の利益成長を期待しているからです。金融企業は成熟し、予測可能で、成長も遅いです。市場がより成長を予測しているところには、高い倍率がつきます。テクノロジー企業が優れているわけではなく、投資家が将来の拡大に対して支払っているだけです。同様に、高成長のテック企業のP/S倍率は3倍以上になることもありますが、公益事業や成熟企業は売上の0.5〜2倍で取引されることもあります。比率自体は判決ではなく、市場が現在何を評価しているかを示すツールです。## 結論評価倍率は魔法ではありません。ただの計算です。でも、それは株に織り込まれている実際の価値を明らかにし、企業や業界を比較できるようにします。P/E、P/S倍率、P/B、P/FCFをマスターすれば、なぜ一部の株が高いのか、または市場が堅実なビジネスを不当に低く評価しているのかが理解できるでしょう。
推測をやめよう：これら4つの重要な評価指標は株式投資家にとって実際にどのように機能するのか
株式が買う価値があるかどうかを判断しようとするとき、基本的に一つの質問をしていることになります：今、この会社は高いのか安いのか？問題は、株価だけでは何もわからないということです。$50 株式は自動的に$200 株よりも安いわけではありません。そこで評価倍率が登場します—これは、規模や業界に関係なく、企業を公平に比較するためにプロのアナリストが使うカンニングコードです。
評価倍率は、「この会社が生み出す1ドルの利益、売上、またはキャッシュに対していくら払っているのか？」という比率として考えることができます。それだけシンプルです。主要な評価倍率を理解すれば、なぜ一部の株が空高く取引されているのか、他の株が非常に安く見えるのか、その理由がわかるでしょう。ネタバレ：それはたいてい単なる誇大広告ではありません。
最も重要な比率：株価収益率（P/E）
P/E比率は、おそらく最もよく耳にする評価指標です。これは、会社の株価(または時価総額)を、その会社が実際に稼いだ利益で割ったものです。
実例を見てみましょう：会社Aは時価総額(十億円で、昨年の利益は)百万です。これらの数字を割ると、P/Eは10になります。安いと思いませんか？次に、投資家がこの会社の将来に期待して、その時価総額を$1 十五億円に引き上げたとします—しかし、実際には利益は増えていません。すると、そのP/Eは突然15に跳ね上がります。同じ会社、同じ利益なのに、評価指標は投資家が今や1ドルあたりより多く支払っていることを示しています。
ただし、注意点があります：異なる業界は自然と異なるP/E比率を持っています。株式市場はすべてを同じように評価しているわけではありません。過去40年間、S&P 500の企業の平均P/Eは約20です。それを大きく上回ったり下回ったりしている場合は、なぜそうなっているのか、より深く掘り下げて考える必要があります。
売上高倍率：みんな見落としがちなP/S倍率
P/S倍率$100 または株価売上比率(は、ほぼP/Eと同じように機能しますが、利益の代わりに時価総額を総売上高で割ります。なぜこれを使うのか？利益は操作されやすい—コスト削減や会計調整で変動しますが、売上はより偽造しにくいからです。
**例：**会社Aは時価総額)十億円ですが、売上は$1 百万だけです。P/S倍率は2です。非常にシンプルです。
一般的に、多くの企業のP/S倍率は3未満です。それを超える場合は、何か良い理由—爆発的な成長や将来の売上に対する投資家の強気な見方—が必要です。一部の業界は成長見込みが高いため、自然と高いP/S倍率になることもあります。業界間の比較が重要です。
テック業界のCEO、スコット・マクニールは、馬鹿げた高P/S倍率は意味がないと実際に指摘しています。彼は、「売上の10倍を支払っている場合、その会社は10年間にわたり、税引き前、運営コスト前、研究開発前の売上の100%を配当として支払う必要がある」と言いました。これは厳しい現実のチェックです。
時価純資産価値が重要なとき：P/B比率
P/B比率$500 価格対簿価(は、他の比率と異なり、四半期の利益や売上高ではなく、会社のバランスシートを使います。簿価は、資産から負債を差し引いた残りの価値です)資産マイナス負債(。
**例：**会社Aは資産が)百万、負債も$750 百万で、簿価は$50 百万です。市場価値が$700 十億円なら、P/B比率は1.42となり、通常は株が過大評価されているサインです。
銀行や金融機関の場合、P/B比率が1未満は実は普通で健全です。しかし、テック企業は、無形資産を絶えず獲得し、資本を銀行のように拘束しないため、そんなに低く取引されることは稀です。
現金の現実：価格対フリーキャッシュフロー（P/FCF）
投資家がしばしば見落とす真実：会計上の利益だけでは請求書を支払えません。実際に残る現金、すなわちフリーキャッシュフロー（FCF）は、他の指標よりも重要です。
P/FCF比率は、市場価値をその会社が生み出すフリーキャッシュフローで割ったものです。例えば、時価総額$1 十億円の会社が年間$1 百万のフリーキャッシュフローを生み出している場合、P/FCFは5.7です。
フリーキャッシュフローについては、一般的なルールはシンプル：低いほど良いです。FCFは、配当、借金返済、株式買い戻し、買収、または単に電気をつけ続けるために使える実際のお金です。同じ業界の他の企業と比較し、著しく高い場合は警戒すべきサインです。
これらの指標は実世界でどう使われているか
プロのアナリストは、単に一つの比率だけを見て終わることはありません。過去の評価も比較します。ほとんどの倍率は二つのタイプに分かれます：過去12ヶ月に基づくトレーリング$175 と、今後12ヶ月の予想に基づくフォワード(です。過去のデータを見ることで、株が常に高値だったのか、安値だったのか、あるいは今は極端な状態なのかがわかります。
例：Apple)NASDAQ：AAPL(は、1株あたり約)のP/E比率で取引されています。過去には、Appleはそれより高いときも低いときもありました。この評価では、過去と比べてやや高めの水準です。買いかどうかは、あなたの会社の将来に対する確信次第ですが、少なくともプレミアムを支払っていることはわかります。
なぜテックは高値で取引され、銀行はそうでないのか
評価倍率の違いを最もよく示すのは、セクター間の比較です。現在、テクノロジーセクターは平均P/E約35で取引されているのに対し、金融セクターは12です。これは偶然ではありません。
テック株は高い倍率を要求されるのは、投資家が今後の利益成長を期待しているからです。金融企業は成熟し、予測可能で、成長も遅いです。市場がより成長を予測しているところには、高い倍率がつきます。テクノロジー企業が優れているわけではなく、投資家が将来の拡大に対して支払っているだけです。
同様に、高成長のテック企業のP/S倍率は3倍以上になることもありますが、公益事業や成熟企業は売上の0.5〜2倍で取引されることもあります。比率自体は判決ではなく、市場が現在何を評価しているかを示すツールです。
結論
評価倍率は魔法ではありません。ただの計算です。でも、それは株に織り込まれている実際の価値を明らかにし、企業や業界を比較できるようにします。P/E、P/S倍率、P/B、P/FCFをマスターすれば、なぜ一部の株が高いのか、または市場が堅実なビジネスを不当に低く評価しているのかが理解できるでしょう。