## 10年にわたる優れたリターンが高い期待を生むS&P 500は過去10年間、富の創造マシンであり続けました。この広範な市場指数は、米国の大型株500社を追跡し、国内株式価値の80%以上を代表しています。この期間、配当再投資を除けば、指数は202%上昇し、平均的な株式市場のリターンは年11.6%となりました。配当収入を考慮すると、パフォーマンスはさらに印象的で、合計リターンは261%、年率13.6%の複利成長を示しています。この優れた成績は、金融危機後の回復からパンデミックの混乱、最近のテックブームまで、複数の景気循環と市場状況を跨いでいます。指数は1957年に設立され、厳格な採用基準を維持しています。企業はGAAPの収益性を示し、十分な取引流動性を持ち、市場資本額が227億ドル以上でなければなりません。## どの企業が支配しているのか？ マグニフィセントセブンが支配現在の指数のリーダーシップは、巨大テクノロジー企業に集中しています。Nvidiaが7.3%の最大ウェイトを占め、次いでMicrosoftが7%、Appleが5.8%です。Amazon (3.9%)、Alphabet (3.5%)、Meta Platforms (3%)がテックの支配を締めくくり、Broadcom、Berkshire Hathaway、Tesla、JPMorgan Chaseがトップ10の保有銘柄を完成させています。この集中は、大手テクノロジー企業が最近の市場動向にいかに大きな影響を与えてきたかを反映しています。## 2025年：ウォール街はラリーに水を差す平均的な株式市場のリターンの歴史的な強さと最近の記録的な高値にもかかわらず、ウォール街の戦略家たちは次に何が起こるかについて非常に慎重です。17の主要投資銀行と調査機関の見解をレビューすると、驚くべきことに一致した見解があります：S&P 500は年末までほとんど動かないだろうというものです。これらのアナリストの中央値目標は6,400で、現在の約6,380とほぼ変わりません。この「変わらない」予測は、2024年を通じて爆発的に上昇した指数の動きと対照的です。予測の内訳は以下の通りです：| 機関 | 2025年末目標 | implied Upside/(Downside) ||---|---|---|| オッペンハイマー | 7,100 | +11% || ウェルズ・ファーゴ | 7,007 | +10% || BMOキャピタル | 6,700 | +5% || ゴールドマン・サックス | 6,600 | +3% || モルガン・スタンレー | 6,500 | +2% || **UBS** | **6,400** | **0%** || バンク・オブ・アメリカ | 6,300 | -1% || JPMorgan | 6,000 | -6% || HSBC | 5,600 | -12% |この差は示唆的です。楽観派はさらに10-11%の上昇を見込む一方で、悲観派は二桁の下落を予測しています。多くは中間付近に集中しており、強力なラリーの後の疲弊を示唆しています。## なぜ慎重なのか？ 関税と政策の不確実性2025年の不安定さ自体が、こうしたヘッジされた予測を説明しています。年初には、広範な関税の発表が市場の暴落を引き起こしましたが、その後の交渉の一時停止が希望をもたらし、回復が加速しました。一方、経済データは繰り返し上振れを示し、第一四半期の収益は予想を上回り、6月の雇用は予想を超え、失業率は4.1%に低下し、第二四半期のGDPは年率3%で成長しました（コンセンサス予想は2.4%）。この振幅の激しい動きは、アナリストたちに株式市場の平均リターン予測を何度も見直させています。最初の悲観的見解は高い目標に変わりましたが、それでも慎重さを保っています。教訓は、貿易政策の変化が一夜にして市場のセンチメントを逆転させる可能性があるということです。## まとめウォール街の中央値予測は、実質的に大きな上昇よりも調整を予測しています。10年間で年13.6%のリターンをもたらした後、2025年に平均株式市場のリターンが停滞することを期待するのは、単なる保守的な見方ではなく、むしろ大きな逆転です。最近の価格記録は勢いを示唆していますが、アナリストのデータは異なる2025年を見据えて準備していることを示しています。
ウォール街の2025年予測はS&P 500の爆発的な10年と矛盾している — 実際のアナリストの予測はこれ
10年にわたる優れたリターンが高い期待を生む
S&P 500は過去10年間、富の創造マシンであり続けました。この広範な市場指数は、米国の大型株500社を追跡し、国内株式価値の80%以上を代表しています。この期間、配当再投資を除けば、指数は202%上昇し、平均的な株式市場のリターンは年11.6%となりました。配当収入を考慮すると、パフォーマンスはさらに印象的で、合計リターンは261%、年率13.6%の複利成長を示しています。
この優れた成績は、金融危機後の回復からパンデミックの混乱、最近のテックブームまで、複数の景気循環と市場状況を跨いでいます。指数は1957年に設立され、厳格な採用基準を維持しています。企業はGAAPの収益性を示し、十分な取引流動性を持ち、市場資本額が227億ドル以上でなければなりません。
どの企業が支配しているのか？ マグニフィセントセブンが支配
現在の指数のリーダーシップは、巨大テクノロジー企業に集中しています。Nvidiaが7.3%の最大ウェイトを占め、次いでMicrosoftが7%、Appleが5.8%です。Amazon (3.9%)、Alphabet (3.5%)、Meta Platforms (3%)がテックの支配を締めくくり、Broadcom、Berkshire Hathaway、Tesla、JPMorgan Chaseがトップ10の保有銘柄を完成させています。この集中は、大手テクノロジー企業が最近の市場動向にいかに大きな影響を与えてきたかを反映しています。
2025年：ウォール街はラリーに水を差す
平均的な株式市場のリターンの歴史的な強さと最近の記録的な高値にもかかわらず、ウォール街の戦略家たちは次に何が起こるかについて非常に慎重です。17の主要投資銀行と調査機関の見解をレビューすると、驚くべきことに一致した見解があります：S&P 500は年末までほとんど動かないだろうというものです。
これらのアナリストの中央値目標は6,400で、現在の約6,380とほぼ変わりません。この「変わらない」予測は、2024年を通じて爆発的に上昇した指数の動きと対照的です。
予測の内訳は以下の通りです：
この差は示唆的です。楽観派はさらに10-11%の上昇を見込む一方で、悲観派は二桁の下落を予測しています。多くは中間付近に集中しており、強力なラリーの後の疲弊を示唆しています。
なぜ慎重なのか？ 関税と政策の不確実性
2025年の不安定さ自体が、こうしたヘッジされた予測を説明しています。年初には、広範な関税の発表が市場の暴落を引き起こしましたが、その後の交渉の一時停止が希望をもたらし、回復が加速しました。一方、経済データは繰り返し上振れを示し、第一四半期の収益は予想を上回り、6月の雇用は予想を超え、失業率は4.1%に低下し、第二四半期のGDPは年率3%で成長しました（コンセンサス予想は2.4%）。
この振幅の激しい動きは、アナリストたちに株式市場の平均リターン予測を何度も見直させています。最初の悲観的見解は高い目標に変わりましたが、それでも慎重さを保っています。教訓は、貿易政策の変化が一夜にして市場のセンチメントを逆転させる可能性があるということです。
まとめ
ウォール街の中央値予測は、実質的に大きな上昇よりも調整を予測しています。10年間で年13.6%のリターンをもたらした後、2025年に平均株式市場のリターンが停滞することを期待するのは、単なる保守的な見方ではなく、むしろ大きな逆転です。最近の価格記録は勢いを示唆していますが、アナリストのデータは異なる2025年を見据えて準備していることを示しています。