シリコンバレーのレジェンド、ピーター・ティールがテックポートフォリオを一新：彼がAIの寵児からAppleへ乗り換える理由

誰も予想しなかったパワームーブ

シリコンバレーの最も成功した投資家の一人が大胆なポートフォリオの決定を下すと、市場は注目します。ペイパルPayPalや初期のMeta支援者として伝説的な起業家、ピーター・ティールは、投資方針の大きな変化を示唆しました。彼のヘッジファンドの最新の13F提出によると、ティールはQ3でNvidiaの保有株を完全に売却し（53万7,742株を手放す）、同時にAppleへの新たな投資を開始しました。

この動きが特に注目されるのは何故でしょうか？ティールは、AIブームの最も明白な恩恵者から撤退し、ウォーレン・バフェットも引き締めを進めていた株にシフトしているのです。これは単なるリバランスではなく、2025年において洗練された資本が価値を見出す場所についての深い示唆を含む、計算された方針転換です。

Nvidiaのパラドックス：成長には代償が伴う

ティールの考えを理解するには、Nvidiaの評価額がどれほど劇的に変化したかを把握する必要があります。OpenAIが2022年11月30日にChatGPTを商用リリースしたとき、Nvidiaの時価総額はわずか$345 十億ドルでした。現在、GPU大手は4.6兆ドルの評価を受けており、世界で最も価値のある企業となっています。

収益と利益は記録を更新し続けています。しかし、表面下では投資家のセンチメントに何か変化が起きています。2025年11月19日に発表されたNvidiaのQ3会計年度の収益報告以降、株価はわずか1.7%上昇しており、これは三年にわたる勢いのあるラリーがついに揺らぎ始めている可能性を示唆しています。

逆風は確かに存在します。AMDなどのGPU設計競争や、Broadcomのようなアプリケーション特化型チップメーカーが徐々にNvidiaの堀を削っています。NvidiaはAIアクセラレータ以外にも多様な機会を模索していますが、そのタイムラインや重要性は不透明です。この不確実性こそが、ティールがリスクを軽減した理由かもしれません。

Appleの方程式：退屈な方がボラティリティに勝る市場の調整局面

ここで従来の常識が崩れます。Appleは、巨大テック企業の中でAIの革新に最も貢献していないと考えられています。しかし、それこそがポイントかもしれません。

Appleは、世界中で20億を超えるアクティブデバイスのインストールベースを持っています。革新的なAIハードウェアを開発する代わりに、Appleは既存のエコシステムに生成型AIを組み込むだけで十分です。iPhoneの機能からApp Storeのサービスまで、安定した予測可能な収益源を生み出しています。これは、月面打ち上げのような大規模なR&D投資を必要とせずに済むアプローチです。

評価倍率を見ると興味深い比較ができます。Nvidiaは約24倍の予想PERで取引されているのに対し、Appleは32倍です。理論上は、収益の成長速度を考慮するとNvidiaの方が割安に見えます。しかし、評価だけではリスク調整後のリターンを完全には捉えきれません。これこそが、ティールが最適化しようとしているポイントです。

Nvidiaは高ベータのモメンタム株のように取引されており、AIのヘッドラインや四半期決算のサプライズに敏感に反応します。一方、Appleは近年の成長鈍化にもかかわらず、堅牢なキャッシュフロー、ブルーチップの安定性、堅実なビジネスメカニズムを持ち、要塞のような存在です。市場の調整が投機的なポジションを罰する際、資本は一般的により耐久性のある資産へと回転します。

これがあなたのポートフォリオに示す意味

ティールの動きは、Nvidiaの勢いの減速か、あるいは高ボラティリティの成長株全体の調整を予測していることを示唆しています。Appleに回転させることで、彼は激しい成長をより穏やかで予測可能なリターンに交換しているのです。これは、長期的な視点を持つ投資家にとって魅力的なリスク軽減策です。

どちらの株も割安とは言えませんが、リスクのスペクトルの反対側を表しています。Nvidiaは成長株のまま、Appleは安定化の役割を果たします。洗練された資金の流れを注視する投資家にとって、ティールの最近のポートフォリオ活動は、自信のレベルやAI時代における賢明なヘッジの在り方について多くを語っています。