面白い現象に注目すべきだ——アメリカ10年国債の3月満期のコールオプションの保有高が記録を更新し、約171,150契約に達した。この数字は何を意味するのか？簡単に言えば、これらのオプション買い手は国債価格の上昇、つまり利回りの低下を賭けている。

さらに驚くべきことに、これらのオプションの総プレミアムだけで約8000万ドルを超えている。これは小さな金額ではない。最近の求人増加率が300%に達している現象と合わせて、市場は何らかのシグナルを発している。

また、タイミングも非常に重要だ——これらのオプションは2月20日に満期を迎える。この日付は米連邦準備制度理事会（FRB）の1月の政策会議の後にあたる。投資家の意図は明白だ：彼らはFRBのハト派的な動きやさらなる利下げに備えている。

より具体的には、市場は次のシナリオを価格付けているようだ——今後数週間で10年国債の利回りが4.0%以下に下がる可能性。これは単なる賭けではなく、FRBの政策方向に対する判断に基づいている。債券価格は本当に上昇し始めるのか？これらのオプションデータから、大口の資金がすでに賭け始めていることがわかる。