JAAAは$20 億ドルの運用資産残高（AUM）マイルストーンを達成：Janus Hendersonが固定収入ETFの大手に成長した方法

ジャナス・ヘンダーソンのAAA担保付ローン債券ETF (JAAA)は、資産運用額が10億ドルの閾値を超え、重要なマイルストーンに到達しました。この成果は、従来は機関投資家向けに限定されていた高品質のフローティングレート債務商品への投資家の需要が高まっていることを示しています。

ニッチな商品から市場のリーダーへ

JAAAは2020年10月に、CLOエクスポージャーを個人投資家に提供する最初期のETFの一つとして開始されました。それ以来、運用資産額（AUM）で最大のCLO ETFに成長し、今年度の純流入額でも全てのアクティブ運用ETFのトップに立っています。2024年12月31日のMorningstarのデータによると、ジャナス・ヘンダーソンは現在、世界で3番目に規模の大きいアクティブ債券ETFプロバイダーとなっています。

成長の軌跡は印象的です。2024年の初めに53億ドルの運用資産を持ち、年末には166億ドルに達し、わずか12ヶ月で200％超の増加を記録しました。この爆発的な拡大は、ファンドの魅力と、CLOが正当なポートフォリオの分散手段として広く認識されていることの両方を反映しています。

JAAAの特徴

ポートフォリオの専門家であるジョン・カーシュナー、ニック・チャイルズ、ジェシカ・シルが運用するJAAAは、高品質のAAA格付けCLOエクスポージャーを通じて資本の保全と現在の収入を提供することを目指しています。従来の債券ETFとは異なり、CLOは金利サイクルに連動して変動するフローティングレートのリターンを提供し、金利上昇局面での自然なヘッジとなります。

このファンドは、かつては最低限の機関投資家のコミットメントが必要だった資産クラスへのアクセスを民主化しました。CLOを流動性の高い税効率の良いETFの枠組みにパッケージ化することで、ジャナス・ヘンダーソンはこの市場を資産運用者、金融アドバイザー、個人投資家に開放しました。この構造により、参加者はリスクプロファイルの異なるトランシェにまとめられた投資適格未満の企業ローンにエクスポージャーを持つことができ、JAAAは最も安全なAAAトリのみに焦点を当てています。

検証と競争力の位置付け

市場は明確に示しています：2024年を通じて、JAAAは競合するアクティブ運用の債券ETFよりも多くの資金流入を集めました。同社のCLO戦略は、BBBセグメントのフローティングレートエクスポージャーを狙うJBBBや、ヨーロッパに焦点を当てたCLO商品も含まれています。

この分野でのジャナス・ヘンダーソンの革新は、2024年にグローバル・キャピタルから最初のCLO ETFプロバイダー・オブ・ザ・イヤー賞を受賞したことで認められました。年末時点で、親会社は約$20 十億ドルを世界25か所のオフィスで管理し、2,000人以上の専門家を雇用しています。

マクロ経済の背景

短期金利が魅力的なままで金利動向が不透明な環境において、投資家は短期ポジションの恩恵を受ける資産へのエクスポージャーをますます求めています。CLOはこのニーズに適合しており、フローティングレートクーポンを通じて現在の収入を生み出しながら、従来の固定金利債券に内在する期間リスクを回避します。このポジショニングは、ポートフォリオマネージャーが金利サイクル全体での債券配分戦略を見直す際に特に重要となっています。