市場は火曜日にまちまちでありながらも概ね堅調なセッションを展開し、S&P 500は+0.62%、ダウ・ジョーンズ工業株平均は+0.99%、ナスダック100は+0.94%上昇しました。3月のE-mini S&P先物 (+0.62%) とE-miniナスダック先物 (+0.95%) もこれらの上昇を反映しました。これにより、S&P 500とダウは記録的な終値を更新し、ナスダック100は1週間ぶりの好調を示しました。## 半導体の強さが全体の上昇を牽引この日の主な牽引役はテクノロジーと半導体のリーダーシップでした。SanDisk ($SNDK)が最大の勝者となり、+27%以上の急騰を見せ、西部デジタル ($WDC)も+16%の上昇で続きました。その他の半導体メーカーも意義深く参加：Seagate Technology Holdings ($STX) +14%、Microchip Technology ($MCHP) +11%はQ3の売上見通しを$1.19 billion (コンセンサス超)に引き上げた後、Micron Technology ($MU) +9%、NXP Semiconductors ($NXPI) +9%。Texas Instruments ($TXN)は+8%、Lam Research ($LRCX)とApplied Materials ($AMAT)は+4%以上の上昇を見せました。この半導体株の広範な上昇は、チップ需要サイクルと製造の勢いに対する楽観的な見方を反映しています。## 銅価格が史上最高値を更新、鉱業株も上昇商品市場も追加の勢いを提供しました。銅価格は火曜日に史上最高値に達し、鉱業株に強いセッションをもたらしました。この動きは、精製銅に対する関税政策の可能性が在庫の流れを米国市場に向かわせ、世界的な供給の引き締めにつながるとの市場予想によるものです。12月の米国銅輸入は7月以来の最高水準に達し、堅調な需要を示しています。鉱業株もそれに応じて反応：Hecla Mining ($HL)は+11%、Newmont Mining ($NEM)は+5%、Coeur Mining ($CDE)とBarrick Mining ($B)はともに+4%、Freeport McMoRan ($FCX)は+2%上昇。銀価格も+5%以上上昇し、銅の強さに伴いました。## インフレ兆候を背景に金利圧力が浮上株式は上昇した一方で、固定収入は逆風に直面しました。10年物米国債利回りは+2ベーシスポイント（bps）上昇し4.18%となり、インフレ期待の高まりに押されました。10年物のブレークイーブンインフレ率は1ヶ月ぶりの高水準の2.284%に達し、市場が今後の物価上昇を織り込んでいることを示しています。3月の10年物Tノート先物は3ティック下落しました。この動きは、FRBからの矛盾したシグナルを反映しています。リッチモンド連邦準備銀行のトム・バーキン総裁はタカ派的なコメントをし、減税と規制緩和が成長を促進する可能性がある一方、失業率と持続的なインフレを考慮すると金融政策は「微妙なバランス」にあると述べました。一方、FRBのスティーブン・ミラン理事はハト派的なトーンを示し、「明らかに制約的」な政策であり、「今年は100ベーシスポイント以上の利下げが正当化される」と述べました。市場の見積もりでは、1月のFOMC会合で-25ベーシスポイントの利下げが起こる確率はわずか18%と見られています。## 経済指標はまちまちのシグナル火曜日の経済指標は慎重な見通しを示しました。12月のサービスPMIは0.4ポイント下方修正されて52.5となり、以前の52.9を下回りました。サービス部門の弱さは、製造業の好調と対照的です。今後の重要なデータリリースは以下の通りです：水曜日には12月のADP雇用者数 (+48,000予想)、12月のISMサービス指数 (-0.3予想で52.3)、10月の工場受注 (-1.1%前月比予想)。木曜日にはQ3の生産性データ (+4.7%予想)と週次失業保険申請件数。金曜日には12月の非農業部門雇用者数 (+59,000予想)、12月失業率 (予想-0.1で4.5%)、ミシガン大学消費者信頼感指数が発表されます。## グローバル市場は強気の展望を描く国際株式市場も米国の上昇を支えました。ユーロストックス50は新記録高を更新し、+0.14%で終えました。中国の上海総合指数は10.5年ぶりの高値をつけ、+1.50%上昇。日本の日経平均株価は新記録水準に達し、+1.32%上昇しました。この世界的な連動した強さは、米国株にとって建設的な背景となっています。欧州の国債もインフレデータの弱さを受けて上昇：ドイツの12月CPIは前月比+0.2%、前年比+2.0%と予想を下回り、10年物ドイツ連邦債の利回りは2.8bps低下して2.842%となりました。## 個別株のハイライト半導体の上昇に加え、いくつかの銘柄が目立った動きを見せました。**上昇銘柄：** Aeva Technologies ($AEVA)は、NvidiaのDrive Hyperionプラットフォームに4D LiDAR技術が採用されたことで+34%急騰。OneStream ($OS)はHgの買収噂で+28%。Zeta Global Holdings ($ZETA)は戦略的なOpenAIパートナーシップ発表後に+10%。Oculis Holdings ($OCS)は、視神経炎治療のFDAブレークスルー指定を受けて+6%。Axon Enterprise ($AXON)はNorthcoast Researchの格上げで+6%。Vistra Corp. ($VST)は、10億ドル規模の発電所買収に合意し+4%。**下落銘柄：** エネルギー株は下落し、WTI原油は-2%以上。ダウの下落銘柄ではChevron $4 $CVX(が-4%。Exxon Mobil )$XOM(とHalliburton )$HAL(はともに-3%。 Nvidiaの水冷システム発表後、データセンター冷却関連銘柄も圧力：Modine Manufacturing )$MOD(は-7%、Johnson Controls )$JCI(は-6%、Trane Technologies )$TT(は-2%。クレジット関連株もFHFA長官のコメントを受けて値を下げました。American International Group )$AIG(が-7%でS&P 500の最下位に、TransUnion )$TRU(とEquifax )$EFX(はそれぞれ-4%、-3%で推移。Versant Media Group )$VSNT(はアナリストの格下げを受けてナスダック100で-10%の下落を記録しました。## 全体のまとめ火曜日のセッションは、テクノロジーセクターの市場リーダーシップの継続を強調しました。半導体やデータストレージ株の数十億ドル規模の急騰が指数を新記録に押し上げる中、投資家は経済指標のまちまちなシグナルやFRBの政策不透明感にもかかわらず、成長とテクノロジーへのエクスポージャーを引き続き求める姿勢を示しました。今後の週は、雇用や消費者信頼感のデータ次第で、この勢いが持続できるかどうかが試されることになります。
テックの急増が株式市場を歴史的な高値に押し上げる；兆ドル規模のラリーが続く
市場は火曜日にまちまちでありながらも概ね堅調なセッションを展開し、S&P 500は+0.62%、ダウ・ジョーンズ工業株平均は+0.99%、ナスダック100は+0.94%上昇しました。3月のE-mini S&P先物 (+0.62%) とE-miniナスダック先物 (+0.95%) もこれらの上昇を反映しました。これにより、S&P 500とダウは記録的な終値を更新し、ナスダック100は1週間ぶりの好調を示しました。
半導体の強さが全体の上昇を牽引
この日の主な牽引役はテクノロジーと半導体のリーダーシップでした。SanDisk ($SNDK)が最大の勝者となり、+27%以上の急騰を見せ、西部デジタル ($WDC)も+16%の上昇で続きました。その他の半導体メーカーも意義深く参加：Seagate Technology Holdings ($STX) +14%、Microchip Technology ($MCHP) +11%はQ3の売上見通しを$1.19 billion (コンセンサス超)に引き上げた後、Micron Technology ($MU) +9%、NXP Semiconductors ($NXPI) +9%。Texas Instruments ($TXN)は+8%、Lam Research ($LRCX)とApplied Materials ($AMAT)は+4%以上の上昇を見せました。
この半導体株の広範な上昇は、チップ需要サイクルと製造の勢いに対する楽観的な見方を反映しています。
銅価格が史上最高値を更新、鉱業株も上昇
商品市場も追加の勢いを提供しました。銅価格は火曜日に史上最高値に達し、鉱業株に強いセッションをもたらしました。この動きは、精製銅に対する関税政策の可能性が在庫の流れを米国市場に向かわせ、世界的な供給の引き締めにつながるとの市場予想によるものです。12月の米国銅輸入は7月以来の最高水準に達し、堅調な需要を示しています。
鉱業株もそれに応じて反応：Hecla Mining ($HL)は+11%、Newmont Mining ($NEM)は+5%、Coeur Mining ($CDE)とBarrick Mining ($B)はともに+4%、Freeport McMoRan ($FCX)は+2%上昇。銀価格も+5%以上上昇し、銅の強さに伴いました。
インフレ兆候を背景に金利圧力が浮上
株式は上昇した一方で、固定収入は逆風に直面しました。10年物米国債利回りは+2ベーシスポイント（bps）上昇し4.18%となり、インフレ期待の高まりに押されました。10年物のブレークイーブンインフレ率は1ヶ月ぶりの高水準の2.284%に達し、市場が今後の物価上昇を織り込んでいることを示しています。3月の10年物Tノート先物は3ティック下落しました。
この動きは、FRBからの矛盾したシグナルを反映しています。リッチモンド連邦準備銀行のトム・バーキン総裁はタカ派的なコメントをし、減税と規制緩和が成長を促進する可能性がある一方、失業率と持続的なインフレを考慮すると金融政策は「微妙なバランス」にあると述べました。一方、FRBのスティーブン・ミラン理事はハト派的なトーンを示し、「明らかに制約的」な政策であり、「今年は100ベーシスポイント以上の利下げが正当化される」と述べました。
市場の見積もりでは、1月のFOMC会合で-25ベーシスポイントの利下げが起こる確率はわずか18%と見られています。
経済指標はまちまちのシグナル
火曜日の経済指標は慎重な見通しを示しました。12月のサービスPMIは0.4ポイント下方修正されて52.5となり、以前の52.9を下回りました。サービス部門の弱さは、製造業の好調と対照的です。
今後の重要なデータリリースは以下の通りです：水曜日には12月のADP雇用者数 (+48,000予想)、12月のISMサービス指数 (-0.3予想で52.3)、10月の工場受注 (-1.1%前月比予想)。木曜日にはQ3の生産性データ (+4.7%予想)と週次失業保険申請件数。金曜日には12月の非農業部門雇用者数 (+59,000予想)、12月失業率 (予想-0.1で4.5%)、ミシガン大学消費者信頼感指数が発表されます。
グローバル市場は強気の展望を描く
国際株式市場も米国の上昇を支えました。ユーロストックス50は新記録高を更新し、+0.14%で終えました。中国の上海総合指数は10.5年ぶりの高値をつけ、+1.50%上昇。日本の日経平均株価は新記録水準に達し、+1.32%上昇しました。この世界的な連動した強さは、米国株にとって建設的な背景となっています。
欧州の国債もインフレデータの弱さを受けて上昇：ドイツの12月CPIは前月比+0.2%、前年比+2.0%と予想を下回り、10年物ドイツ連邦債の利回りは2.8bps低下して2.842%となりました。
個別株のハイライト
半導体の上昇に加え、いくつかの銘柄が目立った動きを見せました。
上昇銘柄： Aeva Technologies ($AEVA)は、NvidiaのDrive Hyperionプラットフォームに4D LiDAR技術が採用されたことで+34%急騰。OneStream ($OS)はHgの買収噂で+28%。Zeta Global Holdings ($ZETA)は戦略的なOpenAIパートナーシップ発表後に+10%。Oculis Holdings ($OCS)は、視神経炎治療のFDAブレークスルー指定を受けて+6%。Axon Enterprise ($AXON)はNorthcoast Researchの格上げで+6%。Vistra Corp. ($VST)は、10億ドル規模の発電所買収に合意し+4%。
下落銘柄： エネルギー株は下落し、WTI原油は-2%以上。ダウの下落銘柄ではChevron $4 $CVX(が-4%。Exxon Mobil )$XOM(とHalliburton )$HAL(はともに-3%。 Nvidiaの水冷システム発表後、データセンター冷却関連銘柄も圧力：Modine Manufacturing )$MOD(は-7%、Johnson Controls )$JCI(は-6%、Trane Technologies )$TT(は-2%。
クレジット関連株もFHFA長官のコメントを受けて値を下げました。American International Group )$AIG(が-7%でS&P 500の最下位に、TransUnion )$TRU(とEquifax )$EFX(はそれぞれ-4%、-3%で推移。Versant Media Group )$VSNT(はアナリストの格下げを受けてナスダック100で-10%の下落を記録しました。
全体のまとめ
火曜日のセッションは、テクノロジーセクターの市場リーダーシップの継続を強調しました。半導体やデータストレージ株の数十億ドル規模の急騰が指数を新記録に押し上げる中、投資家は経済指標のまちまちなシグナルやFRBの政策不透明感にもかかわらず、成長とテクノロジーへのエクスポージャーを引き続き求める姿勢を示しました。今後の週は、雇用や消費者信頼感のデータ次第で、この勢いが持続できるかどうかが試されることになります。