2026年：米国の暗号通貨規制のための重要な年 - 権力争いが繰り広げられている

2026年は米国における暗号通貨規制の未来を決定づける重要な年となるでしょう。業界の専門家の予測によると、選挙前に包括的なデジタル資産規制法案が成立する確率は50-60%です。ただし、その道のりは平坦ではなく、共和党と民主党の交渉は、銀行、証券、商品取引委員会の監督権限に関する深刻な構造的問題で行き詰まっています。

規制設計における難題

議論の核心は、利益を生むステーブルコインに対するアプローチに関する合意の欠如です。銀行は監督強化を推進しており、夏前に施行されたGENIUS法案では、利率を提供する発行者を防ぐには不十分だと考えています。一方、暗号通貨コミュニティは、この能力は市場の通常の競争の一形態に過ぎないと主張しています。

もう一つの焦点は、DeFi（(分散型金融)）の管理問題です。マネーロンダリング対策の遵守方法や、より重要なこととして、特定のコインがSECやCFTCの管轄下にあるかどうかです。Digital Chamberのリーダー、Cody Carboneは、SECに過剰な権力が集中することの危険性を警告しており、これにより業界はGensler議長の下での制限的な時代に逆戻りする可能性があります。

さらに複雑なのは政治情勢です。暗号通貨分野における主要人物の利益相反が緊張を生んでいます。情報によると、権力に近い家族が、米国のビットコインマイニング企業や関連するミームコインの株式を所有し、約6億2000万ドルの利益を得ているとのことです。これは対立を生むだけでなく、立法における優先事項に関する告発の火種ともなっています。

プロセスの課題と選挙スケジュールへの圧力

上院銀行委員会は年初に審議を開始する予定で、二党間の交渉の進展に前向きな兆候もあります。ただし、法案を成立させるには多くの障壁を乗り越える必要があります。具体的には、銀行委員会と農業委員会のバージョンの統合、上院全体での採決、その後、下院を通過したClarity法案との調整です。

Anchorage DigitalのKevin Wysockiは、チャンスの窓は狭いと強調します。議員は行動できるのは最初の2四半期だけで、それ以降は選挙問題に巻き込まれる可能性が高いと指摘しています。Carboneは、もし1月に両委員会で審議の仕組みが整わなければ、期待値を下げることになると懸念を示しています。ただし、少なくとも6週間以内に上院で調整法案が成立すれば、期待は維持できるとしています。

さらに、CFTCの人事状況は民主党にとって追い風となっています。昨年4人の委員が辞任し、現在は共和党の委員が1人だけです。Carboneは、どの上院議員も、5人の委員を持つ機関がこれほど広範な権限を持つことを望まないと主張しています。

Sagaのディレクター、Rebecca Liaoは、反対派のメッセージ戦略は不公平さに焦点を当てていると指摘します。官僚の独占的利益が継続的な攻撃のポイントになると述べています。昨年の43日間の政府閉鎖後、議会は暫定予算を2026年1月30日まで延長しました。これは、立法危機が再び起こる可能性のあるもう一つの節目です。

しかし、Liaoは、2026年の失敗は選択肢ではないと強調します。伝統的な金融機関が暗号通貨分野に参入する中で、規制の透明性は、暗号通貨が真の受け入れと広範な金融システムへの浸透を実現するために不可欠な要件となっています。