#比特币机构配置与囤积 看了Cathie Wood最新的表述，几个信号值得关注。

首先是流动性角度——1011閃崩中ビットコインは最も強い流動性を示し、極端なストレステスト下でむしろ優位性となった。機関はエントリーの際、流動性の高い資産を優先し、大口取引時のスリッページリスクを低減している。これが、市場のパニック時にビットコインが機関の資産配分のアンカーとなる理由だ。

次に、配置レベルの区分。BTCはグローバル通貨システムの代表として、ETHはインフラ、SOLは消費者向けアプリケーションを対象とし、この枠組みは異なる資産が機関投資ポートフォリオ内で果たす役割を明確に反映している。ARKの暗号資産エクスポージャーは現在12-13%であり、主に株式（Coinbase、Robinhoodなど）を通じて参加していることから、従来の金融機関の参入方法は依然模索段階にあることがわかる。

最も重要な変数は、大手金融機関（モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカなど）がETFを通じて正式にビットコインを組み入れるかどうかだ。これは単なる製品の革新ではなく、機関資本の大規模な流入の開始シグナルだ。この扉が開けば、オンチェーンの資金流入データは即座に反映される。

現段階では、私の注目は：機関ウォレットアドレスの純流入データ、取引所のBTC流出量の変化、大口OTC取引の頻度に集中している。これらの指標は、機関の配置動作が本格的に始まったかどうかをより直感的に示すことができる。