最近数日間、リスク資産に対するデフレ的なセンチメントの影響が顕著になっています。Bloomberg Intelligenceのコモディティ上級ストラテジスト、Mike McGloneは、論争を呼ぶ予測を含むレポートを公開しました：ビットコインは2026年までに1万ドルに回復する可能性があり、これは市場が歴史的なインフレ期の後にデフレサイクルに移行したことに起因します。この見解は特に興味深いもので、ビットコインを独立した仮想通貨資産としてではなく、「グローバルなリスク資産 — 流動性 — 中央値への回帰」というより広い枠組みの一部として捉えています。
現在の強気の価格は、この深い構造的分析を反映していません。ビットコインは現在、24時間で+0.97%の$91.55K付近を推移し、Ethereumは($3.14K、+1.45%)、Solanaは($141.59、+3.98%)と、混合したシグナルを示しています。BNBは0.66%下落、XRPは1.43%、TRXは0.34%の下落です。80万から90万ドルの範囲での統合は、2022年1月末の時期と比較できる圧力をすでに生み出しています。
悲観的な予測を理解する鍵は、仮想通貨業界そのものではなく、インフレからデフレへの移行の解釈にあります。McGloneは繰り返し、世界の市場が重要な転換点に近づいていると強調しています：インフレのピークに達したとき、資産評価のロジックは「インフレと戦う」から「インフレ後のデフレに対処する」へと変わるのです。
アナリストは、彼のモデルを支える三つの基本的な道筋を示しています：
第一に、極端からの平均回帰。ビットコインは、緩やかな金融政策の時代において最も極端な富の加速器の一つでした。資産価格の上昇が長年にわたり実体経済の成長を大きく上回ると、回復は通常、穏やかではありません。1929年の大恐慌や2000年のテクノロジーバブルは、最終的な調整の規模が悲観的な予想を超えることを証明しています。
第二に、ビットコインと金の比率。2022年末には約10だった指標は、2025年には30を超えましたが、すでに40%下落し21にまで落ちています。デフレ圧力が持続すれば、歴史的範囲への回帰は現実的なシナリオです。
第三に、トークン過剰供給の問題。ビットコインには供給上限がありますが、エコシステム全体、すなわち同じ予算を争う何百万ものプロジェクトは、デフレサイクルの再評価プロセスから完全に切り離すことは困難です。
McGloneの予測は、市場のコンセンサスを代表していません。Standard Charteredは最近、中長期の予測を大幅に引き下げました：2025年の予想を20万ドルから約10万ドルに、2026年は30万ドルから約15万ドルに。これらの機関は、ETFや企業の資産配分が、すでに各価格レベルでの限界的な需要を保証しなくなっていると見ています。
Glassnodeは、ビットコインの現在の統合が2022年1月末と同様の圧力を引き起こし、未実現損失が時価総額の10%に近づいていると指摘しています。現在のダイナミクスは、「流動性の制約とマクロショックに対する脆弱性」を反映していますが、まだ弱気の完全な降伏には至っていません。
10x Researchは、より直接的な結論を示しています：ビットコインは弱気市場の初期段階に入り、オンチェーン指標は、下落サイクルがまだ終わっていないことを示しています。
ビットコインに関する不確実性はもはや仮想通貨市場だけの問題ではなく、グローバルなマクロ経済サイクルと関連しています。今後一週間は重要なウィンドウとなるでしょう：欧州中央銀行、イングランド銀行、日本銀行が金利決定を発表し、米国は雇用とインフレのデータを公開します。
12月10日の連邦準備制度理事会（Fed）の会合は、異例のシグナルをもたらしました：金利を25ベーシスポイント引き下げた一方で、反対意見も3票あり、パウエル議長は雇用の増加が過大評価されていた可能性を認めました。今後のマクロ経済データのシリーズは、2026年に向けた期待を形成します：Fedは引き続き利下げを続けるのか、それとも長期の停止を余儀なくされるのか。
リスク資産にとって、Fedの政策に関する決定は、ビットコインのテクニカル指標の単一の分析よりも重要になる可能性があります。McGloneは自身の誤りも認めており、金の2000ドル突破の予測の過小評価や、債券の収益性の誤った評価を例に挙げています。しかし、こうした相違点こそが、彼の主な仮説を裏付けるものです：サイクルの転換点直前には、市場はトレンドの幻想に最も陥りやすいのです。ビットコインは統合域に留まる可能性がありますが、構造的なマクロ経済条件は、より大きな変動とシフトが避けられないことを示唆しています。
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ビットコインは10,000ドルの水準に戻るのか？ブルームバーグのアナリストが市場の悲観的な見通しを否定
仮想通貨市場の流動性危機
最近数日間、リスク資産に対するデフレ的なセンチメントの影響が顕著になっています。Bloomberg Intelligenceのコモディティ上級ストラテジスト、Mike McGloneは、論争を呼ぶ予測を含むレポートを公開しました：ビットコインは2026年までに1万ドルに回復する可能性があり、これは市場が歴史的なインフレ期の後にデフレサイクルに移行したことに起因します。この見解は特に興味深いもので、ビットコインを独立した仮想通貨資産としてではなく、「グローバルなリスク資産 — 流動性 — 中央値への回帰」というより広い枠組みの一部として捉えています。
現在の強気の価格は、この深い構造的分析を反映していません。ビットコインは現在、24時間で+0.97%の$91.55K付近を推移し、Ethereumは($3.14K、+1.45%)、Solanaは($141.59、+3.98%)と、混合したシグナルを示しています。BNBは0.66%下落、XRPは1.43%、TRXは0.34%の下落です。80万から90万ドルの範囲での統合は、2022年1月末の時期と比較できる圧力をすでに生み出しています。
McGlone理論：マクロ経済サイクルの転換点
悲観的な予測を理解する鍵は、仮想通貨業界そのものではなく、インフレからデフレへの移行の解釈にあります。McGloneは繰り返し、世界の市場が重要な転換点に近づいていると強調しています：インフレのピークに達したとき、資産評価のロジックは「インフレと戦う」から「インフレ後のデフレに対処する」へと変わるのです。
アナリストは、彼のモデルを支える三つの基本的な道筋を示しています：
第一に、極端からの平均回帰。ビットコインは、緩やかな金融政策の時代において最も極端な富の加速器の一つでした。資産価格の上昇が長年にわたり実体経済の成長を大きく上回ると、回復は通常、穏やかではありません。1929年の大恐慌や2000年のテクノロジーバブルは、最終的な調整の規模が悲観的な予想を超えることを証明しています。
第二に、ビットコインと金の比率。2022年末には約10だった指標は、2025年には30を超えましたが、すでに40%下落し21にまで落ちています。デフレ圧力が持続すれば、歴史的範囲への回帰は現実的なシナリオです。
第三に、トークン過剰供給の問題。ビットコインには供給上限がありますが、エコシステム全体、すなわち同じ予算を争う何百万ものプロジェクトは、デフレサイクルの再評価プロセスから完全に切り離すことは困難です。
主要機関の見解の相違
McGloneの予測は、市場のコンセンサスを代表していません。Standard Charteredは最近、中長期の予測を大幅に引き下げました：2025年の予想を20万ドルから約10万ドルに、2026年は30万ドルから約15万ドルに。これらの機関は、ETFや企業の資産配分が、すでに各価格レベルでの限界的な需要を保証しなくなっていると見ています。
Glassnodeは、ビットコインの現在の統合が2022年1月末と同様の圧力を引き起こし、未実現損失が時価総額の10%に近づいていると指摘しています。現在のダイナミクスは、「流動性の制約とマクロショックに対する脆弱性」を反映していますが、まだ弱気の完全な降伏には至っていません。
10x Researchは、より直接的な結論を示しています：ビットコインは弱気市場の初期段階に入り、オンチェーン指標は、下落サイクルがまだ終わっていないことを示しています。
マクロ経済の転換点 - 週間の決定
ビットコインに関する不確実性はもはや仮想通貨市場だけの問題ではなく、グローバルなマクロ経済サイクルと関連しています。今後一週間は重要なウィンドウとなるでしょう：欧州中央銀行、イングランド銀行、日本銀行が金利決定を発表し、米国は雇用とインフレのデータを公開します。
12月10日の連邦準備制度理事会（Fed）の会合は、異例のシグナルをもたらしました：金利を25ベーシスポイント引き下げた一方で、反対意見も3票あり、パウエル議長は雇用の増加が過大評価されていた可能性を認めました。今後のマクロ経済データのシリーズは、2026年に向けた期待を形成します：Fedは引き続き利下げを続けるのか、それとも長期の停止を余儀なくされるのか。
まとめ：強気の価格か、それとも下落か？
リスク資産にとって、Fedの政策に関する決定は、ビットコインのテクニカル指標の単一の分析よりも重要になる可能性があります。McGloneは自身の誤りも認めており、金の2000ドル突破の予測の過小評価や、債券の収益性の誤った評価を例に挙げています。しかし、こうした相違点こそが、彼の主な仮説を裏付けるものです：サイクルの転換点直前には、市場はトレンドの幻想に最も陥りやすいのです。ビットコインは統合域に留まる可能性がありますが、構造的なマクロ経済条件は、より大きな変動とシフトが避けられないことを示唆しています。