🟠 トランプは米国企業にベネズエラへの復帰を強いる圧力をかけている

大部分の油はオリノコ帯にあり、エクストラヘビー・サワー原油である。高粘度、多くの硫黄を含み、希釈剤を混ぜるかアップグレーダーを通す必要があるため、販売価格は世界の原油価格より10-20%低く、時にはブレントより約$20/bbl低いこともある。
インフラの不足と運営コストの高さにより、ベネズエラは世界有数の埋蔵量を持つにもかかわらず、20世紀末の3.5mbd超から現在は約1.1mbdに生産量が落ちている。

推定では、追加で300–500kbpdの生産量を増やすには数年の継続的な投資が必要となる。
-> 約1mbd増加のシナリオは、$15–20BのCapExと大きな政治リスクに関連している。さらに、販売価格の問題はIRRを悪化させる。

ベネズエラの利益の計算は最も単純であり、不確定要素を無視している：
- 生産量約1.1mbd
- 国内消費約0.3-0.35mbd
総収入：$40/bbl -> 約$11–12B/年、$50/bblの場合 -> 約$14–15B/年
-> 輸出約0.75-0.8mbd。総収入：$40/bbl -> 約$11–12B/年、$50/bblの場合 -> 約$14–15B/年

米国は証明埋蔵量が約46Bバレルで、生産量は一時期13.4mbdに達したこともあり、油の不足はない。米国はベネズエラの油にそれほど依存しておらず、焦点は中国のコントロールにある。2025年までに北京はベネズエラから約450–500kbpdを輸入し、$10B超の債務と結びついている。ベネズエラからの油の供給を即座に締めることは、北京の台湾侵攻の進行を遅らせることになる。