Energy VaultはOICから$300M を獲得：Asset Vaultプラットフォームが独立系発電事業者モデルへの移行を示す

Energy Vaultは、Orion Infrastructure Capitalとの間で$300 百万ドルの優先株式ファイナンスを正式に完了し、同社の事業の軌道を根本的に変革しました。これは単なる資金調達ラウンドではなく、Energy Vaultの進化を技術ベンダーから垂直統合型の独立系発電事業者へと戦略的に転換させるものであり、エネルギー貯蔵資産の大規模な建設、所有、運営を可能にします。

技術から資産所有者へ：戦略的転換点

現在正式にEnergy Vaultの連結子会社として立ち上げられたAsset Vaultプラットフォームは、価値の取り込み方において根本的な変化を示しています。単に貯蔵ソリューションを販売して終了するのではなく、Energy Vaultはエンジニアリングや調達から建設、長期サービス契約までの全ライフサイクルを管理します。これにより複数の収益源が生まれ、投資家が望む予測可能で継続的なキャッシュフローを実現し、プロジェクトベースの収益よりもはるかに安定した収益を確保します。

OICがこの戦略を支持する決定は、その重要性を物語っています。約$5 十億ドルの資産を運用するインフラ投資家として、OICは通常、実績のある運営者に賭けます。OICのインフラ株式責任者Chris Learyは、「Energy Vaultの統合された能力、経験豊富な経営陣、堅実なプロジェクトパイプラインは、前例のない電力需要の増加に直面する市場において魅力的な機会を創出している」と強調しました。

ポートフォリオ規模と財務目標：計算を成り立たせる

Energy Vaultの現在のAsset Vaultポートフォリオは、米国、ヨーロッパ、オーストラリアで既に3GWの容量をカバーしており、12GWh以上のプロジェクトが特定、取得、または既に運用中です。米国の主要な2つのプロジェクトはすでに収益を生み出しています。

• Cross Trails BESS (テキサス): 57 MW / 114 MWhのシステムで長期のオフテイク契約あり
• Calistoga Resiliency Center (カリフォルニア): 8.5 MWのハイブリッドシステム（クリーン水素とバッテリー貯蔵を組み合わせ）

両者とも投資税額控除とプロジェクトレベルの債務ファイナンスの恩恵を受けており、20年の資産ライフサイクルで15％超のレバレッジIRRを目標としています。オーストラリアのStoney Creekプロジェクトは、14年のサービス契約に支えられた125 MW / 1.0 GWhを追加します。

財務目標も非常に魅力的です。Asset Vaultは、3-4年以内に年間の継続EBITDAで$100 百万ドル以上を生み出す見込みです。これは、Energy Vaultの既存のエネルギー貯蔵ソリューション事業に付加価値をもたらすものです。

資本展開戦略：$200M 次の6ヶ月で

Energy Vaultは、今後6ヶ月でほぼ$200 百万ドルを調達し、既存資産の再資本化と米国およびオーストラリアの2つの後期段階のプロジェクトの資金調達を行う予定です。この前倒しの資金投入により、優先市場での運用容量を+1.5GWに加速させます。優先株式の構造は、普通株主にとって希薄化を伴わず、かつ普通株式の参加に関するマイルストーンを含む仕組みとなっており、既存株主を保護しつつ、OICの将来的な上昇益への参加を促す巧妙な調整メカニズムです。

これがエネルギーインフラ市場にとって重要な理由

Energy Vault / OICのパートナーシップは、重要な転換点に到達しています。世界のグリッドインフラは、化石燃料発電の退役と、AIデータセンターや電化による電力需要の急増という二重の圧力に直面しています。バッテリー貯蔵やグリーン水素、重力貯蔵などの補完技術は、ニッチから不可欠なものへと変化しています。これらのソリューションを大規模に展開でき、信頼性の高い20年の収益をオフテイク契約で確保できる企業は、インフラ資本にとってますます魅力的になっています。

Energy Vaultの資産所有への転換は、既存のIPPsと直接競合しながら、独自技術の差別化を活用しています。これは強力な立ち位置です。同社は10月29日に投資家・アナリストデーを開催し、Asset Vaultポートフォリオとプロジェクトパイプラインの詳細を発表する予定であり、次に何が来るのかに対する自信を示しています。