連邦準備制度理事会（Fed）の関係者は、インフレ圧力が関税だけにとどまらない深さを持っていることを示唆しています。Bosticの見解は？コスト圧力は一つの要因だけの話ではありません。

考えてみてください—はい、関税はサプライチェーンに摩擦をもたらし、輸入コストを押し上げます。それは事実です。しかし、より大きな全体像には、賃金圧力、エネルギーコスト、物流、そして関税議論が激化する前から存在していたサプライチェーンの非効率性も含まれます。

マクロ動向を注視している暗号通貨トレーダーにとって、これは重要です。Fedがインフレは一時的な関税によるものではなく、多面的であると示唆すると、市場の金利予想に影響します。市場は関税懸念だけに基づいて利下げや据え置きを織り込んできました。コスト圧力がより粘り強く広範囲に及ぶ場合、その戦略は変わります。

商品価格、労働市場の逼迫、需要側の要因がすべて役割を果たします。いくつかのセクターは他よりも悪化しています。不動産、エネルギー、商品製造は実際の容量制約を経験しています。

要点は？Fedは引き続き慎重な姿勢を維持すると予想されます。インフレが循環的よりも構造的であることが証明されれば、政策はより長く引き締め的な状態を保ちます。ビットコインやアルトコインにとっては、それは実質金利の上昇とドルの強さを意味し、どちらも歴史的に弱気の逆風です。逆に、Fedの分析が広範なインフレ (関税だけでなく)であることを確認すれば、ハード資産へのヘッジ需要を裏付ける可能性があります。

Q1のインフレデータとFedの発言に注目してください。「関税は一時的だ」から「複数の圧力を監視する必要がある」へとナarrativeが変化しています。これは市場を動かすマクロの変化です。