持続可能なオンチェーンのアルファは単一のプレイではなく、デルタニュートラルアービトラージ、ステーキング報酬、流動性提供を組み合わせた層状のアプローチです。機関投資家はこのプレイブックを体系的に実行しています。彼らは取引所間の資金調整レートの差異から価値を抽出し、プロトコルのエミッションスケジュールを活用し、深い流動性ポジションからLP手数料を積み重ねています。真の優位性は？一つの収益源に依存しないイールドエンジンを構築することです。永続的な資金調達、プロトコルインセンティブ、スワップ手数料のいずれも独立して動作します。これらの仕組みを分散させることで、単に利回りを追うだけでなく、レジリエンスを設計しています。これが、スマートキャピタルが市場サイクルを通じて一貫したリターンを生み出し、方向性リスクに過度に曝露されることなく運用できる方法です。