投資成功率は撒き網方式から厳選方式へ：トップマーケットメーカーの2025年資金調達新戦略

【区块律动】面白いのは、かつて「広く撒く」ことでリターンを狙っていた投資機関が、今や静かに戦略を変えていることだ。

業界で著名なマーケットメイカーのWintermuteの創設者兼CEOは、彼らの2021-2022年の投資哲学は完全に逆転したと明かしている——現在のプロジェクト通過率は4%にまで落ちている。これは冗談ではなく、実際の選別だ。

具体的な数字はさらに明確に示している：2025年、Wintermute Venturesは約600社を審査し、そのうち正式なデューデリジェンスに進んだのは約2割、最終的に資金調達を獲得したのはさらに少なく——この4%だ。年間で23件の投資を完了し、主にPre-Seedとシードラウンドに集中している。

注目すべきは、Wintermuteが投資とマーケットメイキング事業を完全に分離したことだ。資金調達はマーケットメイキングの許可を得るためではなく、二つの事業ラインは独立して運営されている。このような分離戦略はかなり明確だ。

資金調達の構造については、2025年に最も一般的だったのは株式/SAFEとトークンの認株権の組み合わせだ。具体的な配分は、創業者のプロジェクトの長期的な方向性に対する理解に基づいてカスタマイズされる。このような人による異なる資金調達設計は、ある意味で投資機関が創業者のビジョンをどれだけ重視しているかを反映している。