2026年はアメリカにおけるデジタル資産の重要な規制の変化を示す年となるでしょう

暗号通貨業界は重要な岐路に立っています。業界関係者によると、2026年中間選挙前に包括的なデジタル資産に関する立法が成立する確率は約50-60％であり、これは暗号通貨の運用方法を米国全体で再形成する可能性のある転換点です。

立法の道筋は複数のハードルに直面

法案を成立させるには、複数の委員会の連携した行動が必要です。2つの上院委員会が規制枠組みを策定しており、これらの努力はすでに下院を通過したClarity法案と統合されなければなりません。業界の観察者は、この調整の難しさを認めており、共和党と民主党は深い意見の相違が残る中で積極的に交渉を続けています。

実際の争点はどこにあるのか

根本的な対立点は、市場構造に関する基本的な意見の相違を明らかにしています。

ステーブルコインの利益モデル：銀行と暗号企業は、ステーブルコインが保有者に利益を生むことを許可すべきかどうかについて議論しています。金融機関は、最近の立法では利息を生むステーブルコインに十分な制限が設けられていないと主張し、一方で暗号コミュニティは、収益の可能性は正当な競争を表していると反論しています。

DeFiの監督：分散型金融プロトコルに対する規制の管轄権を決定することは依然として議論の的です。立法者は、特定のデジタル資産がSECの管轄下にあるのか、CFTCの管轄下にあるのかを決める必要があります。これは、開発者やプラットフォームにとって大きな意味を持つ区別です。

制度的懸念：Digital ChamberのCEO、コディ・カルボーンは、規制の範囲に関する懸念を指摘しています。昨年の退任後、CFTCの委員数はわずか1人の共和党員に減少しており、交渉の力は民主党側に傾いていますが、議員たちは、5人の委員で運営されるべき不足気味の機関に過剰な権限を与えることに消極的です。

時間が迫る

上院銀行委員会は、今年初めにマークアップを開始する予定です。委員会の指導者によると、デジタル資産市場構造に関する二党間の勢いは高まっています。しかし、時間は限られています。Anchorage Digitalの政策責任者、ケビン・ウィソッキは、立法者は2026年の前半を決定的に進める必要があり、そうしないと選挙の動きに左右される立法カレンダーに巻き込まれると警告しています。

SagaのCEO、レベッカ・リャオは、リスクの重要性を強調しています。2026年に包括的なルールが策定されなければ、規制の不確実性は続きます。金融機関がますます暗号通貨分野に参入する中、明確なガイドラインが不可欠となっています。これがなければ、デジタル資産は主流の採用や本格的な金融システムへの統合を達成するのに苦労するでしょう。

議会の資金は2026年1月30日に期限を迎え、もう一つの不確定要素となっています。もう一度閉鎖されると、暗号通貨に関する立法の推進に向けた勢いが妨げられる可能性があります。

なぜ今、明確さが重要なのか

従来の金融プレイヤーが暗号に進出し始める中、規制の空白はますます問題となっています。フィンテック企業や銀行は、資本やインフラを展開する前に明確なルールを必要としています。2026年の立法の変化は、その明確さが実現するかどうか、または不確実性が引き続き制度的参加や実世界の暗号採用を制約し続けるかを大きく左右するでしょう。