もしトランプ氏のFRBに対する態度を、バイデン氏本人に対するものとして理解するなら、それはあまりにも表面的です。

就任以来、この大統領の一手一手はほぼ多層的な戦略の組み合わせです。

政府効率化部門の設立は、支出を圧縮するだけでなく、財政緊張の予想を生み出すことで、今後の関税政策への布石となっています。関税政策自体は連邦財政収入を増やすだけでなく、貿易摩擦の中で多重の目的を達成します。BTCの戦略的備蓄は選挙公約の実現のように見えますが、実際には暗号通貨に友好的なシグナルも同時に放出しており、これはWeb3産業の税収やステーブルコインエコシステムの構築にプラスとなり、間接的に米国債への需要を高めています。

より広い視点から見ると、ベネズエラ情勢の変化は世界の石油・ガス供給構造に影響を与え、それが油価やインフレ予想に影響し、最終的にはFRBの利下げ余地を制約します。これらの施策は相互に連動し、複雑な政策ネットワークを形成しています。

バイデン氏に対する調査も同じ論理に従います。成功すれば鶏を殺して猿を戒め、失敗すれば山を叩いて虎を震え上がらせる。バイデン氏自身がトランプ氏の指名による候補者であることを考えると、利下げ期待が高まる中で慎重な態度を保つのは自然なことであり、大統領は当然圧力をかける必要があります。これはまた、次期FRB議長に対してシグナルを送り、他のFRB関係者にも警鐘を鳴らす役割も果たしています。

短期的には、これらの施策は全体としてFRBに利下げを促す方向に向かっています。しかし、上半期に本当に利下げがあるかどうかは、市場は引き続き注視する必要があります。下半期の方が相対的に期待できるものの、トランプ氏の市場期待誘導能力を考えると、過度な楽観は逆に落とし穴にはまるリスクもあります。

暗号市場は、これらのマクロ政策の変化の中で面白い役割を果たしています。BTCの備蓄政策、ステーブルコインエコシステム、ドルの流動性予想——これらはすべて直接的または間接的にデジタル資産のパフォーマンスに影響しています。もちろん、今後の政策の実施と市場の反応次第で、どう動くかは変わってきます。