採掘機器価格の崩壊：Bitmainの戦略がビットコイン初心者と業界関係者にもたらす影響

価格下落が市場圧力を示すシグナル

Bitmainは収益性への圧力の高まりに対応し、フラッグシップASICマイナーの価格を積極的に引き下げています。S19 XP+ Hydroのようなプレミアムモデルは現在、TH/sあたり$4 ドルで取引されており、浸漬冷却型のS21 ImmersionはTH/sあたり$7-$8 ドルの範囲で推移しています。これらの価格設定は戦略的な転換を反映しており、同社は現在、標準的な電力コストで稼働するマイナーの運用収支分岐点付近の卸売価格を目指しています。

初心者向けのビットコインマイニング(や)新規参入者にとって、この市場調整は業界への参入タイミングに関する機会と警告の両方をもたらします。

トリガー：ビットコインのボラティリティと在庫増加

この下落は複数の要因の組み合わせによるものです。ビットコインは10月のピーク時の$126,000超から現在の約$92.75Kまで下落し、直接的にマイニングの収益性を圧迫しています。同時に、Bitmainは操作者が拡張計画を延期したため過剰在庫を蓄積し、メーカーはマージンを守るよりも在庫を積極的に処分せざるを得なくなっています。

現在のハッシュ価格—収益を計測する指標で、単位あたりの収入を示す—は数年ぶりの低水準に達しています。これにより、収益性は運用効率と電力調達に大きく依存する厳しい環境となっています。

市場のセグメント化：勝者と敗者

マイニングエコシステム全体の反応には明確な分岐点が見られます。

小規模運営：独立マイナーや小規模ファームは、低価格の設備を歓迎しています。電力条件に恵まれた操作者にとっては、割引されたハードウェアが収益圧縮にもかかわらず容量拡大の機会を提供しています。

大手プレイヤー：主要なマイニング事業者は異なる計算を行っています。古くなった設備のアップグレードを行うか、購入を先送りして後の改善を待つかを慎重に評価しています。

二次市場の動き：リセラーやディーラーはメーカーの割引を利用し、公式チャネルをさらに下回る価格で販売を行っています。これにより、旧世代のハードウェアの回転が加速し、効率の低いマイナーは廃棄または迅速に売却されています。

産業の再構築：設備の交換が加速

価格設定を超えて、業界全体は構造的な変化を経験しています。時代遅れのマイナーの交換サイクルは劇的に短縮されており、新しい高効率モデルが市場を支配しています。これにより、旧式設備の淘汰が進み、セクターはより高い効率基準への移行を加速させています。

回復の兆し

マイニング事業が健全な収益性に戻るには、二つの道があります：ビットコイン価格が大きく回復するか、電力コストが大幅に低下することです。どちらも満たされない場合、ハッシュ価格の上限は制約され続け、業界全体の拡大意欲は抑制されます。

Bitmainの価格戦略は、マージンの維持よりも volume を通じた需要の安定化を狙ったものであり、最終的な市場正常化に対する同社の自信を示す一方、短期的な逆風も認識しています。