明天（1月13日）北京时间21:30，这次美国CPI数据披露会成为2026年开年以来加密市场的真正试金石。看似平常的通胀数字背后，隐藏着联储政策独立性と市场信心の激烈な衝突。

**政策不確定性の高まり**

最近、連邦司法省による連邦準備制度理事会の管理層への調査が市場の神経を揺さぶっている。投資家は次のことを懸念し始めている：連邦準備制度は本当に経済データに基づいて意思決定を行えるのか、それとも外部圧力に左右されているのか？この疑念は、データへの市場の信頼度を直接押し下げている。さらに、2025年末の一部政府部門の短期的な閉鎖もあり、今回のCPIのサンプル収集には遅れが生じる可能性がある。実物価格や家賃データの信頼性には疑問が残る。この「曖昧な領域」が市場の過剰反応を引き起こしやすい。

**流動性の罠とレバレッジリスク**

取引の深さを見ると、ビットコインは現在9.1万ドルから9.3万ドルの範囲に多くのロングレバーポジション（三倍以上のレバレッジ）が積み重なっている。もし明日のデータが予想外に良く、例えばコアCPIが2.8%を超えた場合、連鎖的な清算が引き起こされ、市場は瞬時に数千ポイントの「ピンポイント」動きを見せる可能性がある。これは単なる誇張ではなく、流動性分布の脆弱性が市場の敏感さを決定づけている。

長期的には、暗号市場は純粋なリスク資産からマクロ取引の晴雨計へと徐々に進化している。一つのCPIデータが、短期的な動きのリズムを書き換えるのに十分だ。