銀 (XAG/USD) は、2026年に連邦準備制度が積極的な利下げを行うとの見込みが高まる中、$72.70レベルに向けて印象的な上昇を続けています。経済全体のデータからの混合シグナルにもかかわらず、勢いは堅調で、市場参加者は政策当局によるハト派への転換を見越しています。## ラリーの背後にある市場の要因CME FedWatchツールによると、トレーダーは2026年に少なくとも50ベーシスポイントの利下げが行われる確率を70.6%と見積もっており、これは中央銀行自身の予測よりも積極的な見通しです。最新のドットプロットでは、関係者は2026年末までにフェデラルファンド金利が約3.4%に落ち着くと予想しており、市場の期待と公式ガイダンスの間には乖離が見られます。これがさらなる金融緩和への憶測を呼んでいます。マクロ経済の観点からは、低金利は伝統的に銀のような非利子貴金属を支援します。現金の実質リターンが低下すると、資本は有形資産に向かい、白金属の構造的な追い風となります。一方、米国の経済データは驚くほど堅調な状況を示しています。第3四半期のGDPは年率換算で4.3%の拡大を記録し、事前予想の3.3%や第2四半期の3.8%を上回りました。この成長の堅調さは、利下げの物語に複雑さを加え、ハト派の見方を支持しつつも、政策緩和の範囲を制限する可能性もあります。## テクニカル分析は慎重さを示唆日足チャートでは、XAG/USDは$72.19付近で推移しており、20日指数平滑移動平均線が下支えとなっています。この平均線の上昇傾向は強気の構造を強化しますが、モメンタム指標は警告サインを点滅させています。RSI (14)は80.95と高水準で、買われ過ぎの状態を示しており、短期的には調整や下落の可能性があります。勢いが鈍化した場合、最初のサポートは約$63.07の20日EMA付近に現れます。これを維持できれば、上昇トレンドは継続しますが、これを下回ると、過熱状態の解消に伴う深い調整が予想されます。## 今後の展望投資家は、水曜日の雇用保険申請件数の発表 (13:30 GMT) に注目し、労働市場の勢いを見極めます。現状の予想は22.3万件の申請で、これが維持されれば、今後の金融政策サイクルにおける利下げ継続の期待を強める可能性があります。
銀は2026年を前に金利引き下げ期待が高まる中、72.70ドルに向けて上昇
銀 (XAG/USD) は、2026年に連邦準備制度が積極的な利下げを行うとの見込みが高まる中、$72.70レベルに向けて印象的な上昇を続けています。経済全体のデータからの混合シグナルにもかかわらず、勢いは堅調で、市場参加者は政策当局によるハト派への転換を見越しています。
ラリーの背後にある市場の要因
CME FedWatchツールによると、トレーダーは2026年に少なくとも50ベーシスポイントの利下げが行われる確率を70.6%と見積もっており、これは中央銀行自身の予測よりも積極的な見通しです。最新のドットプロットでは、関係者は2026年末までにフェデラルファンド金利が約3.4%に落ち着くと予想しており、市場の期待と公式ガイダンスの間には乖離が見られます。これがさらなる金融緩和への憶測を呼んでいます。
マクロ経済の観点からは、低金利は伝統的に銀のような非利子貴金属を支援します。現金の実質リターンが低下すると、資本は有形資産に向かい、白金属の構造的な追い風となります。
一方、米国の経済データは驚くほど堅調な状況を示しています。第3四半期のGDPは年率換算で4.3%の拡大を記録し、事前予想の3.3%や第2四半期の3.8%を上回りました。この成長の堅調さは、利下げの物語に複雑さを加え、ハト派の見方を支持しつつも、政策緩和の範囲を制限する可能性もあります。
テクニカル分析は慎重さを示唆
日足チャートでは、XAG/USDは$72.19付近で推移しており、20日指数平滑移動平均線が下支えとなっています。この平均線の上昇傾向は強気の構造を強化しますが、モメンタム指標は警告サインを点滅させています。RSI (14)は80.95と高水準で、買われ過ぎの状態を示しており、短期的には調整や下落の可能性があります。
勢いが鈍化した場合、最初のサポートは約$63.07の20日EMA付近に現れます。これを維持できれば、上昇トレンドは継続しますが、これを下回ると、過熱状態の解消に伴う深い調整が予想されます。
今後の展望
投資家は、水曜日の雇用保険申請件数の発表 (13:30 GMT) に注目し、労働市場の勢いを見極めます。現状の予想は22.3万件の申請で、これが維持されれば、今後の金融政策サイクルにおける利下げ継続の期待を強める可能性があります。