市場参加者が上昇に対してどれほど鈍感になってしまったかは、ほとんど非現実的です。S&P 500がまた新たな史上最高値をつけても、もはや特筆すべきこととしてほとんど認識されなくなっています。ブルームバーグの赤い見出しもなく、警戒感もありません—ただの集団的な肩すくめです。「それが株式の動きだ」といったストーリーが流れています。リスク志向は非常に正常化してしまい、主要指数の記録的な水準は、議論に値するマイルストーンというよりも背景ノイズのように感じられます。