## 裕福な投資家のAI時代における大胆なポートフォリオシフトPalantir Technologiesの背後にいる伝説的なテック起業家ピーター・ティールは、人工知能の機会がどこにあるかについて明確なシグナルを送っています。ヘッジファンドThiel Macroを通じて、億万長者はAIの勝者と敗者に関する進化する見解を示す3つの重要な動きを実行しました。このヘッジファンドは、Q3期間中にNvidiaの全株式を完全に清算しました。Teslaを76%削減しました。しかし、注目を集めたのは、Microsoftに大きなポジションを開始したことです。これは現在、ファンドの投資資産の34%を占めています。驚きなのは、この株が1986年3月のIPO以来、すでに驚異的な483,000%のリターンをもたらしているにもかかわらず、億万長者はまだ伸びしろがあると考えている点です。## なぜMicrosoftなのか？機能するAIマネタイズストーリーMicrosoftの魅力は、しばしば見落とされがちな点にあります：同社はすでに人工知能を実際の利益に変える方法を見つけています。純粋な hype に基づく多くのAI関連株とは異なり、Microsoftは生成AIのコパイロットを生産性ソフトウェア、サイバーセキュリティツール、エンタープライズリソースプランニングシステム、ローコード開発プラットフォームに組み込んでいます。数字は実際の採用を反映しています。Q3のCopilotの月間アクティブユーザーは1億5000万人に達し、わずか1四半期前の1億人からほぼ倍増しました。CEOのサティア・ナデラの開示によると、エンタープライズ市場全体で爆発的な勢いが見られます。ソフトウェアを超えて、Microsoft Azureは重要なクラウド市場シェアを獲得しています。2022年末にChatGPTが登場して以来、Azureはインフラ制約にもかかわらず、市場シェアを約3ポイント拡大しています。同社はデータセンターの容量拡大を積極的に進めており、Morgan Stanleyの最新CIO調査では、Azureが今後3年間で追加のシェアを獲得する可能性が最も高いクラウドプラットフォームとされています。評価面では、ウォール街は2027年度までに年間調整後利益成長率16%を予測しています。33倍の予想PERは決して安くはありませんが、過去4四半期で平均8%の利益予想を上回っており、そのプレミアムを正当化しています。## Nvidia：圧倒的な支配だが撤退の兆しThielがNvidiaの株式を完全に売却した決定は、同社のAIアクセラレータにおける揺るぎない地位を考えると直感に反するように見えるかもしれません。Nvidiaはこの重要なセグメントで80%以上の市場シェアを持ち、最先端のGPUとCPU、ネットワーキング、ソフトウェアツールなどの隣接ハードウェアを組み合わせたフルスタックアプローチにより、競合他社が侵入しにくい堀を築いています。しかし、弱気派は、BroadcomやMarvell Technologyが設計したカスタムAIチップが、AlphabetやAmazonのようなハイパースケーラー向けに作られていることを懸念しています。これらの代替品は存在しますが、運用コストの高さがNvidiaの支配に対する脅威を制限しています。Thielの撤退のより説得力のある理由は、地政学的リスクかもしれません。輸出制限により、Nvidiaは中国への先端チップの販売を禁止されています。中国は世界第2位のAI市場です。最近のコメントでは、トランプ大統領がH200 GPUの中国への輸出を許可する可能性も示唆されていますが、規制の不確実性がヘッジファンドの判断に影響を与えたことは明らかです。ヘッジの懸念にもかかわらず、ウォール街は2027年度までにNvidiaの調整後利益を年間67%成長と予測しており、株価は46倍のPERで取引されています。これは、その成長軌道を考えると割安に見えます。過去6四半期連続でアナリスト予想を3%上回るなど、実行力も示しています。多くの観測者は、ティールが早すぎる売却をしたと考えています。## Tesla：長期的なロボティクス投資だが、短期的な逆風もTeslaは異なる課題を提示しています。2025年10月までに世界の電気自動車販売は33%増加しましたが、Teslaの収益は減少し、市場シェアも5ポイント低下しました。同社は中国の自動車メーカーBYDにリーダーシップを譲り渡し、その回復は見込みにくい状況です。しかし、Teslaの投資ストーリーは、自動運転とヒューマノイドロボティクスに依存しています。Teslaのビジョンだけを頼りにしたロボタクシーは、Waymoのようなレーダーやライダーシステムを使わず、カメラ入力だけで動作します。コストを抑え、スケールも早くなると期待されています。都市の事前マッピングは不要で、車両は運行しながら学習します。ロボタクシーは、サンフランシスコとオースティンに限定されていますが、マスクは2025年までに米国の半分の人口にサービスを提供すると以前述べていました。ダラス、ヒューストン、ラスベガス、マイアミ、フェニックスへの展開計画も進行中で、徐々に拡大しています。Morgan Stanleyのアナリストは、Teslaを2040年までに$4 兆ドル規模の市場で技術リーダーと見ています。重要なのは、億万長者がTeslaの株式を大幅に削減したものの、依然として最大のポジションであることです。ウォール街は2026年までに年間利益成長率8%を予測しており、株価は235倍のPERで取引されています。この評価は、自動運転車とロボティクスが日常生活を変革すると信じる10〜15年の長期投資家にとってのみ理にかなっています。## まとめ億万長者の動きは、市場が変動していることを浮き彫りにしています。Microsoftは、エンタープライズソフトウェアとクラウドサービスを通じたAIのマネタイズがすでに機能していることを示しています。Nvidiaは支配的である一方、規制の不確実性に直面しており、チップを手放す判断も正当化される可能性があります。Teslaの自動運転の未来は魅力的ですが、利益への貢献には数年かかる見込みです。投資家にとって、ティールのリバランスは教訓を提供します：最も強力なAIの機会は、常に最も派手な銘柄や短期的な勢いのある株にあるわけではないということです。
IPO以来483,000%の急騰を遂げたAI株、ビリオネアのシールが新たに抱く確信—彼がNvidiaとTeslaを売却した理由はこちら
裕福な投資家のAI時代における大胆なポートフォリオシフト
Palantir Technologiesの背後にいる伝説的なテック起業家ピーター・ティールは、人工知能の機会がどこにあるかについて明確なシグナルを送っています。ヘッジファンドThiel Macroを通じて、億万長者はAIの勝者と敗者に関する進化する見解を示す3つの重要な動きを実行しました。
このヘッジファンドは、Q3期間中にNvidiaの全株式を完全に清算しました。Teslaを76%削減しました。しかし、注目を集めたのは、Microsoftに大きなポジションを開始したことです。これは現在、ファンドの投資資産の34%を占めています。驚きなのは、この株が1986年3月のIPO以来、すでに驚異的な483,000%のリターンをもたらしているにもかかわらず、億万長者はまだ伸びしろがあると考えている点です。
なぜMicrosoftなのか？機能するAIマネタイズストーリー
Microsoftの魅力は、しばしば見落とされがちな点にあります：同社はすでに人工知能を実際の利益に変える方法を見つけています。純粋な hype に基づく多くのAI関連株とは異なり、Microsoftは生成AIのコパイロットを生産性ソフトウェア、サイバーセキュリティツール、エンタープライズリソースプランニングシステム、ローコード開発プラットフォームに組み込んでいます。
数字は実際の採用を反映しています。Q3のCopilotの月間アクティブユーザーは1億5000万人に達し、わずか1四半期前の1億人からほぼ倍増しました。CEOのサティア・ナデラの開示によると、エンタープライズ市場全体で爆発的な勢いが見られます。
ソフトウェアを超えて、Microsoft Azureは重要なクラウド市場シェアを獲得しています。2022年末にChatGPTが登場して以来、Azureはインフラ制約にもかかわらず、市場シェアを約3ポイント拡大しています。同社はデータセンターの容量拡大を積極的に進めており、Morgan Stanleyの最新CIO調査では、Azureが今後3年間で追加のシェアを獲得する可能性が最も高いクラウドプラットフォームとされています。
評価面では、ウォール街は2027年度までに年間調整後利益成長率16%を予測しています。33倍の予想PERは決して安くはありませんが、過去4四半期で平均8%の利益予想を上回っており、そのプレミアムを正当化しています。
Nvidia：圧倒的な支配だが撤退の兆し
ThielがNvidiaの株式を完全に売却した決定は、同社のAIアクセラレータにおける揺るぎない地位を考えると直感に反するように見えるかもしれません。Nvidiaはこの重要なセグメントで80%以上の市場シェアを持ち、最先端のGPUとCPU、ネットワーキング、ソフトウェアツールなどの隣接ハードウェアを組み合わせたフルスタックアプローチにより、競合他社が侵入しにくい堀を築いています。
しかし、弱気派は、BroadcomやMarvell Technologyが設計したカスタムAIチップが、AlphabetやAmazonのようなハイパースケーラー向けに作られていることを懸念しています。これらの代替品は存在しますが、運用コストの高さがNvidiaの支配に対する脅威を制限しています。
Thielの撤退のより説得力のある理由は、地政学的リスクかもしれません。輸出制限により、Nvidiaは中国への先端チップの販売を禁止されています。中国は世界第2位のAI市場です。最近のコメントでは、トランプ大統領がH200 GPUの中国への輸出を許可する可能性も示唆されていますが、規制の不確実性がヘッジファンドの判断に影響を与えたことは明らかです。
ヘッジの懸念にもかかわらず、ウォール街は2027年度までにNvidiaの調整後利益を年間67%成長と予測しており、株価は46倍のPERで取引されています。これは、その成長軌道を考えると割安に見えます。過去6四半期連続でアナリスト予想を3%上回るなど、実行力も示しています。多くの観測者は、ティールが早すぎる売却をしたと考えています。
Tesla：長期的なロボティクス投資だが、短期的な逆風も
Teslaは異なる課題を提示しています。2025年10月までに世界の電気自動車販売は33%増加しましたが、Teslaの収益は減少し、市場シェアも5ポイント低下しました。同社は中国の自動車メーカーBYDにリーダーシップを譲り渡し、その回復は見込みにくい状況です。
しかし、Teslaの投資ストーリーは、自動運転とヒューマノイドロボティクスに依存しています。Teslaのビジョンだけを頼りにしたロボタクシーは、Waymoのようなレーダーやライダーシステムを使わず、カメラ入力だけで動作します。コストを抑え、スケールも早くなると期待されています。都市の事前マッピングは不要で、車両は運行しながら学習します。
ロボタクシーは、サンフランシスコとオースティンに限定されていますが、マスクは2025年までに米国の半分の人口にサービスを提供すると以前述べていました。ダラス、ヒューストン、ラスベガス、マイアミ、フェニックスへの展開計画も進行中で、徐々に拡大しています。Morgan Stanleyのアナリストは、Teslaを2040年までに$4 兆ドル規模の市場で技術リーダーと見ています。
重要なのは、億万長者がTeslaの株式を大幅に削減したものの、依然として最大のポジションであることです。ウォール街は2026年までに年間利益成長率8%を予測しており、株価は235倍のPERで取引されています。この評価は、自動運転車とロボティクスが日常生活を変革すると信じる10〜15年の長期投資家にとってのみ理にかなっています。
まとめ
億万長者の動きは、市場が変動していることを浮き彫りにしています。Microsoftは、エンタープライズソフトウェアとクラウドサービスを通じたAIのマネタイズがすでに機能していることを示しています。Nvidiaは支配的である一方、規制の不確実性に直面しており、チップを手放す判断も正当化される可能性があります。Teslaの自動運転の未来は魅力的ですが、利益への貢献には数年かかる見込みです。
投資家にとって、ティールのリバランスは教訓を提供します：最も強力なAIの機会は、常に最も派手な銘柄や短期的な勢いのある株にあるわけではないということです。