黄色金属、地政学的リスクと利下げ期待により$4,440を突破

金は数年ぶりの高値を突破、ベネズエラから中東まで緊張が高まる中

金貨は抵抗線を突破し、4,442ドルという前例のない水準に達しました。複数の逆風が安全資産のポジショニングを後押しする中、この上昇のきっかけは、地政学的な不確実性の高まりにあります。トランプ大統領のタンカー封鎖発表後のベネズエラ国境の緊張や、イランとイスラエルの緊張の高まりに加え、2026年を通じて連邦準備制度が金融緩和を加速させるとの確信も背景にあります。

通貨動向と金融政策が金の動きに影響を与える

ドルの苦戦が金の上昇を支援しており、米ドル指数(DXY)は0.40%下落し、98.32付近で推移しています。この通貨の弱さは、118 USD対CADの弱さの傾向のように、ドル建ての商品価格にとって追い風となっています。同時に、マネーマーケットは2026年の金利カットを59ベーシスポイント織り込んでおり、インフレ懸念が後退する中、金融緩和が持続するとの見方を反映しています。

しかしながら、中央銀行の見解は分裂しています。連邦準備制度理事のスティーブン・ミランは、最近の経済状況を踏まえ、追加の利下げが必要だとハト派的な見解を示しました。一方、クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は、政府のシャットダウンに起因するとされる11月の消費者物価指数の歪みの可能性を指摘し、逆に中立金利の前提が過小評価されている可能性を示唆し、さらなる緩和の前に慎重な検討を促しました。

テクニカル分析は$4,500への上昇を支持

金の上昇トレンドは堅固であり、XAU/USDは間もなく$4,500の壁に挑戦する準備が整っています。相対力指数（RSI）は買われ過ぎの領域に入り、強い買い圧力とさらなる上昇の可能性を示しています。$4,500を持続的に上回ることができれば、次の抵抗帯は$4,550および$4,600となる見込みです。

一方、弱気派は$4,400の重要なサポートラインを注視すべきです。これを割り込むと、過去の最高値$4,381やその後の$4,350、$4,300の下値ターゲットが意識されます。これらのポイントで売り圧力が高まるまでは、上昇志向のトレンドは堅調に推移し、より高い評価を目指す買い手に有利な状況が続きます。

トレーダーは火曜日の経済指標発表（ADP雇用データや第3四半期GDPの改定値）を見据え、年末の休暇取引量に向けてポジションの再調整を進めています。