## あなたが本当に恐れていることは何ですか？

ステーブルコインという言葉を初めて聞いた時のことを覚えていますか？その時、これは金庫のようなものだと思いませんでしたか？LUNA が劇的に崩壊し、UST が一瞬にしてゼロになるまで、無数の人々が初めて理解しました——いわゆる「安定性」は、時にはティッシュペーパーよりも価値がないということを。

それ以来、ステーブルコインを生成できるプロジェクトが現れるたびに、多くの人の最初の反応は「これまた詐欺か？いつか崩壊するんじゃないか？」です。この心理は完全に理解できます。結局のところ、一度カットされると、誰が簡単に信頼しようとするでしょうか？

しかし問題は、あなたはおそらく根本的に異なるものを混同してしまっている可能性があります。

## マジシャンvs質屋の主人

例えるなら、LUNA は甘い言葉で不切実な約束をしてあなたを騙す手品師のようなものです。一方、Lista のようなプロジェクトは、実際にはより誠実で律儀な質屋に似ています。

緊急にお金が必要で、手元に10万円の価値があるロレックスがあるシナリオを想像してください。あなたは質屋に訪れます。

質屋の主人があなたの時計をよく見てから言います：「いい時計ですね。ただし全額は払えません。念のため余裕を持たせておく必要があります。金価格が下がったらどうします？最大で7万円です。」

あなたは同意しました。時計はそこに残り、あなたは7万円の現金を手に質屋から出ました。

これは過度な担保化の核となる論理です。あなたの資産（例えば BNB）は10万円の価値がありますが、借りたステーブルコインはわずか7万円です。この「割引」がリスク緩衝です。価格が30%下落しても損失には至りません。