## エルサルバドルのChivoウォレット段階的廃止：IMFの圧力がビットコイン保有とGDP成長に意味するもの

国際通貨基金（IMF）との交渉はエルサルバドルにとって重要な局面に差し掛かっており、政府の暗号通貨中心のChivoウォレットは閉鎖の可能性に直面しています。2021年9月にナイーブ・ブケレ大統領がデジタルウォレットを立ち上げて以来、これはビットコイン統合の旗艦プロジェクトとして位置付けられてきましたが、財政透明性や経済リスク管理をめぐる議論の中で、次第に物議を醸すようになっています。

### IMFの要求が暗号政策を再構築

IMFのエルサルバドルの拡張基金協定（EFF）の第2回レビューは、3つの主要な優先事項を強調しています：透明性の向上、公共財政の保護、ビットコインに関連するボラティリティリスクの軽減です。IMFは一貫して政府に対し、ビットコインの蓄積戦略を停止し、公共準備金における暗号通貨の保有を縮小するよう圧力をかけてきました。2025年3月、エルサルバドル当局はIMFの条件に合わせて、国家のビットコイン購入への直接関与を縮小し、アプローチの転換を示しました。

Chivoウォレットは、この政策対立の最も顕著な象徴です。交渉が進む中で、政府がこのプロジェクトから完全に撤退すべきかどうかについて議論が集中しています。関係者は「交渉はかなり進展している」と述べており、IMFのスタッフレベルの評価が最終決定される前に解決策が出る可能性を示唆しています。

### ビットコイン保有と経済の回復力

外部からの圧力にもかかわらず、エルサルバドルのビットコイン局は暗号資産の準備金を維持し続けています。政府は現在、約7,509.37 BTCを保有しており、最近の市場状況に基づくとおよそ$656 百万ドルの価値があります。最新では、12月23日に1 BTCを追加し、IMFとの交渉にもかかわらず、デジタル資産への継続的なコミットメントを示しています。

国の経済指標は回復力を示唆しています。エルサルバドルのGDP成長率は今年4％近くを推移しており、2026年までこの勢いが続くと見込まれています。財政目標は達成されており、政府の準備金は積み増され続け、国内債務も減少しています。これらの好調な動きは、バーゼルIII基準に沿った銀行規制の強化やマネーロンダリング対策の強化など、より広範な経済改革の成果を反映しています。

### ボラティリティの問題

エルサルバドルのアプローチに対する批評家は、ビットコインの価格変動性を公共財政にとって正当な懸念としています。最近のビットコインの価格は約91,820ドル付近で推移していますが、過去の価格変動は、IMFが政府のデジタル資産へのエクスポージャーに慎重になる理由を示しています。IMFは、暗号市場の変動から公共資源を保護することに重点を置いており、これはブケレのビットコインを国家準備資産とするビジョンと根本的に対立しています。

この暗号通貨採用と財政的慎重さの間の緊張は、世界の金融システムにおける議論の高まりを反映しています。エルサルバドルが多国間機関と交渉を進める中で、その結果は他国が公式政策において暗号通貨にどのようにアプローチするかの先例となる可能性があります。