SECの新ガイドライン：ICOの再分類が暗号市場にもたらす意味

米国証券取引委員会（SEC）の議長ポール・アトキンスは、最近、規制当局が初期コイン提供（ICO）をどのように理解しているかについて新たな見解を示しました。ブロックチェーン協会の年次政策サミットでの講演で、アトキンスはSECが代表するデジタル資産の性質に応じて異なるタイプのICOを区別していると説明しました。

トークンの分類法：4つのカテゴリーの定義

この規制提案は、SECが最近提示した革新的な分類に基づいています。この分類は、暗号通貨の世界を4つのセグメントに分けています。これらのカテゴリーのうち3つ—ネットワークインフラストラクチャートークン、デジタルコレクタブル資産、デジタルユーティリティ—は、アトキンスが支持する規制アプローチによれば、SECの監督対象外とされるべきです。これらのタイプのICOは、従来の意味での証券を定義する特徴を欠いていると彼は解釈しています。

SECがICOの世界で規制するのは何か？

規制当局は、特定のカテゴリー—トークン化された証券—のみに焦点を当てています。これは、既にSECによって従来規制されている証券のデジタル表現であり、ブロックチェーンネットワーク上で取引されるものです。この区分は、どのタイプのプロジェクトが自動的にウォール街の監督を受けずにICOに変換できるかを理解する上で重要です。

アトキンスは、ICOは潜在的な監督対象の4つの分野を含むと明らかにしました。ただし、そのうち3つの分野は、米国商品先物取引委員会（CFTC）に委任されています。SECはこれらの領域に対する管轄権を放棄し、CFTCがこれらの分野の規制を主導することを許可しています。このようにして、SECは証券のトークン化に関わるプロジェクトの監督に専念し、規制の重複を避けています。

暗号エコシステムへの影響

この明確化は、より正確な規制の境界線を定める一歩となります。多くのICOが自らの管轄外にあると規定することで、SECはユーティリティやインフラストラクチャのトークンを持つプロジェクトがより法的に確実に展開できる空間を開きます。SECとCFTCの暗黙の協力は、規制の重複を避けつつ、イノベーションを阻害しない調整されたアプローチを示唆しています。