金価格が約US$2,040から10月下旬にUS$2,787のピークに達するにつれて、トロント上場の貴金属探鉱・生産企業は著しい上昇を遂げました。この上昇を促した要因は何でしょうか？中国やインドの中央銀行による準備金拡大、連邦準備制度の9月と選挙後の決定を含む75ベーシスポイントの利下げ、中東や東ヨーロッパにまたがる地政学的緊張など、複合的な要素が金に連動した株式への資金流入を促しました。この背景のもと、TSX上場の鉱業会社の中から5社が特に注目されました。2023年11月末時点で時価総額C$50 百万超の企業をスクリーニングした結果、ジュニア探鉱者や中堅事業者の魅力的なラインナップが浮かび上がりました。## Perpetua Resources (PPTA): 許認可進展を土台に211%の上昇Perpetua Resourcesは年初から211％の上昇を見せ、時価総額はC$918.64百万、株価はC$13.19となっています。きっかけは、アイダホ州のStibnite金・アンチモニープロジェクトの重要な規制マイルストーンの達成によるものです。この歴史的な鉱山地区のプロジェクトはYellow PineとHangar Flatの操業を含み、15年間で4.28百万オンスの金を平均301,000オンス/年で回収する計画です。2020年の実現可能性調査では、US$1,850の金価格を前提に税引き後NPVはUS$1.9十億と予測され、内部収益率27.7％、回収期間2.5年を示しました。9月に米国森林局からのドラフト決定記録の承認を得て、環境評価が確定し、年末までに最終決定が下される見込みです。金以外にも、アンチモニー資源205.89百万ポンドが防衛生産法の資金援助を受け、2023年2月にはUS$34.6百万が授与されました。11月には、米国$35 百万の米国公開買付をUS$10.17/株で実施し、資金はエンジニアリングや長期リード資材の調達に充てられました。## G2 Goldfields (GTWO): 資源拡大が165%の上昇を牽引G2 GoldfieldsはC$483.26百万の時価総額で、株価はC$1.99。南米の金探鉱企業で、元Aurora鉱山の設計者たちによって設立され、2023年4月にジュニア市場からTSXに昇格しました。同社の代表的なOko-AremuプロジェクトはギアナのCuyuni地区に位置し、資源の爆発的な拡大を示しました。4月の推定では、指示鉱量は922,000オンス（3倍に増加）、総含有量は200万オンスで、69％の拡大を記録。複数の新たな金鉱帯を発見したため、6つのダイヤモンドドリルが拡張掘削を継続しています。9月の土地取得により、30,000エーカーが追加され、未開発の探鉱ターゲットや未マッピングの歴史的鉱床を狙っています。11月の分析結果では、114メートルにわたり平均2.9 g/tの金を含む層や、51.4メートルで5.3 g/tの交差点が示されました。経営陣は2025年第1四半期に更新された資源量の見積もりを予定しています。## IAMGOLD (IMG): 複数資産ポートフォリオが128%のリターンIAMGOLDは株価が128％上昇し、C$7.54となり、時価総額はC$4.27十億に達しました。同社はアフリカ、カナダ、オントリオの3大陸で生産を展開する中堅企業です。2023年第3四半期までに、エサカンとウエストウッドの合計生産量は428,000オンスで、いずれも前年同期比で大きく増加しています。2028年までにエサカンの残りの坑内フェーズから2.4百万オンスの生産を見込んでいます。ウエストウッドは2014年以降の地下採掘事業で、生産を継続しています。注目すべきはCôtéです。2023年12月に住友金属鉱山から9.7％の株式を再取得し、現在は70％を保有しています。2024年に商業生産を開始し、8月までに60％の稼働率に達しました。第3四半期には68,000オンスを生産し、年初から累計では103,000オンスとなっています。経営陣は年末までに90％の処理能力を目指し、2025年には36,000 tpdのフルキャパシティを目標としています。## Mineros (MSA): ラテンアメリカの生産者が118%上昇Minerosは株価が118％上昇し、C$1.42となり、時価総額はC$385.23百万です。同社はコロンビアのNechiアリュアル鉱山でシアン化物・水銀フリーの採掘を行い、パナマやニカラグアのPioneer鉱山も運営しています。2023年9月までの生産量は159,056オンスで、前年同期比で16％減少しましたが、Gualcamayoのアルゼンチン事業の停止によるものです。ただし、操業資産だけで見ると、1％増の157,669オンスとなり、資産の堅実さを示しています。2027年のPorvenir衛星鉱山の操業開始により、年間44,700オンスの生産を見込んでいます。11月には、コロンビア証券取引所を通じてSun Valley Investmentsの株式公開買付に対し、8.5-10.63％の株式取得に関する規制承認が得られました。Sun Valleyの24.9％の持ち株は、ラテンアメリカの金への投資意欲を示しています。## Jaguar Mining (JAG): ブラジルの操業者が105%上昇Jaguar Miningは年初から105％上昇し、C$3.71となり、時価総額はC$293.44百万です。ブラジルの同社はミナスジェライス州のBelo Horizonte近郊に鉱山複合施設を持ち、TurmalinaとFainaの開発プロジェクトを中心としています。2023年12月のFainaの推定では、1.43百万トンの鉱石に対し、指示鉱量は233,000オンス（5.08 g/t）、推定鉱量は232,000オンス（5.09 g/t）です。経営陣はFainaの採掘を加速し、Q2の材料をTurmalinaで処理し、回収率は400オンス超を目指しています。2025年初めまでに1日あたり15,000トンの処理能力を達成し、2026年には25,000 tpdのフルキャパシティを目標としています。Caete複合のPilar鉱山は第3四半期に10,433オンスを生産し、前年同期比で18％増加。H1ではBAゾーンで374メートルの開発を進め、30,547トンから4,032オンスを生産しました。9か月の累計生産は49,918オンスで、採掘量の16％減少にもかかわらず、品位の24％向上と開発の加速により補われました。
ゴールドの高騰がTSX採掘株を牽引：2024年を席巻した最良のゴールド株リーダーはどれか
金価格が約US$2,040から10月下旬にUS$2,787のピークに達するにつれて、トロント上場の貴金属探鉱・生産企業は著しい上昇を遂げました。この上昇を促した要因は何でしょうか？中国やインドの中央銀行による準備金拡大、連邦準備制度の9月と選挙後の決定を含む75ベーシスポイントの利下げ、中東や東ヨーロッパにまたがる地政学的緊張など、複合的な要素が金に連動した株式への資金流入を促しました。
この背景のもと、TSX上場の鉱業会社の中から5社が特に注目されました。2023年11月末時点で時価総額C$50 百万超の企業をスクリーニングした結果、ジュニア探鉱者や中堅事業者の魅力的なラインナップが浮かび上がりました。
Perpetua Resources (PPTA): 許認可進展を土台に211%の上昇
Perpetua Resourcesは年初から211％の上昇を見せ、時価総額はC$918.64百万、株価はC$13.19となっています。きっかけは、アイダホ州のStibnite金・アンチモニープロジェクトの重要な規制マイルストーンの達成によるものです。
この歴史的な鉱山地区のプロジェクトはYellow PineとHangar Flatの操業を含み、15年間で4.28百万オンスの金を平均301,000オンス/年で回収する計画です。2020年の実現可能性調査では、US$1,850の金価格を前提に税引き後NPVはUS$1.9十億と予測され、内部収益率27.7％、回収期間2.5年を示しました。
9月に米国森林局からのドラフト決定記録の承認を得て、環境評価が確定し、年末までに最終決定が下される見込みです。金以外にも、アンチモニー資源205.89百万ポンドが防衛生産法の資金援助を受け、2023年2月にはUS$34.6百万が授与されました。11月には、米国$35 百万の米国公開買付をUS$10.17/株で実施し、資金はエンジニアリングや長期リード資材の調達に充てられました。
G2 Goldfields (GTWO): 資源拡大が165%の上昇を牽引
G2 GoldfieldsはC$483.26百万の時価総額で、株価はC$1.99。南米の金探鉱企業で、元Aurora鉱山の設計者たちによって設立され、2023年4月にジュニア市場からTSXに昇格しました。
同社の代表的なOko-AremuプロジェクトはギアナのCuyuni地区に位置し、資源の爆発的な拡大を示しました。4月の推定では、指示鉱量は922,000オンス（3倍に増加）、総含有量は200万オンスで、69％の拡大を記録。複数の新たな金鉱帯を発見したため、6つのダイヤモンドドリルが拡張掘削を継続しています。
9月の土地取得により、30,000エーカーが追加され、未開発の探鉱ターゲットや未マッピングの歴史的鉱床を狙っています。11月の分析結果では、114メートルにわたり平均2.9 g/tの金を含む層や、51.4メートルで5.3 g/tの交差点が示されました。経営陣は2025年第1四半期に更新された資源量の見積もりを予定しています。
IAMGOLD (IMG): 複数資産ポートフォリオが128%のリターン
IAMGOLDは株価が128％上昇し、C$7.54となり、時価総額はC$4.27十億に達しました。同社はアフリカ、カナダ、オントリオの3大陸で生産を展開する中堅企業です。
2023年第3四半期までに、エサカンとウエストウッドの合計生産量は428,000オンスで、いずれも前年同期比で大きく増加しています。2028年までにエサカンの残りの坑内フェーズから2.4百万オンスの生産を見込んでいます。ウエストウッドは2014年以降の地下採掘事業で、生産を継続しています。
注目すべきはCôtéです。2023年12月に住友金属鉱山から9.7％の株式を再取得し、現在は70％を保有しています。2024年に商業生産を開始し、8月までに60％の稼働率に達しました。第3四半期には68,000オンスを生産し、年初から累計では103,000オンスとなっています。経営陣は年末までに90％の処理能力を目指し、2025年には36,000 tpdのフルキャパシティを目標としています。
Mineros (MSA): ラテンアメリカの生産者が118%上昇
Minerosは株価が118％上昇し、C$1.42となり、時価総額はC$385.23百万です。同社はコロンビアのNechiアリュアル鉱山でシアン化物・水銀フリーの採掘を行い、パナマやニカラグアのPioneer鉱山も運営しています。
2023年9月までの生産量は159,056オンスで、前年同期比で16％減少しましたが、Gualcamayoのアルゼンチン事業の停止によるものです。ただし、操業資産だけで見ると、1％増の157,669オンスとなり、資産の堅実さを示しています。2027年のPorvenir衛星鉱山の操業開始により、年間44,700オンスの生産を見込んでいます。
11月には、コロンビア証券取引所を通じてSun Valley Investmentsの株式公開買付に対し、8.5-10.63％の株式取得に関する規制承認が得られました。Sun Valleyの24.9％の持ち株は、ラテンアメリカの金への投資意欲を示しています。
Jaguar Mining (JAG): ブラジルの操業者が105%上昇
Jaguar Miningは年初から105％上昇し、C$3.71となり、時価総額はC$293.44百万です。ブラジルの同社はミナスジェライス州のBelo Horizonte近郊に鉱山複合施設を持ち、TurmalinaとFainaの開発プロジェクトを中心としています。
2023年12月のFainaの推定では、1.43百万トンの鉱石に対し、指示鉱量は233,000オンス（5.08 g/t）、推定鉱量は232,000オンス（5.09 g/t）です。経営陣はFainaの採掘を加速し、Q2の材料をTurmalinaで処理し、回収率は400オンス超を目指しています。2025年初めまでに1日あたり15,000トンの処理能力を達成し、2026年には25,000 tpdのフルキャパシティを目標としています。
Caete複合のPilar鉱山は第3四半期に10,433オンスを生産し、前年同期比で18％増加。H1ではBAゾーンで374メートルの開発を進め、30,547トンから4,032オンスを生産しました。9か月の累計生産は49,918オンスで、採掘量の16％減少にもかかわらず、品位の24％向上と開発の加速により補われました。