広範なドルの強さがUSD/JPYを重要な156.70レベルに押し上げる

分裂するFRBのシグナルが通貨市場を牽引

米ドルは市場全体で堅調さを維持しており、USD/JPYは156.70の閾値に近づいています。投資家は連邦準備制度の金利動向を再評価しています。今週中に公表された最新のFOMC議事録は、政策担当者間の意見の分裂を浮き彫りにし、このダイナミクスがドルを支えています。一方、市場全体は年末に向けて慎重な姿勢を崩していません。

12月のFRB決定に対する大きな反発

12月9-10日の会合で、連邦準備制度の役員は金利を25ベーシスポイント引き下げることに投票しましたが、その決定にはかなりの反発がありました。3人の委員が反対票を投じ、2019年以来最大の意見の対立となりました。この分裂は、特に持続的なインフレ懸念が政策協議に重くのしかかる中、中央銀行内のより深い緊張を反映しています。

FOMCのフォワードガイダンスは、労働市場の状況を支援するために、政策当局がさらなる借入コストの引き下げを準備していることを示唆しています。しかし、このハト派的な姿勢はインフレ警戒によって抑制されており、政策の不確実性のある環境を作り出しています。

市場の期待と中央銀行の慎重さのギャップ

2026年に向けて、FRBはもう一度金利を引き下げる可能性を示唆していますが、市場参加者は同じ期間に少なくとも2回の引き下げを織り込んでいます。この公式の予想と市場の価格付けの間のギャップは、FRBが現在の制約的な姿勢をどれだけ長く維持できるかについて、投資家の懐疑的な見方を浮き彫りにしています。

日本の中央銀行は異なる道を歩む

FRBの慎重な緩和策とは対照的に、日本銀行は高い金利を維持する方針を示し続けています。最近の意見の要約は、このタカ派的な姿勢を再確認しましたが、次の金利引き上げのタイムラインについては明確にしませんでした。発表後、円は一時的に上昇しましたが、その後、追加のFRBの利下げが金利差を縮小させる可能性を考慮し、円の相対的な魅力が低下したため、後退しました。

米国と日本の金融政策の乖離は、USD/JPYの動きの重要な要因であり、ドルの広範な強さが続く中、ペアは週次高値を試す展望です。