## 2025年の主役としての金：展望と主要なカタリスト貴金属は2025年に最も求められる安全資産としての地位を確立し、過去12か月で史上最高の40％の利益を積み上げ、S&P 500 (33%)やナスダック100 (34%)といった主要株価指数のパフォーマンスを上回っています。この動きは、グローバルなマクロ経済や地政学的不確実性に対する保護手段として、機関投資家や個人投資家の好みが構造的に変化していることを反映しています。今年の金の動きは、従来のファンダメンタルズを超えた複合的な要因によって形成されています。歴史的には金は金利やインフレの変化に対して予測可能に反応してきましたが、2025年は株式や暗号資産の同時ラリーと共存し、避難先の需要がリスク資産への欲求を排除しないシナリオを生み出しています。## 最近の動き：最高値圏での安定 (2025年11月-12月)11月中旬から12月中旬にかけて、金価格は上昇基調を維持し、1オンスあたり4300ドルから4350ドルの範囲で推移しました。このテクニカルな構造は、年末特有の季節的な取引量減少にもかかわらず、上昇トレンドを強化しています。短期的に注目すべきサポートラインは4200-4250 USD/ozの範囲にあり、主要なレジスタンスは4400-4450 USD/ozに位置し、上昇の勢いが続けば4500 USD/ozへの拡大も視野に入っています。**現在の強さを支える要因：**- **金融緩和期待の高まり：** 連邦準備制度の金利引き下げ予想が、名目利回りを生まない資産の保有コストを低減させ、金の魅力を高めています。- **ドルの弱含み：** 政策の緩和傾向によりドルが弱くなると、他通貨を持つ投資家にとって金の相対的な割安感が増します。- **機関投資家の継続的な買い：** ETFを含む金への資金流入や中央銀行の買いが、構造的な需要の底堅さを支えています。- **グローバルリスクの認識：** 地政学的緊張や貿易不確実性が避難先プレミアムを維持しています。## 三角関係の進展：ボラティリティと回復のサイクル( 10月から11月：心理的壁の突破この期間、金は1オンスあたり4000ドルを超え、10月と12月にかけての米連邦準備の25ベーシスポイントの利下げ期待に後押しされました。しかし、金融当局のより引き締め的な声明やドルの強化により、日中の調整が入りました。アジア市場での実物需要は一時的に弱まり、圧力がかかりました。) 9月から10月：連続最高値の記録9月初め、金は連続して最高値を更新し、3500ドル超え、その後3600ドルに到達し、最高潮は3673.95 USD/ozに達しました。このラリーは、ドルの弱さ、米国債の低利回り、そしてほぼ全会一致の25ベーシスポイントの利下げ期待に支えられていました。8月の消費者物価指数（CPI）の予想外の上昇も、上昇トレンドを妨げませんでした。市場のコンセンサスは引き続き利下げを織り込んでおり、一時的なインフレ懸念を超えたリスク回避の動きが見られました。### 8月から9月：一時的圧力からの移行8月中旬、米国の堅調な雇用データにより一時的に調整局面に入りましたが、その後の雇用指標の冷え込みにより、利下げの可能性が再び高まりました。9月12日、金は史上最高値付近に戻り、センチメントの変化を確固たるものにしました。### 7月から8月：範囲内での安定したボラティリティこの期間、金は約3336 USD/oz付近で推移し、ドルの堅調と貿易交渉の進展により、防衛資産への欲求が低下しました。8月初めには、金はほぼ2％上昇し、3355.58 USD/ozに達しました。これはドルの弱さ、適度な利回り、抑制されたインフレによるものです。ただし、米国とロシア間の外交的進展の兆しにより、地政学的リスクプレミアムが低下し、価格は一時的に3278.49 USD/ozまで調整されました。### 6月から7月：テクニカルバンド内の推移6月18日から7月14日まで、金は3,320-3,390 USD/ozの範囲内で推移しました。ドルの弱さに反応し、上昇局面を見せましたが、イランとイスラエルの休戦により反落しました。米国の弱い雇用データを受けて、金は再び3,349 USD/ozに上昇し、マクロ経済のサプライズに対する敏感さを示しました。テクニカル指標の相対力指数（RSI）は50から60の範囲で推移し、ボリンジャーバンドは収縮し、ボラティリティは抑えられ、今後の方向性の可能性を示唆しています。中央銀行は資産買い入れ意欲を維持し、3分の1以上が準備増加を計画しています。ただし、Citiなどのアナリストは、今後12か月で3000 USD/ozを下回る可能性を警告し、HSBCは2025年の予測平均を3215 USD/ozに引き上げ、範囲は3100-3600 USD/ozとしています。### 5月から6月：地政学的シナリオからの追い風6月、金は中東情勢の高まりと米国のコアインフレ鈍化（12月の月次0.1％）###と中央銀行の買い入れ(により、再び注目を浴びました。11週ぶりの高値に近い3430 USD/ozに達しました。6月13日のイスラエルによるイランの施設への攻撃は、安全資産の需要を高め、先物価格は3432 USD/oz、VIX指数は3週間ぶりの高値を記録しました。第1四半期に中国や他の新興国が244トンの買い入れを行い、堅調なペースを維持しています。Bloombergは、株式のボラティリティに対する機関投資家のポートフォリオのヘッジが増加したことを指摘しましたが、関税緊張によるドルのやや堅調な動きが上昇を制限しました。) 4月から5月：貿易緊張緩和による調整5月前半、金は3175-3450 USD/ozの範囲で推移しました。月初には、4月末の3500 USD/oz付近から最高値に近い水準を維持していましたが、2週目以降、米中間の貿易緊張緩和（90日間の関税休戦を含む）###により、安全資産の需要が減少しました。5月14日には、リスク志向の高まりにより、価格は最低値の3174 USD/oz付近に下落しました。改善された貿易見通しと穏やかなインフレが、金の一時的な輝きを薄めました。( 3月から4月：緊張の中の史上最高値4月前半、金は4月16日に史上最高の3290.10 USD/ozに達しました。これは、米中貿易戦争の激化（米国の関税が145％に上昇）)やドルの弱さ（0.5％の下落）###に反応したものです。3月末から4月初めにかけて、金は初めて3000 USD/ozを超え、貿易緊張に対する避難先としての需要や株価指数の調整（S&P 500は10％超、ナスダックは13％の下落）(、中東の不安定さとFRBの利下げ期待の高まりにより、上昇しました。中央銀行は買い入れを強化し、)中国や新興国が主導###、金の防御的役割を強固にしました。( 1月から3月：持続的なラリーと歴史的推進力2025年の最初の期間は、途切れないラリーの証明となりました。1月10日、金は2,717.40 USD/ozの月間最高値に達しました)、ただし2024年10月の記録2,800 USD/ozには届きませんでした。1月14日時点では、堅調な雇用データを背景に2,670 USD/ozに位置していました。しかし、トランプ大統領の政策やインフレ懸念により、安全資産需要は維持されました。14か国への関税発表や領土拡大に関する声明は、地政学的な避難先としての金のプレミアムを強化しました。2月には、7週連続の上昇を記録し、2942 USD/ozに達しましたが、その後、ドル高と米国債利回りの上昇により、2,884 USD/ozに調整されました。3月には、再び加速し、中央銀行やETFの買い入れが過去1年の最高値に達しました。RSIは72に上昇し（過熱域）、価格はボリンジャーバンドの上限に触れ、テクニカルな調整の可能性を示唆していますが、明確な売りシグナルはありません。
2025年の金の展望：トレンド分析と今後の動きの予測
2025年の主役としての金：展望と主要なカタリスト
貴金属は2025年に最も求められる安全資産としての地位を確立し、過去12か月で史上最高の40％の利益を積み上げ、S&P 500 (33%)やナスダック100 (34%)といった主要株価指数のパフォーマンスを上回っています。この動きは、グローバルなマクロ経済や地政学的不確実性に対する保護手段として、機関投資家や個人投資家の好みが構造的に変化していることを反映しています。
今年の金の動きは、従来のファンダメンタルズを超えた複合的な要因によって形成されています。歴史的には金は金利やインフレの変化に対して予測可能に反応してきましたが、2025年は株式や暗号資産の同時ラリーと共存し、避難先の需要がリスク資産への欲求を排除しないシナリオを生み出しています。
最近の動き：最高値圏での安定 (2025年11月-12月)
11月中旬から12月中旬にかけて、金価格は上昇基調を維持し、1オンスあたり4300ドルから4350ドルの範囲で推移しました。このテクニカルな構造は、年末特有の季節的な取引量減少にもかかわらず、上昇トレンドを強化しています。
短期的に注目すべきサポートラインは4200-4250 USD/ozの範囲にあり、主要なレジスタンスは4400-4450 USD/ozに位置し、上昇の勢いが続けば4500 USD/ozへの拡大も視野に入っています。
現在の強さを支える要因：
金融緩和期待の高まり： 連邦準備制度の金利引き下げ予想が、名目利回りを生まない資産の保有コストを低減させ、金の魅力を高めています。
ドルの弱含み： 政策の緩和傾向によりドルが弱くなると、他通貨を持つ投資家にとって金の相対的な割安感が増します。
機関投資家の継続的な買い： ETFを含む金への資金流入や中央銀行の買いが、構造的な需要の底堅さを支えています。
グローバルリスクの認識： 地政学的緊張や貿易不確実性が避難先プレミアムを維持しています。
三角関係の進展：ボラティリティと回復のサイクル
( 10月から11月：心理的壁の突破
この期間、金は1オンスあたり4000ドルを超え、10月と12月にかけての米連邦準備の25ベーシスポイントの利下げ期待に後押しされました。しかし、金融当局のより引き締め的な声明やドルの強化により、日中の調整が入りました。アジア市場での実物需要は一時的に弱まり、圧力がかかりました。
) 9月から10月：連続最高値の記録
9月初め、金は連続して最高値を更新し、3500ドル超え、その後3600ドルに到達し、最高潮は3673.95 USD/ozに達しました。このラリーは、ドルの弱さ、米国債の低利回り、そしてほぼ全会一致の25ベーシスポイントの利下げ期待に支えられていました。
8月の消費者物価指数（CPI）の予想外の上昇も、上昇トレンドを妨げませんでした。市場のコンセンサスは引き続き利下げを織り込んでおり、一時的なインフレ懸念を超えたリスク回避の動きが見られました。
8月から9月：一時的圧力からの移行
8月中旬、米国の堅調な雇用データにより一時的に調整局面に入りましたが、その後の雇用指標の冷え込みにより、利下げの可能性が再び高まりました。9月12日、金は史上最高値付近に戻り、センチメントの変化を確固たるものにしました。
7月から8月：範囲内での安定したボラティリティ
この期間、金は約3336 USD/oz付近で推移し、ドルの堅調と貿易交渉の進展により、防衛資産への欲求が低下しました。8月初めには、金はほぼ2％上昇し、3355.58 USD/ozに達しました。これはドルの弱さ、適度な利回り、抑制されたインフレによるものです。
ただし、米国とロシア間の外交的進展の兆しにより、地政学的リスクプレミアムが低下し、価格は一時的に3278.49 USD/ozまで調整されました。
6月から7月：テクニカルバンド内の推移
6月18日から7月14日まで、金は3,320-3,390 USD/ozの範囲内で推移しました。ドルの弱さに反応し、上昇局面を見せましたが、イランとイスラエルの休戦により反落しました。米国の弱い雇用データを受けて、金は再び3,349 USD/ozに上昇し、マクロ経済のサプライズに対する敏感さを示しました。
テクニカル指標の相対力指数（RSI）は50から60の範囲で推移し、ボリンジャーバンドは収縮し、ボラティリティは抑えられ、今後の方向性の可能性を示唆しています。
中央銀行は資産買い入れ意欲を維持し、3分の1以上が準備増加を計画しています。ただし、Citiなどのアナリストは、今後12か月で3000 USD/ozを下回る可能性を警告し、HSBCは2025年の予測平均を3215 USD/ozに引き上げ、範囲は3100-3600 USD/ozとしています。
5月から6月：地政学的シナリオからの追い風
6月、金は中東情勢の高まりと米国のコアインフレ鈍化（12月の月次0.1％）###と中央銀行の買い入れ(により、再び注目を浴びました。11週ぶりの高値に近い3430 USD/ozに達しました。
6月13日のイスラエルによるイランの施設への攻撃は、安全資産の需要を高め、先物価格は3432 USD/oz、VIX指数は3週間ぶりの高値を記録しました。第1四半期に中国や他の新興国が244トンの買い入れを行い、堅調なペースを維持しています。
Bloombergは、株式のボラティリティに対する機関投資家のポートフォリオのヘッジが増加したことを指摘しましたが、関税緊張によるドルのやや堅調な動きが上昇を制限しました。
) 4月から5月：貿易緊張緩和による調整
5月前半、金は3175-3450 USD/ozの範囲で推移しました。月初には、4月末の3500 USD/oz付近から最高値に近い水準を維持していましたが、2週目以降、米中間の貿易緊張緩和（90日間の関税休戦を含む）###により、安全資産の需要が減少しました。
5月14日には、リスク志向の高まりにより、価格は最低値の3174 USD/oz付近に下落しました。改善された貿易見通しと穏やかなインフレが、金の一時的な輝きを薄めました。
( 3月から4月：緊張の中の史上最高値
4月前半、金は4月16日に史上最高の3290.10 USD/ozに達しました。これは、米中貿易戦争の激化（米国の関税が145％に上昇）)やドルの弱さ（0.5％の下落）###に反応したものです。
3月末から4月初めにかけて、金は初めて3000 USD/ozを超え、貿易緊張に対する避難先としての需要や株価指数の調整（S&P 500は10％超、ナスダックは13％の下落）(、中東の不安定さとFRBの利下げ期待の高まりにより、上昇しました。
中央銀行は買い入れを強化し、)中国や新興国が主導###、金の防御的役割を強固にしました。
( 1月から3月：持続的なラリーと歴史的推進力
2025年の最初の期間は、途切れないラリーの証明となりました。1月10日、金は2,717.40 USD/ozの月間最高値に達しました)、ただし2024年10月の記録2,800 USD/ozには届きませんでした。1月14日時点では、堅調な雇用データを背景に2,670 USD/ozに位置していました。
しかし、トランプ大統領の政策やインフレ懸念により、安全資産需要は維持されました。14か国への関税発表や領土拡大に関する声明は、地政学的な避難先としての金のプレミアムを強化しました。
2月には、7週連続の上昇を記録し、2942 USD/ozに達しましたが、その後、ドル高と米国債利回りの上昇により、2,884 USD/ozに調整されました。
3月には、再び加速し、中央銀行やETFの買い入れが過去1年の最高値に達しました。RSIは72に上昇し（過熱域）、価格はボリンジャーバンドの上限に触れ、テクニカルな調整の可能性を示唆していますが、明確な売りシグナルはありません。