2025年美股大涨收官，但美联储主席鲍威尔的一番言论却像一根根警示针——"股价早已相当高估"。这句话可能成为2026年的分水岭。

データはここにあります：シャラーの株価収益率（PER）はすでに40.74に達し、インターネットバブルのピークにますます近づいています。歴史の帳簿をさかのぼると、150年以上にわたりシャラーPERが30を超えたのはわずか六回だけです。前の五回はどうだったのでしょうか？すべて熊市で終わっています。一度も例外はありません。

下落幅はどれほど恐ろしいものでしょうか？20%から始まり、最も深いときにはほぼ90%の半減に近づきました。米連邦準備制度理事会（FRB）は直接株式市場を操作しませんが、高評価環境は政策変更のシグナルを暗示しています。市場はまだ歓喜に沸いていますが、実際に思い出す人はほとんどいません——バブルは決して無限に膨らみ続けるものではありません。

強気市場は平均して約3年続くことが多いですが、それでも熊市よりは長いです。しかし問題は、一度崩壊が始まると、その恐怖は大多数の投資家のポジションをめちゃくちゃにしてしまうことです。歴史の法則はこうして何度も繰り返されてきました。

2026年、本当に大嵐がやって来るのでしょうか？今回はあなたは乗り切れる自信がありますか？