2025年の暗号市場は、金と株式というヘッジ資産に相対的に弱い展開が続いている。しかし市場分析家たちは、この出遅れこそが2026年における暗号資産の爆発的な反転を準備する舞台になるかもしれないと指摘している。資本の流れが逆転し、投機マネーが戻ってくるタイミングが近づいているというシグナルが、すでにオンチェーンデータに表れ始めているからだ。## 伝統資産がヘッジ需要で買われ続ける一方で11月から現在までの価格推移を見ると、市場参加者の選好の変化が明確だ：- **金は9%上昇**、地政学的リスクと通貨不安への対抗手段として買われ続けている- **S&P 500は1%のプラス**、落ち着いた堅調さを保っている- **ビットコインは20%下落**し、88,000ドル近辺で揉み合っている年初からの累積リターンを見れば、格差はさらに拡大している。金は約70%、銀は150%の上昇を記録しているのに対し、ビットコインは6%程度の下落に留まっている。この差は、2025年後半のマクロ環境における投資家の心理が、不確実性を前にして確実なヘッジを求めていたことを象徴している。## なぜ暗号は遅れたのか＝なぜ2026年に爆発するのか興味深いことに、金の強さは「連続性」という別の側面から注目に値する。金は550回近い連続取引セッションで200日移動平均を上回っており、これは2008年の金融危機以来二番目に長いストリークだという。一方、ビットコインは10月初旬の126,000ドルから急下降し、年末には90,000ドル割れとなった。Re7 Capitalのポートフォリオマネージャー、ルイス・ハーランド氏は興味深い指摘をしている。「金はビットコインに約26週間先行している」という観察だ。昨夏の金の調整局面と、現在のビットコインの停滞パターンが酷似しているという。歴史的には、ビットコインはこうした局面で後から追いかけるが、より大きな上昇幅を記録することが多い。つまり、今の弱さは構造的な問題ではなく、資本がまだ金に集中している「タイミング」の問題に過ぎないということだ。## クジラが「売却を緩める」という重要な転換シグナルオンチェーン分析会社サンティメントが報告した最新データは、市場心理の転換点を示唆している。大口保有者（いわゆるクジラ）の行動に変化が見られ始めた：- クジラの蓄積ペースが2025年後半に減速を始めた- 小口ウォレットの購入活動が活発化し始めている- 長期保有者の売却が6ヶ月ぶりに止まり、保有数量が1480万BTCから1430万BTCへ安定化したこれは後期サイクルから中期サイクルへの転換を示唆するパターンだ。歴史的には、強気相場が本格化する局面では、大口投資家が蓄積を加速させる時期と、小口投資家の諦めが最大化する時期が重なることが多い。現在のパターンはその準備段階にあると見られている。## 資本回転の初期信号がすでに出始めている元BitForexのCEO、ギャレット・ジン氏は、資本の流れが暗号に戻り始めているというシグナルを指摘している。ナンセンスの分析によると、アクティブなビットコインアドレスが24時間で5.5%増加した一方、取引件数は減少しているという。これは投機ではなく蓄積に関連するパターンだ。「金のショートスクイーズは終わった」とジン氏は述べた。「資本が暗号に戻り始めている。資本の本質は変わらない。高く売って、安く買う。そのサイクルが回ってきているだけだ。」投資家のサイリルXBTも同様の見方を示しており、現在の状況を「反発前の典型的な後期サイクルのポジショニング」と表現している。市場はしばしば物語が追いつく前に動くという指摘は、すでに機関投資家やクジラが次のラウンドに備えているかもしれないことを示唆している。## 2026年：暗号の爆発シナリオが現実味を帯びている予測市場ポリマーケットの最新予測を見れば：- **ビットコインが2026年の最高パフォーマー：40%の確率**- **金がそれに続く：33%**- **株式は25%に留まる**流動性環境が改善され、マクロリスクが緩和されれば、ビットコインは伝統的な「インフレヘッジ兼リスク資産」としての役割を再び担うようになるだろう。その時点で、現在の出遅れはむしろ反発のレバレッジとなり、クジラの爆発的な動きを加速させる可能性がある。2025年の暗号市場の業績不振は、金と銀の驚異的な上昇との対比で目立っている。しかし、この乖離こそが2026年における暗号資産の復権を準備する重要なステップになっているのだ。長期保有者の支える相場が形成され、資本回転のシグナルが強まる中、ビットコインと暗号市場全体が、失われたギャップを埋める機会を手にしようとしている。サンティメントが指摘するように、「暗号がキャッチアップして爆発する可能性は依然として非常に高い」。
ビットコイン爆発の準備か：2025年の出遅れが2026年の大反発を仕込んでいる可能性
2025年の暗号市場は、金と株式というヘッジ資産に相対的に弱い展開が続いている。しかし市場分析家たちは、この出遅れこそが2026年における暗号資産の爆発的な反転を準備する舞台になるかもしれないと指摘している。資本の流れが逆転し、投機マネーが戻ってくるタイミングが近づいているというシグナルが、すでにオンチェーンデータに表れ始めているからだ。
伝統資産がヘッジ需要で買われ続ける一方で
11月から現在までの価格推移を見ると、市場参加者の選好の変化が明確だ：
年初からの累積リターンを見れば、格差はさらに拡大している。金は約70%、銀は150%の上昇を記録しているのに対し、ビットコインは6%程度の下落に留まっている。この差は、2025年後半のマクロ環境における投資家の心理が、不確実性を前にして確実なヘッジを求めていたことを象徴している。
なぜ暗号は遅れたのか＝なぜ2026年に爆発するのか
興味深いことに、金の強さは「連続性」という別の側面から注目に値する。金は550回近い連続取引セッションで200日移動平均を上回っており、これは2008年の金融危機以来二番目に長いストリークだという。一方、ビットコインは10月初旬の126,000ドルから急下降し、年末には90,000ドル割れとなった。
Re7 Capitalのポートフォリオマネージャー、ルイス・ハーランド氏は興味深い指摘をしている。「金はビットコインに約26週間先行している」という観察だ。昨夏の金の調整局面と、現在のビットコインの停滞パターンが酷似しているという。歴史的には、ビットコインはこうした局面で後から追いかけるが、より大きな上昇幅を記録することが多い。
つまり、今の弱さは構造的な問題ではなく、資本がまだ金に集中している「タイミング」の問題に過ぎないということだ。
クジラが「売却を緩める」という重要な転換シグナル
オンチェーン分析会社サンティメントが報告した最新データは、市場心理の転換点を示唆している。
大口保有者（いわゆるクジラ）の行動に変化が見られ始めた：
これは後期サイクルから中期サイクルへの転換を示唆するパターンだ。歴史的には、強気相場が本格化する局面では、大口投資家が蓄積を加速させる時期と、小口投資家の諦めが最大化する時期が重なることが多い。現在のパターンはその準備段階にあると見られている。
資本回転の初期信号がすでに出始めている
元BitForexのCEO、ギャレット・ジン氏は、資本の流れが暗号に戻り始めているというシグナルを指摘している。ナンセンスの分析によると、アクティブなビットコインアドレスが24時間で5.5%増加した一方、取引件数は減少しているという。これは投機ではなく蓄積に関連するパターンだ。
「金のショートスクイーズは終わった」とジン氏は述べた。「資本が暗号に戻り始めている。資本の本質は変わらない。高く売って、安く買う。そのサイクルが回ってきているだけだ。」
投資家のサイリルXBTも同様の見方を示しており、現在の状況を「反発前の典型的な後期サイクルのポジショニング」と表現している。市場はしばしば物語が追いつく前に動くという指摘は、すでに機関投資家やクジラが次のラウンドに備えているかもしれないことを示唆している。
2026年：暗号の爆発シナリオが現実味を帯びている
予測市場ポリマーケットの最新予測を見れば：
流動性環境が改善され、マクロリスクが緩和されれば、ビットコインは伝統的な「インフレヘッジ兼リスク資産」としての役割を再び担うようになるだろう。その時点で、現在の出遅れはむしろ反発のレバレッジとなり、クジラの爆発的な動きを加速させる可能性がある。
2025年の暗号市場の業績不振は、金と銀の驚異的な上昇との対比で目立っている。しかし、この乖離こそが2026年における暗号資産の復権を準備する重要なステップになっているのだ。長期保有者の支える相場が形成され、資本回転のシグナルが強まる中、ビットコインと暗号市場全体が、失われたギャップを埋める機会を手にしようとしている。
サンティメントが指摘するように、「暗号がキャッチアップして爆発する可能性は依然として非常に高い」。