2025年を通じてニッケル市場は逆風に直面し、供給過剰と鈍い需要成長が衝突する中、後半は価格が停滞しました。インドネシアの生産者は堅調な生産を維持しましたが、西洋の操業は金属価格の低迷の中でコスト圧力に苦しみました。同時にバッテリー化学組成の変化—低ニッケル濃度を好む傾向—や中国の不振な不動産セクターがステンレス鋼需要を圧迫し、セクター全体に広範な課題をもたらしました。それにもかかわらず、これらの市場逆風にもかかわらず、オーストラリアの特定のニッケル株は今年も投資家の関心を大きく集めることに成功しています。
長期的なニッケル需要予測は、今後数年間にわたって構造的な供給不足を示唆し、次の四半期には需要不足が生じる見込みです。この長期的な楽観論は、特に短期的な生産可能性と大規模な経済的資源基盤を持つ企業の評価を支えています。2025年に顕著なアウトパフォーマンスを示した以下の5つのオーストラリアのニッケル株は、年初来の評価額の上昇と年末の市場データを用いた評価に基づいて順位付けされています。
年初来の評価額は85.71％増のAU$14.71百万、株価はAU$0.013で、オーストラリアのニッケル株の中で最も好調なパフォーマーとなりました。
同社はカナダ・ケベック州に2つの探鉱権を保有しており、進行中のHorden LakeプロジェクトとBelleterre-Angliersのグリーンストーン帯の探鉱権です。両方とも銅、ニッケル、白金族金属の鉱化作用を有しています。Horden Lakeでの冶金試験では、銅の回収率は87〜94％、銅濃度は22〜28％の精鉱を得ました。ニッケルの処理では、濃度約12％の精鉱を生産し、回収率は50％超を見込んでいます。
4月の資源更新では、Horden LakeのJORC準拠の在庫量は37百万トンの鉱石中に銅換算で407,000トン、銅換算比率1.1％、ニッケル含有量72,000トンと定義されました。探鉱活動はBelleterreで加速し、5月の掘削では歴史的なLorraine鉱山の延長に連なるボナンザ級の金鉱化作用が確認されました。8月の電磁気調査では未掘削の導体ターゲットが特定され、10月のMidrimの結果では、Alottaターゲットの掘削から150メートル下の高品位銅ニッケル鉱床が発見されました。
最新の11月の調査では、Lorraineから6.6キロメートル離れたKelly Lake Eastの鉱床が確認され、広範な銅・金異常が検出されました。表面サンプルでは金1.9 g/t、銅2％、亜鉛0.71％の品位が得られています。2026年1月には4つの優先ターゲットで大規模な掘削プログラムが開始される予定です。Pivotalの株価は10月28日にAU$0.03まで上昇しました。
Ardea Resourcesは年初来の評価額が79.41％増のAU$111.73百万、株価はAU$0.61です。同社は西オーストラリアのKalgoorlieニッケルプロジェクト(KNP)を進めており、これは世界最大のニッケルコバルト資源とされるGoongarrie Hub鉱床を含みます。
2023年の予備的経済評価では、1億9410万トンの鉱石にニッケル0.7％、コバルト0.05％を含み、ニッケルの含有量は1,360,000トン、コバルトは99,000トンと見積もられています。40年の鉱山計画では、年間3万トンのニッケルと2,000トンのコバルトの生産を見込み、露天掘り採掘を行います。
2024年2月には、住友金属鉱山と三菱の2つの大手日本企業グループが、最終的な経済性調査(DFS)の資金としてAU$98.5百万を出資しました。7月までに、コンソーシアムは資金の半分を拠出し、プロジェクトの17.5％の持分を獲得しました。9月のGoongarrie Southのインフィル掘削では、230ホール、合計16,234メートルの掘削で249の重要なインターセプトが得られ、その中には12メートルから34メートルにわたる1.75％ニッケルの区間も含まれます。
DFSの完了予定は2026年前半です。研究には、年間3.5百万トンの処理能力を目標とした高圧酸性浸出の簡素化フロースキームが含まれます。2024年9月には、先住民の権利者と文化遺産保護の枠組みを確立するための合意も締結されました。10月には、プロジェクトの主要な許認可ステータスがさらに3年間延長され、許認可取得の道筋が整備されました。株価は10月中旬にAU$0.65に達しました。
Australian Minesは年初来の評価額が66.67％増のAU$0.015、時価総額はAU$28.71百万です。同社はクイーンズランド州、ニューサウスウェールズ州、ブラジルに探鉱・開発権を持つ複数のプロジェクトを運営しています。
クイーンズランドの旗艦Sconiニッケルコバルトプロジェクトは、電気自動車用バッテリーのためのカーボンニュートラルな原料生産を目指しています。2019年6月の経済性調査では、税引き後純現在価値AU$817 百万、内部収益率15％、回収期間5.8年と示され、2028年の生産開始を予定していました。しかし、ニッケル価格の低迷により、ポートフォリオの多角化が進められ、フレミントンのスカンジウム・ニッケル・コバルトプロジェクトやブラジルのJequieレアアース事業も含まれています。
2025年1月には、管理部門はSconiの代替案の探鉱を示唆し、環境調査やJVパートナー、バッテリー製造業者との連携を進めています。6月には、HMS Bergbauからニッケル、コバルト、スカンジウムの長期供給に関する関心表明がありました。ブラジル展開の一環として、7月にAustralian MinesはGoldMiningの子会社Cabral Resourcesから、過去の金鉱量33万6千オンスを持つBoa Vista金プロジェクトの最大80％の権益獲得に合意しました。
最近の四半期では、Sconiの開発と供給契約に関して欧州のパートナーとの協議が継続しています。株価は10月中旬にAU$0.026に達しました。
Centaurus Metalsは年初来で26.76％上昇し、AU$0.45で取引を終え、時価総額はAU$247.64百万です。同社はブラジルのパラ州にあるジャガーニッケル硫化鉱床を進めており、2020年4月にValeからUS$7 百万と生産に対する0.75％のロイヤルティを含む契約で買収しました。この契約には、Valeが市場価格での100％の生産権を最初に持つ権利を認める供給契約条項も含まれています。
2025年5月の最適化調査では、従来の18年の鉱山計画を15年のシナリオに改訂し、US$735 百万の税引き後純現在価値、34％の内部収益率、US$19,800のニッケル価格で1.8年の回収期間を見込みました。埋蔵量は、52百万トンの鉱石中に0.78％のニッケルを含む406,100トンのニッケルを含み、最初の7年間は年間22,600トンの生産を計画しています。
2026年第2四半期に生産前採掘が開始され、植生除去と請負業者の施設建設が行われます。8月の資金調達はAU$23 百万を支援し、10月の採掘権承認は最終許認可のハードルをクリアし、建設開始の準備が整いました。同社はすべての環境および採掘ライセンスを取得済みと確認しています。株価は10月中旬にAU$0.495に達しました。
Alliance Nickelは年初来の評価額が8.82％増のAU$0.037、時価総額はAU$28.17百万です。同社は西オーストラリアのNiWestニッケルコバルトプロジェクトを開発しており、既存のニッケルコバルト操業の隣接地に位置し、過去の探鉱・調査投資もAU$30 百万を超えています。
2024年5月の主要プロジェクトステータス指定は、ニッケルが重要鉱物に分類された後の最初の認定となり、3年間の規制対応支援を提供します。2024年11月のDFSでは、税引き後純現在価値AU$1.5十億、内部収益率17.6％、5年の回収期間をUS$20,216の年間平均ニッケル価格で示しました。JORC資源は、1.04％の平均品位で93.4百万トンの鉱石から971,000トンのニッケルを含みます。
35年の鉱山計画では、最初の12年間で年間2万トンのニッケルと1,600トンのコバルトの生産を目標としています。2025年3月のハイドロリーチ試験では、DFSの仮定が検証され、資金調達と開発の準備が整ったことが確認されました。同社は未担保融資施設を520万AU$保有し、10月には戦略的取引を通じてNASDAQ上場の可能性を模索するために金融アドバイザーを任命しました。ただし、11月には自動車パートナーとの供給契約が遅延により解除され、市場の状況や資金調達の制約が原因とされます。パートナーは条件の再交渉に意欲を示しています。株価は10月中旬にAU$0.051に達しました。
2025年のオーストラリアのニッケル株は、プロジェクト固有の動きや開発段階により異なるパフォーマンスを示しています。長期的にはニッケル市場の基本的な需給構造は供給不足を支持していますが、短期的な価格圧力や資金調達の不確実性が、早期段階や開発段階の操業の勝者と遅れをとる企業を分ける要因となっています。
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2025年に最も良いリターンをもたらしたオーストラリアのニッケル株はどれですか？
2025年を通じてニッケル市場は逆風に直面し、供給過剰と鈍い需要成長が衝突する中、後半は価格が停滞しました。インドネシアの生産者は堅調な生産を維持しましたが、西洋の操業は金属価格の低迷の中でコスト圧力に苦しみました。同時にバッテリー化学組成の変化—低ニッケル濃度を好む傾向—や中国の不振な不動産セクターがステンレス鋼需要を圧迫し、セクター全体に広範な課題をもたらしました。それにもかかわらず、これらの市場逆風にもかかわらず、オーストラリアの特定のニッケル株は今年も投資家の関心を大きく集めることに成功しています。
市場概要：なぜオーストラリアのニッケル株が注目され続けるのか
長期的なニッケル需要予測は、今後数年間にわたって構造的な供給不足を示唆し、次の四半期には需要不足が生じる見込みです。この長期的な楽観論は、特に短期的な生産可能性と大規模な経済的資源基盤を持つ企業の評価を支えています。2025年に顕著なアウトパフォーマンスを示した以下の5つのオーストラリアのニッケル株は、年初来の評価額の上昇と年末の市場データを用いた評価に基づいて順位付けされています。
1. Pivotal Metals (ASX:PVT) — 探鉱成功による85.71%の上昇
年初来の評価額は85.71％増のAU$14.71百万、株価はAU$0.013で、オーストラリアのニッケル株の中で最も好調なパフォーマーとなりました。
同社はカナダ・ケベック州に2つの探鉱権を保有しており、進行中のHorden LakeプロジェクトとBelleterre-Angliersのグリーンストーン帯の探鉱権です。両方とも銅、ニッケル、白金族金属の鉱化作用を有しています。Horden Lakeでの冶金試験では、銅の回収率は87〜94％、銅濃度は22〜28％の精鉱を得ました。ニッケルの処理では、濃度約12％の精鉱を生産し、回収率は50％超を見込んでいます。
4月の資源更新では、Horden LakeのJORC準拠の在庫量は37百万トンの鉱石中に銅換算で407,000トン、銅換算比率1.1％、ニッケル含有量72,000トンと定義されました。探鉱活動はBelleterreで加速し、5月の掘削では歴史的なLorraine鉱山の延長に連なるボナンザ級の金鉱化作用が確認されました。8月の電磁気調査では未掘削の導体ターゲットが特定され、10月のMidrimの結果では、Alottaターゲットの掘削から150メートル下の高品位銅ニッケル鉱床が発見されました。
最新の11月の調査では、Lorraineから6.6キロメートル離れたKelly Lake Eastの鉱床が確認され、広範な銅・金異常が検出されました。表面サンプルでは金1.9 g/t、銅2％、亜鉛0.71％の品位が得られています。2026年1月には4つの優先ターゲットで大規模な掘削プログラムが開始される予定です。Pivotalの株価は10月28日にAU$0.03まで上昇しました。
2. Ardea Resources (ASX:ARL) — 大規模ニッケルコバルト開発企業が79.41%のリターン
Ardea Resourcesは年初来の評価額が79.41％増のAU$111.73百万、株価はAU$0.61です。同社は西オーストラリアのKalgoorlieニッケルプロジェクト(KNP)を進めており、これは世界最大のニッケルコバルト資源とされるGoongarrie Hub鉱床を含みます。
2023年の予備的経済評価では、1億9410万トンの鉱石にニッケル0.7％、コバルト0.05％を含み、ニッケルの含有量は1,360,000トン、コバルトは99,000トンと見積もられています。40年の鉱山計画では、年間3万トンのニッケルと2,000トンのコバルトの生産を見込み、露天掘り採掘を行います。
2024年2月には、住友金属鉱山と三菱の2つの大手日本企業グループが、最終的な経済性調査(DFS)の資金としてAU$98.5百万を出資しました。7月までに、コンソーシアムは資金の半分を拠出し、プロジェクトの17.5％の持分を獲得しました。9月のGoongarrie Southのインフィル掘削では、230ホール、合計16,234メートルの掘削で249の重要なインターセプトが得られ、その中には12メートルから34メートルにわたる1.75％ニッケルの区間も含まれます。
DFSの完了予定は2026年前半です。研究には、年間3.5百万トンの処理能力を目標とした高圧酸性浸出の簡素化フロースキームが含まれます。2024年9月には、先住民の権利者と文化遺産保護の枠組みを確立するための合意も締結されました。10月には、プロジェクトの主要な許認可ステータスがさらに3年間延長され、許認可取得の道筋が整備されました。株価は10月中旬にAU$0.65に達しました。
3. Australian Mines (ASX:AUZ) — 複数プロジェクトポートフォリオが66.67%成長
Australian Minesは年初来の評価額が66.67％増のAU$0.015、時価総額はAU$28.71百万です。同社はクイーンズランド州、ニューサウスウェールズ州、ブラジルに探鉱・開発権を持つ複数のプロジェクトを運営しています。
クイーンズランドの旗艦Sconiニッケルコバルトプロジェクトは、電気自動車用バッテリーのためのカーボンニュートラルな原料生産を目指しています。2019年6月の経済性調査では、税引き後純現在価値AU$817 百万、内部収益率15％、回収期間5.8年と示され、2028年の生産開始を予定していました。しかし、ニッケル価格の低迷により、ポートフォリオの多角化が進められ、フレミントンのスカンジウム・ニッケル・コバルトプロジェクトやブラジルのJequieレアアース事業も含まれています。
2025年1月には、管理部門はSconiの代替案の探鉱を示唆し、環境調査やJVパートナー、バッテリー製造業者との連携を進めています。6月には、HMS Bergbauからニッケル、コバルト、スカンジウムの長期供給に関する関心表明がありました。ブラジル展開の一環として、7月にAustralian MinesはGoldMiningの子会社Cabral Resourcesから、過去の金鉱量33万6千オンスを持つBoa Vista金プロジェクトの最大80％の権益獲得に合意しました。
最近の四半期では、Sconiの開発と供給契約に関して欧州のパートナーとの協議が継続しています。株価は10月中旬にAU$0.026に達しました。
4. Centaurus Metals (ASX:CTM) — ブラジルのニッケル硫化鉱床を26.76%増
Centaurus Metalsは年初来で26.76％上昇し、AU$0.45で取引を終え、時価総額はAU$247.64百万です。同社はブラジルのパラ州にあるジャガーニッケル硫化鉱床を進めており、2020年4月にValeからUS$7 百万と生産に対する0.75％のロイヤルティを含む契約で買収しました。この契約には、Valeが市場価格での100％の生産権を最初に持つ権利を認める供給契約条項も含まれています。
2025年5月の最適化調査では、従来の18年の鉱山計画を15年のシナリオに改訂し、US$735 百万の税引き後純現在価値、34％の内部収益率、US$19,800のニッケル価格で1.8年の回収期間を見込みました。埋蔵量は、52百万トンの鉱石中に0.78％のニッケルを含む406,100トンのニッケルを含み、最初の7年間は年間22,600トンの生産を計画しています。
2026年第2四半期に生産前採掘が開始され、植生除去と請負業者の施設建設が行われます。8月の資金調達はAU$23 百万を支援し、10月の採掘権承認は最終許認可のハードルをクリアし、建設開始の準備が整いました。同社はすべての環境および採掘ライセンスを取得済みと確認しています。株価は10月中旬にAU$0.495に達しました。
5. Alliance Nickel (ASX:AXN) — 初期段階の開発企業が戦略見直し中に8.82%上昇
Alliance Nickelは年初来の評価額が8.82％増のAU$0.037、時価総額はAU$28.17百万です。同社は西オーストラリアのNiWestニッケルコバルトプロジェクトを開発しており、既存のニッケルコバルト操業の隣接地に位置し、過去の探鉱・調査投資もAU$30 百万を超えています。
2024年5月の主要プロジェクトステータス指定は、ニッケルが重要鉱物に分類された後の最初の認定となり、3年間の規制対応支援を提供します。2024年11月のDFSでは、税引き後純現在価値AU$1.5十億、内部収益率17.6％、5年の回収期間をUS$20,216の年間平均ニッケル価格で示しました。JORC資源は、1.04％の平均品位で93.4百万トンの鉱石から971,000トンのニッケルを含みます。
35年の鉱山計画では、最初の12年間で年間2万トンのニッケルと1,600トンのコバルトの生産を目標としています。2025年3月のハイドロリーチ試験では、DFSの仮定が検証され、資金調達と開発の準備が整ったことが確認されました。同社は未担保融資施設を520万AU$保有し、10月には戦略的取引を通じてNASDAQ上場の可能性を模索するために金融アドバイザーを任命しました。ただし、11月には自動車パートナーとの供給契約が遅延により解除され、市場の状況や資金調達の制約が原因とされます。パートナーは条件の再交渉に意欲を示しています。株価は10月中旬にAU$0.051に達しました。
結論
2025年のオーストラリアのニッケル株は、プロジェクト固有の動きや開発段階により異なるパフォーマンスを示しています。長期的にはニッケル市場の基本的な需給構造は供給不足を支持していますが、短期的な価格圧力や資金調達の不確実性が、早期段階や開発段階の操業の勝者と遅れをとる企業を分ける要因となっています。