最近、多くの人が貴金属市場に注目していますが、もう一つの商品、すなわち銅も好調です。

銅価格は今年43%上昇し、2009年以来の年間新記録を更新すると予想されています。 さらに注目すべきは供給側の圧力です。モルガン・スタンレーは、2026年に世界の銅供給が22年ぶりの最悪の不足に直面し、ギャップは59万トンに達すると予測しています。

これにはいくつかの重要な要因があります。 世界最大の銅生産国の生産量は10年以上の谷に落ち込みました。 同時に、鉱山の構造的問題もますます顕著になっています。銅鉱山のほぼ半数が20年以上採掘されており、1991年以降鉱石の品位は約40%低下しており、採掘コストが直接的に上昇し、生産能力の対応速度が低下しています。 鉱業会社は長年にわたりこの傾向に苦戦してきました。

需要側は異なる状況を提示します。 AIデータセンターインフラの拡大と電気自動車の普及拡大は、銅需要を強く牽引しています。 供給と需要の不均衡のパターンは短期的に逆転が困難であり、そのため市場は銅価格の上昇を概ね楽観的に見ています。