今朝の市場動向で注目すべきは、大手金融機関が再び4億ドルのビットコイン買い増しを行ったことです。これは孤立した出来事ではありません。

最近の市場動向を観察すると、面白い現象が見えてきます。機関投資家は継続的にポジションを拡大している一方で、個人投資家は次々と逃げ出しています。一方には大口の買い注文があり、もう一方には散発的な売り圧力があります。その結果は明白です——ビットコインの保有比率が大口や機関に集中しつつあるのです。

流通しているビットコインが少なくなるほど、実際に市場を動かす力を持つのはこれらの大手プレイヤーだけになります。一般投資家が握っているのは、もしかすると山寨通貨や損失を抱えたポジションだけかもしれません。

歴史的な法則から見ると、各ラウンドのブルマーケットの前にはこのようなポジションの再配分段階が必ず訪れます。機関は底値で狂ったように買い漁り、個人投資家は恐怖に駆られて徐々に撤退します。市場が上昇し始めると、価格はすでに新規参入者が手を出しづらい高値に達しています。次のビットコインのサイクルも、きっとこのような物語になるでしょう。