メキシコ株式市場2025年：証券取引所に上場し地域をリードする企業

パノラマ：メキシコ証券取引所の概要

メキシコ証券取引所 (BMV) は、メキシコの主要な資本市場およびラテンアメリカで2番目に大きい証券取引所として位置付けられています。メキシコには2つの証券取引所—BMVとBIVA—がありますが、BMVは取引活動の大部分を占めることで際立っています。メキシコの証券取引所に上場している企業群は、国内の経済構造を反映しており、登録されている企業はわずか145社、そのうち140社はメキシコ企業です。

地域的な重要性にもかかわらず、メキシコ市場は経済規模に比べて小規模です。主要指数であるS&P/BMV IPCは、構成銘柄35社で構成されており、市場総価値の約80%を占めています。特徴は以下の通りです。

• 加重方式：時価総額による
• 構成銘柄の見直し：年2回（(3月と9月)）
• 1年の年率リターン：29%
• 5年の年率リターン：15%
• 構成銘柄数：35社

メキシコ証券取引所に上場する最も影響力のある企業

Grupo Financiero Banorte：銀行の堅実性

Banorteは1992年に設立され、サンペドロ・ガルザ・ガルシアに本拠を置き、メキシコおよびラテンアメリカで2番目に大きい銀行です。事業モデルは、預金口座、クレジットカード、住宅ローン、企業向け融資などの包括的な金融サービスを提供しています。

主要指標：

• 時価総額：534,70億MXN
• PER比率：9.02
• 配当利回り：7.30%
• 営業カバレッジ：2200万顧客、1000以上の支店

2025年第3四半期において、Banorteの純利益は130.08億ペソで、前年同期比で9%縮小しました。アナリストはBarron’sの評価に従い、「オーバーウェイト」の推奨を維持しています。

Grupo México：鉱業・輸送コングロマリット

1978年設立のGrupo Méxicoは、戦略的に3つの部門—鉱業、輸送、インフラ—を運営しています。鉱業部門は、世界第3位の銅生産者とされ、輸送部門は国内最大の鉄道フリートを管理しています。

財務指標：

• 時価総額：1.27兆MXN
• PER比率：17.71
• 配当利回り：2.71%
• 年間価格範囲：91.08ドル〜167.85ドル

2025年第3四半期、収益は11%増の45.9億ドルに達し、純利益は50%以上増加し、12.9億ドルとなりました。アナリストの目標株価は149.42MXNです。

Fomento Económico Mexicano (FEMSA@E0：消費分野のリーダーシップ

FEMSAは1890年に設立され、世界最大のコカ・コーラボトラーであり、メキシコの飲料、リテール、薬局のリーダーです。国際展開はアメリカとヨーロッパの17か国に及びます。

株式パフォーマンス：

• 時価総額：583.28億MXN
• PER比率：38.85
• 配当利回り：7.4%
• 価格範囲：174.48ドル〜180.00ドル

2025年第3四半期、連結売上高は9.1%増の2146.38億ペソに達しましたが、純利益は36.8%減の58.38億ペソとなり、為替損失や増加した金融費用の影響を受けました。

) Walmart de México：小売業の支配

Walmart de Méxicoは1958年にジェロニモ・アランゴによって設立され、小売業界のリーダーです。メキシコと中央アメリカでハイパーマーケット、スーパーマーケット、ディスカウントクラブを運営しています。

市場データ：

• 時価総額：1.10兆MXN
• PER比率：21.86
• 配当利回り：3.83%
• 平均取引量：2545万株

2025年第2四半期、売上高は2兆4625.38億ペソで、前年の2兆7415.1億ペソを下回りました。Barron’sはWALMEXに対して「オーバーウェイト」の推奨を維持しています。

América Móvil：多国籍通信企業

América Móvilは、カルロス・スリム率いるカルソ・グループの傘下で、アメリカ最大の通信会社かつ世界第7位です。23か国で展開し、3億2300万人以上のユーザーを持ちます。

株式の特徴：

• 時価総額：707.5億USD
• 年間価格範囲：15,675〜40,000ペソ
• 平均取引量：5億8700万株

2025年第3四半期、América Móvilは2329.2億ペソの収益と、22.7億ペソの純利益を記録しました。アナリストのコンセンサスは、「買い」の推奨とし、目標株価は21,323MXNです。

市場における権力集中

時価総額上位10社は、S&P/BMV IPC指数の約70%を占めています。最大の5社—Walmart de México、América Móvil、Grupo México、FEMSA、Banorte—は、総時価総額の約44.2%、主要指数の価値の55.8%を集中させています。

この集中は、経済構造の高度な偏りを反映しています。参考までに、米国の最大5つの企業は、メキシコの株式市場全体の価値を15倍以上上回っています。

マクロ経済環境と2025年の展望

2025年のメキシコ市場は、米国の貿易政策の変化による国際的な不確実性の高まりの中を推移しています。ただし、国内経済は次の要因により堅調です。

• ニアショアリング：製造業の移転に関わる継続的な投資
• 堅調な国内消費：経済の安定を維持
• 適度なインフレ：年3.5%
• 為替レートの堅牢性：ペソは急激な下落を回避

S&P/BMV IPCは2025年に約21%の上昇を記録し、米国主要指数を上回っています。最も寄与したセクターは、消費財、通信、鉱業です。指数は約63,000〜64,000ポイント付近で推移しています。

投資機会と最終的な考察

米国市場の伝統的投資家にとって、2025年は戦略的見直しの絶好の機会です。S&P/BMV IPCは過去12か月で21.7%の上昇を示しており、関税や貿易摩擦の環境下でも顕著な成績です。

バランスの取れた戦略としては、以下を組み合わせることが考えられます。

• メキシコ証券取引所に上場する企業の主要セクターへの選択的エクスポージャー
• 米国資産への適度な投資
• 両国のローカル債券

この分散投資により、パフォーマンスの差異を享受しつつ、貿易・金融・地政学的リスクを軽減し、変革の時期に堅実な展望を持つことが可能です。

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