台湾セミコンダクターがAIブームを牽引する理由：注目すべきチップ企業の株式

AIを支えるチップファウンドリー

人工知能革命はシリコンの上で進行しています。すべてのデータセンター、すべてのGPU、最先端のプロセッサは製造される必要があり、そこに**台湾セミコンダクター製造 (TSMC)**が不可欠となります。Nvidiaのようなチップ設計者はイノベーションに集中していますが、実際にこれらの製品を大量に製造しているのはTSMCのようなファウンドリーです。

TSMCの支配はほぼ比類がありません。Counterpoint Researchによると、同社は2023年第3四半期の世界のファウンドリ市場の約72%を収益ベースで占めていました。最も近い競合のSamsungはわずか7%を占めるに過ぎません。注目すべきは、TSMCが単にこのリードを維持しているだけでなく、実際に拡大していることです。同社の市場シェアは2024年半ばには65%に達し、AIチップの需要爆発に伴い明らかな伸びを示しています。

TSMCが製造の基盤であり続ける理由

先進的なチップ製造における技術的参入障壁は非常に高いです。最先端のプロセッサを作るには、数百億ドル規模の設備投資と、少数の企業だけが持つ独自の専門知識が必要です。数十億ドル規模のAIインフラの展開に関わる場合、チップ企業は自然とスピードと規模の両方を提供できる唯一のファウンドリー、すなわちTSMCに惹かれます。

これは単なる現行生産だけの話ではありません。AIのリーダーであるNvidiaは、2026年に発売予定の次世代Rubinアーキテクチャの製造をTSMCに委託しています。これらのチップは、TSMCの先進的な3ナノメートルプロセスを利用し、優れた性能と低電力を実現します。Nvidiaの最近の$500 10億ドルの受注残高は、需要が持続していることを示しており、これが直接的に製造パートナーの収益の持続につながっています。

成長と評価が語る魅力的なストーリー

TSMCの財務の軌跡は、この業界の勢いを反映しています。近年、収益の成長は劇的に加速しており、Nvidiaは現在、Appleに次ぐ同社最大の顧客となっています。2025年に株価が50%上昇したにもかかわらず、評価指標は依然として魅力的です。

将来の利益を約30倍で取引されているTSMCのP/E比率は、単独では高く見えるかもしれません。しかし、成長期待を考慮に入れると、状況は変わります。アナリストは、今後3年から5年の間に年間約29%の利益成長を予測しています。評価と成長率を比較する指標であるPEG比率(PEG)を用いると、TSMCはおよそ1のスコアを獲得しており、これはこの成長プロファイルを持つ企業として妥当な価格であることを示唆しています。

持続可能な競争優位性を持つ高品質なチップ企業の株式にとって、PEG比率が1前後であることは本物の価値を示しています。同社は世界有数のチップファウンドリーとしての地位を確立しており、AIインフラブームを支える中心的役割を果たしていることから、長期投資家にとっては堅固な下支えと大きな上昇余地の両方をもたらします。