## 2025年銀価格予測：FRBの利下げ期待がXAG/USDを押し上げ、経済指標のサプライズが追い風に

白色金属の取引は勢いを取り戻し、早朝の欧州時間にXAG/USDは約72.70ドルまで上昇。2026年までの大規模な連邦準備制度の金融緩和期待が持続する中、市場参加者は強い経済成長にもかかわらず、ハト派的な政策路線を織り込む傾向が強まっている。

### 市場動向：金利期待が銀の上昇を促進

CME FedWatchツールによると、トレーダーは2026年に少なくとも50ベーシスポイントの利下げが起こる確率を70.6%と見積もっており、これはFRBの12月のドットチャートガイダンスから大きく乖離したハト派的な見解だ。政策当局は2026年末までに連邦基金金利が約3.4%に落ち着くと示唆しており、それ以降の追加利下げは最小限にとどまる見込みだ。この市場価格と公式予測の乖離が、実質利回りの圧縮によって恩恵を受ける銀のような無利子商品に追い風をもたらしている。

水曜日の経済カレンダーには13:30 GMTに雇用保険申請件数の発表が予定されており、失業保険申請件数は223Kのまま横ばいと予想されている。このデータは、火曜日のGDPサプライズの後に重要な背景情報となる。第3四半期の成長率は前年比4.3%と、前四半期の3.8%、エコノミストの予想3.3%を上回った。堅調な経済状況は、政策正常化の市場予想と対照的であり、貴金属のポジショニングに興味深いパラドックスを生んでいる。

### テクニカル分析：勢いの極端さが警戒を示す

テクニカル的には、XAG/USDは現在約72.19ドルで取引されており、20日指数平滑移動平均線は上昇トレンドを維持している。価格はこの重要な移動平均線の上にしっかりと位置し、強気の構造を保っている。RSI (14)は80.95の領域に上昇しており、過熱感を示している。これは、過去に調整や戦術的な下げ局面の前触れとなることが多い。

短期的な勢いが弱まる場合、約63.07ドルの20日EMAが次の重要なサポートゾーンとなる。このレベルを維持できれば、上昇トレンドは継続する。一方、63.07ドルを割り込むと、過熱状態の正常化に伴う深い調整リスクが高まる。

2025年の銀価格予測は、FRBの利下げ期待が堅調な経済データを上回るかどうかにかかっている。現状のポジションは、強い成長にもかかわらず緩和的な政策への信頼を維持しており、XAG/USDは72.70ドル付近の上昇余地を保ち続けている。