今の価格を見てみると、確かに「底値エリア」の雰囲気が少し感じられる。

私たちがよく言う「長期保有」は、実は一年二年の話ではなかった。最近、VanEckのレポートは直接タイムラインを2050年に引き伸ばし、驚くべき数字を示している——基準シナリオでは、ビットコインは一枚あたり290万ドルを突破する可能性がある。年率複合成長率に換算すると、およそ15%程度だ。

一聴すると確かに非現実的だが、彼らの仮定の論理は非常に厳密だ：ビットコインが世界貿易の5-10%、同時に中央銀行の準備資産として資産負債表の2.5%を占める。比較してみると、保守的シナリオ（弱気市場）は13万ドルを示し、年率はわずか2%。極端に楽観的なスーパービットコイン化シナリオは別の話だ——ビットコインが世界貿易の20%、GDPの10%を占めると、理論的な価格は5340万ドルに跳ね上がり、年率成長は直接29%に達する。

これがいわゆる「短期は感情、長期は仮定」ということだ。

VanEckの機関投資家向けの提言も詳しく述べている：普通の多様化ポートフォリオには1-3%のBTCを組み入れるだけで十分だが、リスク許容度が高い場合、過去のバックテストでは20%を配分することで全体のリターンを最適化できる。彼らの核心的な判断は一つだけ——ビットコインは「投機資産」から「戦略的備蓄資産」へと変貌しつつある。

現実に戻ると、面白いことに、多くの個人投資家は未だに9万、8万の値動きに悩んでいるが、機関投資家はすでに2050年の資産構成をどうするか計画を立てている。今の価格変動は、この時間軸と比べると、まさに時間を空間に変える過程だ。長期保有は、もともとこういう「長期」だったのだ。